Harga PEPE saat ini sekitar:
0,00000403 dolar AS
Tertinggi sepanjang masa:
0,00002803 dolar AS
sudah turun dari titik tertingginya sebesar:
Sekitar 85,6%.
Kapitalisasi pasar beredarnya saat ini sekitar:
1,7 miliar dolar AS
Volume perdagangan 24 jam sekitar:
164 juta dolar AS.
Walaupun sudah turun banyak, PEPE saat ini masih merupakan koin MEME terkemuka dengan kapitalisasi pasar belasan miliar dolar AS dan volume perdagangan harian lebih dari 100 juta dolar AS.
“Teknologi apa yang sebenarnya dimilikinya?”
Jujur saja, koin ini hampir tidak memiliki kisah teknologi yang rumit.
Yang benar-benar layak diteliti adalah:
Mengapa pasar masih bersedia memberi valuasi 1,7 miliar dolar AS kepada koin MEME yang hampir tidak memiliki bisnis nyata, bahkan setelah beberapa kali jatuh tajam?
Dan setiap kali sektor MEME mengalami reli,
Potensi kenaikan PEPE biasanya cukup besar.
1️⃣ Pertama, mari kita perjelas: sebenarnya apa itu PEPE?
PEPE adalah sebuah:
Koin MEME murni.
Diluncurkan di Ethereum pada 2023,
Sosoknya berasal dari karakter internet yang sangat terkenal:
Pepe the Frog.
Namun, pihak resmi PEPE juga secara khusus menjelaskan:
Token ini tidak memiliki hubungan langsung dengan Matt Furie, pencipta asli Pepe.
Yang lebih menarik,
Situs resmi PEPE tidak pernah mengemas dirinya sebagai “infrastruktur keuangan generasi berikutnya”.
Pihak resmi sendiri menuliskannya dengan sangat terus terang:
Tidak ada tim resmi
Tidak ada roadmap tradisional
Tidak ada nilai intrinsik atau jaminan imbal hasil
Pada dasarnya, ini adalah token yang menyebar lewat budaya MEME.
Jadi, tidak perlu memaksakan analisis PEPE dengan menanyakan:
Berapa pendapatannya?
Berapa TVL-nya?
Apa yang dilakukan pengguna dengannya?
Dari awal, koin ini memang tidak bergantung pada hal-hal tersebut untuk bertahan.
2️⃣ Namun, PEPE punya satu keunggulan yang mudah terlewatkan: suplainya sudah sangat bersih
Suplai awal PEPE sekitar:
420,69 triliun koin.
CoinGecko saat ini menunjukkan:
Suplai beredar:
420,69 triliun
Total suplai:
420,69 triliun
Suplai maksimum:
420,69 triliun.
Dengan kata lain:
Kapitalisasi pasar ≈ valuasi terdilusi penuh.
Pada dasarnya, hampir seluruhnya sudah beredar.
Ini sebenarnya cukup penting.
karena banyak koin baru yang saat ini tampak memiliki kapitalisasi pasar rendah,
Di baliknya juga ada:
Token tim yang dibuka,
token VC yang dibuka,
pelepasan dana ekosistem,
penerbitan token baru melalui staking.
Hari ini mungkin hanya 30% yang beredar,
Sebanyak 70% sisanya akan masuk ke pasar secara bertahap.
PEPE pada dasarnya tidak memiliki masalah ini.
3️⃣ Apakah suplai PEPE akan terus bertambah ke depannya?
Tidak seperti DOGE, PEPE tidak terus-menerus menambang koin baru.
Situs resmi PEPE dengan jelas menyatakan:
Tidak ada prapenjualan
Pajak transaksi 0
Bukti LP sudah dibakar
Kepemilikan kontrak sudah dilepas.
Jika digabungkan dengan kondisi saat ini:
Suplai beredar = total suplai ≈ suplai maksimum
PEPE tidak memiliki hal seperti DOGE, yaitu:
Terus menghasilkan miliaran koin baru setiap tahun
pola inflasi tetapnya.
Jadi, jika hanya membandingkan struktur suplai:
Sebenarnya, PEPE lebih sederhana daripada yang dibayangkan banyak orang.
Tidak ada VC yang mengantre untuk membuka token,
Tidak ada token tim yang dirilis secara rutin setiap bulan,
dan tidak ada staking PoS yang terus-menerus menghasilkan koin baru.
Justru aspek ini yang saya sukai.
