Suku bunga obligasi jangka panjang global masih terus naik. Kenaikan tingkat diskonto lebih dulu menekan selera risiko, sementara aset kripto lebih mudah tertahan oleh ekspektasi likuiditas daripada langsung mendapat arah akibat revisi turun ekspektasi kenaikan suku bunga. Pada 11 Oktober, CLS mengutip laporan riset CITIC Securities yang menyebutkan bahwa stabilnya harga minyak, data nonfarm payrolls yang di bawah ekspektasi, dan revisi turun ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed tidak mengubah tren kenaikan suku bunga obligasi jangka panjang global. Laporan itu mengaitkan penyebabnya dengan kuatnya permintaan investasi dan pembiayaan sektor swasta yang berkelanjutan: didorong investasi triliunan dolar, Amerika Utara telah keluar dari kondisi abnormal berupa pertumbuhan rendah dan suku bunga rendah pascakrisis keuangan; sebelum titik balik siklus investasi AI tiba, suku bunga tinggi merupakan kondisi normal yang harus dihadapi. Permintaan yang tidak sensitif terhadap suku bunga tinggi di luar negeri hanya mencakup AI di Amerika Utara serta sektor-sektor yang terkait dengan ekspansi fiskal pemerintah pusat Tiongkok. Sementara itu, sektor yang selama ini memberikan pengalaman kepemilikan saham yang relatif baik, seperti perusahaan yang berekspansi ke luar negeri dan sektor sumber daya, kini menghadapi tekanan. Di tengah permintaan yang lemah, produk yang mengalami penyesuaian pasokan dipandang semakin langka, dan perkembangan upaya mengatasi persaingan berlebihan tahun depan masih layak dipantau. Jika dikaitkan dengan harga kripto, Bitcoin ($BTC ) belum memiliki acuan harga baru untuk jangka pendek. Yang lebih penting adalah mencermati apakah selera risiko terus menyusut seiring kenaikan suku bunga jangka panjang, apakah pemulihan didukung oleh peningkatan volume perdagangan, dan apakah volume menyusut saat terjadi koreksi. Untuk strategi alokasi, laporan itu hanya menyarankan agar investor menghadapi suku bunga tinggi dengan berfokus pada sektor yang sedang bertumbuh dan penyesuaian pasokan, serta memantau secara ketat titik balik siklus investasi AI. Faktor makro dapat menjelaskan sumber volatilitas, tetapi tidak dapat menggantikan analisis struktur harga itu sendiri.
#宏观利率 #Berita Kilat Kripto