#巴西交易所b3拟2027年上半年推出证券代币化平台
Peluncuran tokenisasi versi pertama, penyelesaian tetap T+2
▪️ Bursa efek terbesar di Brasil berencana meluncurkan platform tokenisasi pada paruh pertama 2027
▪️ Token dan saham tradisional menggunakan buku pesanan yang sama, berbagi harga dan likuiditas
▪️ Namun, pada tahap awal tetap menggunakan penyelesaian T+2, bukan instan
▪️ Perdagangan 24 jam dan penyelesaian instan masih menunggu persetujuan regulator
Tokenisasi paling sering menjanjikan dua hal: perdagangan sepanjang waktu dan penyelesaian instan. Platform yang diluncurkan kali ini baru mewujudkan separuh dari janji pertama, sementara janji kedua belum berubah—aset yang ditokenisasi masih mengikuti jam yang sama seperti aset yang belum ditokenisasi.
Kuncinya ada pada desain. Token tidak diperdagangkan di pasar terpisah, melainkan menggunakan buku pesanan yang sama dengan saham tradisional, serta berbagi harga dan likuiditas. Keuntungannya, likuiditas di buku pesanan tidak terpecah; konsekuensinya, penyelesaian harus mengikuti sistem yang sudah ada: dua jenis aset dalam satu buku pesanan tidak bisa diselesaikan dengan dua sistem waktu yang berbeda.
Platform ini juga mendorong dua langkah pendukung: mengajukan izin kustodian aset digital dan menyiapkan penerbitan stablecoin sendiri. Jika dilihat secara keseluruhan, posisinya sedang berubah—dari perantara pencocokan pesanan menjadi pihak yang ingin mengendalikan penerbitan, kustodian, dan penyelesaian. Pihak resmi belum mengonfirmasi apakah kedua produk tersebut akan saling terhubung saat pertama kali diluncurkan.
Pertanyaan sebenarnya bukan apakah ini akan terjadi, melainkan lapisan mana yang akan ditokenisasi lebih dulu. Harga dan likuiditas lebih dulu masuk ke blockchain karena tidak mengganggu kepentingan pihak lain; penyelesaian dan kliring menyusul karena menyangkut kepemilikan infrastruktur.
Selanjutnya, pantau tiga hal: apakah T+2 akan diubah pada versi kedua, bagaimana aturan interoperabilitas antara stablecoin milik sendiri dan platform, serta persetujuan regulator untuk perdagangan sepanjang waktu.
Sekuritas yang ditokenisasi tetap diselesaikan T+2—ini peningkatan atau cuma ganti kulit?$BTC
Peluncuran tokenisasi versi pertama, penyelesaian tetap T+2
▪️ Bursa efek terbesar di Brasil berencana meluncurkan platform tokenisasi pada paruh pertama 2027
▪️ Token dan saham tradisional menggunakan buku pesanan yang sama, berbagi harga dan likuiditas
▪️ Namun, pada tahap awal tetap menggunakan penyelesaian T+2, bukan instan
▪️ Perdagangan 24 jam dan penyelesaian instan masih menunggu persetujuan regulator
Tokenisasi paling sering menjanjikan dua hal: perdagangan sepanjang waktu dan penyelesaian instan. Platform yang diluncurkan kali ini baru mewujudkan separuh dari janji pertama, sementara janji kedua belum berubah—aset yang ditokenisasi masih mengikuti jam yang sama seperti aset yang belum ditokenisasi.
Kuncinya ada pada desain. Token tidak diperdagangkan di pasar terpisah, melainkan menggunakan buku pesanan yang sama dengan saham tradisional, serta berbagi harga dan likuiditas. Keuntungannya, likuiditas di buku pesanan tidak terpecah; konsekuensinya, penyelesaian harus mengikuti sistem yang sudah ada: dua jenis aset dalam satu buku pesanan tidak bisa diselesaikan dengan dua sistem waktu yang berbeda.
Platform ini juga mendorong dua langkah pendukung: mengajukan izin kustodian aset digital dan menyiapkan penerbitan stablecoin sendiri. Jika dilihat secara keseluruhan, posisinya sedang berubah—dari perantara pencocokan pesanan menjadi pihak yang ingin mengendalikan penerbitan, kustodian, dan penyelesaian. Pihak resmi belum mengonfirmasi apakah kedua produk tersebut akan saling terhubung saat pertama kali diluncurkan.
Pertanyaan sebenarnya bukan apakah ini akan terjadi, melainkan lapisan mana yang akan ditokenisasi lebih dulu. Harga dan likuiditas lebih dulu masuk ke blockchain karena tidak mengganggu kepentingan pihak lain; penyelesaian dan kliring menyusul karena menyangkut kepemilikan infrastruktur.
Selanjutnya, pantau tiga hal: apakah T+2 akan diubah pada versi kedua, bagaimana aturan interoperabilitas antara stablecoin milik sendiri dan platform, serta persetujuan regulator untuk perdagangan sepanjang waktu.
Sekuritas yang ditokenisasi tetap diselesaikan T+2—ini peningkatan atau cuma ganti kulit?$BTC