4️⃣ Ini juga salah satu perbedaan terbesar antara PEPE dan DOGE
Tentu saja, sejarah DOGE lebih panjang daripada PEPE, mereknya lebih kuat, dan kapitalisasi pasarnya juga jauh lebih besar.
Namun, DOGE masih menambah sekitar:
5 miliar koin.
Sementara PEPE saat ini tidak mengalami penerbitan baru yang terus-menerus seperti itu.
Selain itu, kapitalisasi pasar DOGE sekarang sudah:
Lebih dari 13 miliar dolar AS
PEPE hanya memiliki sekitar:
1,7 miliar dolar AS.
Ini menimbulkan pertanyaan yang sangat sederhana:
Aset mana yang mungkin memiliki potensi kenaikan harga lebih besar?
Jika pasar MEME kembali menerima banyak aliran dana baru,
Jumlah uang yang sama masuk ke DOGE dengan kapitalisasi pasar 13 miliar dolar AS,
dan masuk ke PEPE dengan kapitalisasi pasar 1,7 miliar dolar AS,
Dampak terhadap harga tentu berbeda.
Jadi, saya akan memahami keduanya secara sederhana sebagai:
DOGE lebih mirip “saham berkapitalisasi besar” di dunia MEME
sedangkan:
PEPE lebih mirip aset MEME dengan Beta tinggi.
5️⃣ Pergerakan pasar terbaru sebenarnya sudah menunjukkan karakteristik ini
Saat reli serentak sektor MEME pada 22 September:
DOGE sempat naik lebih dari 18% dalam 24 jam
sedangkan:
PEPE naik lebih dari 32%.
Pada periode yang sama, WIF, FLOKI, SHIB, dan BONK juga ikut naik.
Dalam reli MEME lainnya pada akhir September,
Kenaikan PEPE pada hari itu juga sedikit lebih tinggi daripada DOGE dan SHIB.
Tentu saja,
Kita tidak bisa menyimpulkan hanya dari dua atau tiga reli bahwa:
“PEPE akan selalu mengungguli DOGE.”
Namun, setidaknya kita bisa melihat bahwa:
Begitu selera risiko kembali, PEPE memang sering menunjukkan karakteristik Beta tinggi yang cukup jelas.
Inilah alasan PEPE layak masuk dalam daftar pantauan sektor MEME.
6️⃣ Apakah banyak pembeli DOGE juga memperhatikan PEPE?
Saya tidak menemukan data yang dapat diandalkan:
“Berapa banyak pemegang DOGE yang juga memiliki PEPE.”
Jadi, kita tidak boleh sembarangan mengatakan hal ini.
Namun, jika dilihat dari gaya aliran dana pasar,
Keduanya memang sangat bertumpang tindih.
Karena ketika pasar benar-benar memasuki reli MEME,
Dana biasanya tidak hanya membidik satu koin.
Yang paling mudah terlintas biasanya adalah:
DOGE
SHIB
PEPE
serta MEME baru yang sedang populer pada siklus tersebut.
Sementara PEPE sudah memiliki keunggulan yang cukup jelas:
PEPE tidak perlu lagi mengedukasi pasar tentang “siapa dirinya”.
Katak itu,
Pada dasarnya, semua orang sudah mengenalnya.
7️⃣ PEPE memang melibatkan cukup banyak dana besar
Sering terlihat di on-chain:
transaksi beli-jual PEPE oleh paus dengan nilai jutaan dolar AS.
Contohnya, pada Juli tahun ini,
11 alamat terkait yang dianggap milik paus yang sama,
Pernah membeli secara kumulatif dalam 24 jam:
Sekitar 1,299 triliun PEPE
Nilainya saat itu sekitar:
3,58 juta dolar AS.
Transaksi besar serupa juga sudah sering terjadi sebelumnya.
Namun, saya tidak akan menyebut ini sebagai:
“Para paus sedang gila-gilaan mengakumulasi PEPE.”
Karena paus juga bisa menjual.
di on-chain terlihat pembelian senilai jutaan dolar AS,
terlihat pula aliran dana jutaan dolar AS masuk ke bursa.
Jadi, hal yang benar-benar bisa disimpulkan adalah:
PEPE sudah menjadi aset MEME dengan tingkat partisipasi dana besar yang cukup tinggi.
dan bukan:
“Semua pemegang besar bersikap bullish.”
Kedua hal ini memiliki arti yang sama sekali berbeda.
8️⃣ Mengapa PEPE mampu bertahan di antara begitu banyak MEME?
Menurut saya, hal yang paling penting adalah:
kesadaran merek + likuiditas.
