Setiap gelembung belanja modal dalam sejarah AS akhirnya pecah—tetapi hampir tak pernah pecah sesuai jadwal.
Jalan kereta api, elektrifikasi, dot-com. Semuanya dibangun berlebihan. Semuanya meledak. Polanya: ledakan investasi cenderung berakhir ketika total belanja untuk teknologi baru mencapai sekitar 25% dari PDB. Investasi kereta api mencapai angka itu sebelum kepanikan 1873. Infrastruktur internet mencapainya sebelum tahun 2000.
Saat ini, ambang itu berada di sekitar $7,5 triliun. Investasi AI masih jauh di bawahnya. Dengan laju saat ini, angka itu baru tercapai pada awal 2030-an.
Belanja ini juga mulai membuahkan hasil. Kuartal lalu, $NVDA memproyeksikan pertumbuhan pendapatan 70% untuk tahun fiskal 2028, dan pendapatan Alphabet Cloud tumbuh 82%. Ledakan investasi terus berlanjut selama belanja modal berubah menjadi laba.
Gelembung ini nyata. Sejarah menunjukkan bahwa akhirnya buruk.
Namun, gelembung jarang berakhir saat baru seperempat jalan—dan di situlah posisi AI saat ini.
Jalan kereta api, elektrifikasi, dot-com. Semuanya dibangun berlebihan. Semuanya meledak. Polanya: ledakan investasi cenderung berakhir ketika total belanja untuk teknologi baru mencapai sekitar 25% dari PDB. Investasi kereta api mencapai angka itu sebelum kepanikan 1873. Infrastruktur internet mencapainya sebelum tahun 2000.
Saat ini, ambang itu berada di sekitar $7,5 triliun. Investasi AI masih jauh di bawahnya. Dengan laju saat ini, angka itu baru tercapai pada awal 2030-an.
Belanja ini juga mulai membuahkan hasil. Kuartal lalu, $NVDA memproyeksikan pertumbuhan pendapatan 70% untuk tahun fiskal 2028, dan pendapatan Alphabet Cloud tumbuh 82%. Ledakan investasi terus berlanjut selama belanja modal berubah menjadi laba.
Gelembung ini nyata. Sejarah menunjukkan bahwa akhirnya buruk.
Namun, gelembung jarang berakhir saat baru seperempat jalan—dan di situlah posisi AI saat ini.