Bitcoin mungkin sedang mematahkan salah satu pola historisnya yang paling konsisten — dan semuanya berkaitan dengan basis biaya pemegang jangka panjang.
Pada 2022, $BTC turun di bawah Harga Realisasi Pemegang Jangka Panjang (basis biaya agregat mereka), sehingga MVRV LTH turun di bawah 1,0. Artinya, bahkan para pemegang yang paling sabar pun merugi. Secara historis, kondisi ini menjadi ciri khas titik terendah di pasar bearish — zona kapitulasi tempat akumulasi terjadi.
Namun, dalam koreksi terbaru, $BTC bahkan tidak menyentuh Harga Realisasi LTH. Harganya menemukan dukungan di sekitar pita deviasi standar +0,5 di atas level tersebut. Sederhananya: titik terendah pada 2022 berada di bawah basis biaya pemegang jangka panjang; koreksi kali ini berhenti jauh di atasnya.
Jadi, pertanyaannya: apakah $BTC pada akhirnya akan kembali menguji level itu, ataukah ini menandakan perubahan struktural dalam perilaku siklus pasar?
Jika siklus ini berakhir tanpa turun di bawah Harga Realisasi LTH, ini akan menjadi siklus besar Bitcoin pertama ketika para pemegang jangka panjang tidak pernah secara kolektif merugi di on-chain. Hal seperti ini belum pernah terjadi sebelumnya.
Ada satu hal lagi: Harga Realisasi LTH dapat naik seiring waktu ketika koin-koin masuk ke kelompok pemegang jangka panjang, sehingga jarak tersebut dapat menyempit meski tanpa penurunan tajam. Polanya bisa tertutup dari atas, bukan dari bawah.
Dampaknya penting. Struktur pasar bearish Bitcoin selalu mencakup fase ketika bahkan investor yang paling sabar pun secara kolektif merugi. Jika fase itu menghilang, bukan berarti pasar bearish telah berakhir — tetapi itu menunjukkan bahwa struktur pasar sedang berevolusi.
Data yang ada belum memastikan bahwa pola ini telah terpatahkan. Namun, data tersebut memberi kita alasan kuat untuk mempertanyakan apakah siklus berikutnya akan menyerupai siklus sebelumnya.
Pada 2022, $BTC turun di bawah Harga Realisasi Pemegang Jangka Panjang (basis biaya agregat mereka), sehingga MVRV LTH turun di bawah 1,0. Artinya, bahkan para pemegang yang paling sabar pun merugi. Secara historis, kondisi ini menjadi ciri khas titik terendah di pasar bearish — zona kapitulasi tempat akumulasi terjadi.
Namun, dalam koreksi terbaru, $BTC bahkan tidak menyentuh Harga Realisasi LTH. Harganya menemukan dukungan di sekitar pita deviasi standar +0,5 di atas level tersebut. Sederhananya: titik terendah pada 2022 berada di bawah basis biaya pemegang jangka panjang; koreksi kali ini berhenti jauh di atasnya.
Jadi, pertanyaannya: apakah $BTC pada akhirnya akan kembali menguji level itu, ataukah ini menandakan perubahan struktural dalam perilaku siklus pasar?
Jika siklus ini berakhir tanpa turun di bawah Harga Realisasi LTH, ini akan menjadi siklus besar Bitcoin pertama ketika para pemegang jangka panjang tidak pernah secara kolektif merugi di on-chain. Hal seperti ini belum pernah terjadi sebelumnya.
Ada satu hal lagi: Harga Realisasi LTH dapat naik seiring waktu ketika koin-koin masuk ke kelompok pemegang jangka panjang, sehingga jarak tersebut dapat menyempit meski tanpa penurunan tajam. Polanya bisa tertutup dari atas, bukan dari bawah.
Dampaknya penting. Struktur pasar bearish Bitcoin selalu mencakup fase ketika bahkan investor yang paling sabar pun secara kolektif merugi. Jika fase itu menghilang, bukan berarti pasar bearish telah berakhir — tetapi itu menunjukkan bahwa struktur pasar sedang berevolusi.
Data yang ada belum memastikan bahwa pola ini telah terpatahkan. Namun, data tersebut memberi kita alasan kuat untuk mempertanyakan apakah siklus berikutnya akan menyerupai siklus sebelumnya.