Menerbitkan koin MEME sebenarnya sangat mudah.
Yang benar-benar sulit adalah:
membuat seluruh dunia mengenalnya.
PEPE saat ini sudah memasuki:
Binance,
Coinbase,
Robinhood,
Kraken
menunggu platform utama. Situs resmi PEPE juga mencantumkan saluran perdagangan utama ini.
Etherscan menunjukkan jumlah alamat pemegang on-chain telah mencapai:
Lebih dari 500 ribu.
Jadi, PEPE saat ini,
tidak bisa lagi dipahami secara sederhana sebagai:
“Seekor koin meme anjing yang tiba-tiba muncul pada 2023.”
Secara bertahap, ia sudah menempati posisi:
Koin MEME terkemuka
posisi ini.
Dan hal yang paling sulit ditiru dari koin MEME sebenarnya,
dan inilah posisi tepatnya.
9️⃣ PEPE bahkan sudah sampai pada tahap ETF
Menurut saya, ini cukup menarik.
Canary Capital telah mengajukan kepada SEC AS:
Canary PEPE ETF
dokumen pendaftaran.
Dan tepat pada:
2 Oktober 2026
kembali memperbarui dokumen:
dokumen amandemen S-1/A.
Tujuan produk ini adalah:
memegang PEPE secara langsung, sehingga menyediakan eksposur terhadap harga PEPE melalui rekening efek tradisional.
Siapa yang bisa membayangkan beberapa tahun lalu,
Sebuah MEME katak yang hampir tidak memiliki kegunaan nyata,
bahkan akhirnya sampai pada pengajuan ETF AS.
Tentu saja, hal ini harus dijelaskan dengan gamblang:
Pengajuan ≠ persetujuan.
Saat ini masih berada dalam tahap proses pendaftaran.
Jangan menganggapnya sudah terdaftar sebelum waktunya.
Namun, setidaknya ini menunjukkan bahwa:
PEPE sudah masuk dalam radar penerbit produk keuangan tradisional.
🔟 Apakah risiko regulasi PEPE relatif kecil?
Hal ini bisa dilihat sedikit lebih positif,
Namun, kita tidak bisa mengatakan:
“PEPE sama sekali tidak memiliki risiko regulasi.”
Pada 2025, Divisi Keuangan Korporasi SEC AS secara khusus menerbitkan pernyataan tentang koin MEME.
Pandangan mereka adalah:
termasuk koin MEME tipikal yang dijelaskan dalam pernyataan tersebut,
Biasanya digunakan terutama untuk hiburan, sosial, dan budaya,
Nilainya berasal dari permintaan pasar dan spekulasi,
biasanya tidak memberikan hak atas imbal hasil atau laba perusahaan.
Perdagangan koin MEME tipikal seperti ini umumnya tidak termasuk penerbitan sekuritas menurut hukum sekuritas federal.
PEPE memang cukup mendekati struktur seperti ini:
Tidak ada pembagian dividen,
Tidak ada jaminan imbal hasil,
Tidak ada kepemilikan saham perusahaan,
dan tidak ada pendapatan proyek yang dibagikan kepada pemegang token.
Jadi, dibandingkan dengan beberapa:
Pendanaan tim + pendapatan protokol + jaminan imbal hasil
token proyek,
Di AS, PEPE:
“Apakah ini sekuritas atau bukan”
Untuk masalah regulasi seperti ini, posisinya relatif lebih sederhana.
Namun:
Relatif sederhana ≠ tanpa risiko kebijakan sama sekali.
Koin MEME tetap berkaitan dengan:
regulasi platform perdagangan,
anti pencucian uang,
manipulasi pasar,
kebijakan Crypto di berbagai negara
dan sebagainya.
Pernyataan SEC sendiri juga menegaskan bahwa penilaian akhir tetap harus didasarkan pada fakta spesifik.
1️⃣1️⃣ Hal paling aneh tentang PEPE: pada dasarnya tidak berguna, tetapi justru itu mungkin membuatnya lebih murni
Kalimat ini terdengar agak kontradiktif.
PEPE tidak memiliki:
DeFi,
pinjaman,
RWA,
AI,
pendapatan protokol,
Pembelian kembali dan pembagian dividen.
Bahkan situs resminya sendiri mengakui:
Ia hanyalah sebuah MEME.
Namun, ini juga berarti:
PEPE tidak perlu terus-menerus membuktikan:
“Mengapa TVL kami turun?”
“Mengapa pendapatan protokol menurun?”
