🚨 DEPARTEMEN KEUANGAN AS AKAN MENGAMBIL LANGKAH BERISIKO BESAR TERKAIT UTANGNYA.
Menteri Keuangan Scott Bessent telah berupaya menurunkan imbal hasil obligasi, tetapi pasar terus bergerak berlawanan arah dengannya.
Pada September, Bessent menantang para pedagang obligasi dengan mengatakan, "Sekarang sayalah bandar" dan "kalian boleh bertaruh melawan saya kalau mau."
Ia meningkatkan pembelian kembali obligasi jangka panjang hingga mencapai $6 MILIAR, tetapi para investor kecewa dan imbal hasil terus naik.
Kini imbal hasil obligasi Treasury 10 tahun mencapai 5,23%, sementara imbal hasil obligasi 30 tahun naik di atas 5,6%—level yang belum pernah terlihat selama lebih dari dua dekade.
Dan kini Citi memperkirakan Bessent akan mengambil langkah yang lebih besar lagi.
Pada 4 November, Departemen Keuangan dapat mengumumkan pemangkasan lelang obligasi 20 tahun dan 30 tahun masing-masing sebesar $3 MILIAR, dengan kemungkinan obligasi 20 tahun dibatalkan sepenuhnya.
Sebagai gantinya, AS akan meminjam lebih banyak melalui surat utang Treasury jangka pendek untuk mengurangi pasokan obligasi jangka panjang dan berpotensi meredakan imbal hasil.
Namun, ada risiko serius.
Utang jangka pendek harus dibiayai kembali jauh lebih sering, artinya pemerintah dapat menghadapi biaya bunga yang lebih besar lagi jika suku bunga tetap tinggi.
Dengan utang nasional AS yang mendekati $40 TRILIUN, perubahan kecil sekalipun pada biaya pinjaman dapat menimbulkan konsekuensi yang sangat besar.
Departemen Keuangan mungkin dapat mengurangi tekanan pada imbal hasil jangka panjang, tetapi tidak dapat membuat masalah utang Amerika menghilang.
Menteri Keuangan Scott Bessent telah berupaya menurunkan imbal hasil obligasi, tetapi pasar terus bergerak berlawanan arah dengannya.
Pada September, Bessent menantang para pedagang obligasi dengan mengatakan, "Sekarang sayalah bandar" dan "kalian boleh bertaruh melawan saya kalau mau."
Ia meningkatkan pembelian kembali obligasi jangka panjang hingga mencapai $6 MILIAR, tetapi para investor kecewa dan imbal hasil terus naik.
Kini imbal hasil obligasi Treasury 10 tahun mencapai 5,23%, sementara imbal hasil obligasi 30 tahun naik di atas 5,6%—level yang belum pernah terlihat selama lebih dari dua dekade.
Dan kini Citi memperkirakan Bessent akan mengambil langkah yang lebih besar lagi.
Pada 4 November, Departemen Keuangan dapat mengumumkan pemangkasan lelang obligasi 20 tahun dan 30 tahun masing-masing sebesar $3 MILIAR, dengan kemungkinan obligasi 20 tahun dibatalkan sepenuhnya.
Sebagai gantinya, AS akan meminjam lebih banyak melalui surat utang Treasury jangka pendek untuk mengurangi pasokan obligasi jangka panjang dan berpotensi meredakan imbal hasil.
Namun, ada risiko serius.
Utang jangka pendek harus dibiayai kembali jauh lebih sering, artinya pemerintah dapat menghadapi biaya bunga yang lebih besar lagi jika suku bunga tetap tinggi.
Dengan utang nasional AS yang mendekati $40 TRILIUN, perubahan kecil sekalipun pada biaya pinjaman dapat menimbulkan konsekuensi yang sangat besar.
Departemen Keuangan mungkin dapat mengurangi tekanan pada imbal hasil jangka panjang, tetapi tidak dapat membuat masalah utang Amerika menghilang.