🇺🇸 Peredam guncangan ekonomi AS sudah aus.
Hal ini bisa memicu ketidakstabilan jika kekhawatiran investor belakangan ini semakin besar — tulis WSJ
Biasanya, ketika ekonomi melambat, Paman Sam turun tangan. Investor bergegas membeli obligasi pemerintah AS, imbal hasilnya turun, dan biaya pinjaman riil bagi bisnis maupun masyarakat bahkan bisa ikut menurun, meski selisih imbal hasil kredit melebar. Begitulah yang terjadi saat gelembung dot-com pecah dan resesi 2001. Saat itu, selisih imbal hasil obligasi berperingkat investasi naik sekitar 1,8 poin persentase, sedangkan imbal hasil obligasi AS bertenor 10 tahun turun hingga 2,8 poin persentase.
Sekarang, peredam guncangan itu tak berfungsi. Imbal hasil obligasi pemerintah AS mendekati level tertinggi dalam seperempat abad, dan menurut ekonom David Rosenberg, penyebabnya bukanlah ekonomi yang kuat. Para pemberi pinjaman mulai memperhitungkan risiko gagal bayar. Pertumbuhan PDB hampir sepenuhnya ditopang oleh investasi di pusat data AI, sementara sektor transportasi, perumahan, restoran, dan ritel memberi sinyal mengkhawatirkan.
Suku bunga juga tertekan oleh kekhawatiran tentang utang pemerintah dan nada The Fed yang semakin tegas, sementara ekspektasi bahwa bank sentral itu akan menaikkan suku bunga semakin besar (tidak). Pada 2022, situasi serupa tak berakhir dengan resesi berkat tabungan rumah tangga berlebih sebesar $2 triliun setelah pandemi.
Hal ini bisa memicu ketidakstabilan jika kekhawatiran investor belakangan ini semakin besar — tulis WSJ
Biasanya, ketika ekonomi melambat, Paman Sam turun tangan. Investor bergegas membeli obligasi pemerintah AS, imbal hasilnya turun, dan biaya pinjaman riil bagi bisnis maupun masyarakat bahkan bisa ikut menurun, meski selisih imbal hasil kredit melebar. Begitulah yang terjadi saat gelembung dot-com pecah dan resesi 2001. Saat itu, selisih imbal hasil obligasi berperingkat investasi naik sekitar 1,8 poin persentase, sedangkan imbal hasil obligasi AS bertenor 10 tahun turun hingga 2,8 poin persentase.
Sekarang, peredam guncangan itu tak berfungsi. Imbal hasil obligasi pemerintah AS mendekati level tertinggi dalam seperempat abad, dan menurut ekonom David Rosenberg, penyebabnya bukanlah ekonomi yang kuat. Para pemberi pinjaman mulai memperhitungkan risiko gagal bayar. Pertumbuhan PDB hampir sepenuhnya ditopang oleh investasi di pusat data AI, sementara sektor transportasi, perumahan, restoran, dan ritel memberi sinyal mengkhawatirkan.
Suku bunga juga tertekan oleh kekhawatiran tentang utang pemerintah dan nada The Fed yang semakin tegas, sementara ekspektasi bahwa bank sentral itu akan menaikkan suku bunga semakin besar (tidak). Pada 2022, situasi serupa tak berakhir dengan resesi berkat tabungan rumah tangga berlebih sebesar $2 triliun setelah pandemi.