“Mengapa produk yang dijanjikan tim belum diluncurkan?”
PEPE hanya perlu mempertahankan satu hal:
konsensus pasar.
ada yang menyukai katak ini,
ada yang bersedia memperdagangkannya,
ada yang bersedia memegangnya dalam jangka panjang,
Ketika reli MEME datang, dana masih akan meliriknya,
PEPE bisa terus bertahan.
Jadi:
Keunggulan terbesar dan risiko terbesar PEPE sebenarnya adalah hal yang sama.
PEPE sepenuhnya bergantung pada konsensus pasar.
1️⃣2️⃣ Jika bull market besar benar-benar datang, apakah PEPE bisa naik tajam?
Menurut saya, hal ini mungkin terjadi dan logikanya tidak rumit.
Jika ke depannya pasar benar-benar mengalami:
BTC terus menguat
↓
ETH dan altcoin mulai bergiliran naik
↓
Selera risiko investor ritel meningkat dengan jelas
↓
MEME kembali menjadi sektor populer
maka dana biasanya akan mencari:
Aset dengan kesadaran merek tinggi + likuiditas baik + potensi kenaikan besar.
PEPE kebetulan memiliki:
Kesadaran merek global sudah terbentuk
Sudah tersedia di hampir semua bursa utama
Hampir seluruh suplai sudah beredar
Tidak ada token VC jangka panjang yang menunggu untuk dibuka
Tidak ada penerbitan token protokol yang terus-menerus
kapitalisasi pasarnya jauh lebih kecil daripada DOGE
Secara historis, aset MEME sering menunjukkan potensi kenaikan yang lebih tinggi saat reli.
Jadi, jika ke depannya benar-benar terjadi reli MEME yang kuat,
Menurut saya:
PEPE kemungkinan besar tetap akan menjadi salah satu aset terkemuka yang tidak bisa diabaikan.
bahkan pada beberapa periode,
Potensi perubahan harga PEPE bisa jauh lebih besar dibandingkan DOGE.
1️⃣3️⃣ Namun, Beta tinggi bisa bergerak ke dua arah
Ini harus disampaikan dengan jelas.
Saat bull market:
DOGE naik 20%,
PEPE mungkin akan naik lebih tinggi.
Namun, ketika pasar jatuh,
PEPE juga mungkin:
turun lebih cepat daripada DOGE.
karena PEPE tidak memiliki:
arus kas,
pembelian kembali oleh protokol,
Pendapatan bisnis riil
hal-hal tersebut sebagai acuan valuasi.
Saat ini, PEPE masih berada:
turun sekitar 85,6%.
Ini saja sudah menunjukkan bahwa:
Volatilitas tinggi tidak pernah hanya bergerak ke atas.
Jadi, kita tidak bisa hanya karena:
“PEPE mungkin naik tajam saat bull market”
abaikan:
“Di pasar bearish, harganya juga bisa jatuh sangat dalam.”
1️⃣4️⃣ Apakah kapitalisasi pasar PEPE sebesar 1,7 miliar dolar AS saat ini mahal?
Jika berdasarkan:
Pendapatan bisnis
Arus kas
TVL
untuk menilainya,
PEPE sama sekali tidak bisa dinilai.
Karena PEPE tidak memiliki hal-hal tersebut.
Namun, jika dibandingkan di pasar MEME:
DOGE saat ini bernilai lebih dari 13 miliar dolar AS,
Sementara PEPE sekitar:
1,7 miliar dolar AS.
Jika ke depannya PEPE kembali ke titik tertinggi sepanjang masa:
0,00002803 dolar AS
Berdasarkan perkiraan kasar dari jumlah suplai saat ini,
Kapitalisasi pasar perlu kembali ke sekitar:
Sekitar 11,8 miliar dolar AS.
Dengan kata lain,
untuk kembali ke titik tertinggi sepanjang masa dari posisi sekarang,
masih membutuhkan kenaikan hampir:
Sekitar 7 kali lipat.
Jadi, titik tertinggi sepanjang masa bukanlah:
“Tinggal menghilangkan beberapa angka nol.”
Di baliknya tetap dibutuhkan ekspansi kapitalisasi pasar dengan uang sungguhan.
🔍 Pandangan Zhang On-chain
Menurut saya, koin ini justru tidak perlu dianalisis terlalu rumit.
PEPE adalah MEME.
Namun, masalahnya adalah:
Tidak semua MEME itu sama.
Setiap hari mungkin ada ribuan MEME yang muncul di dunia Crypto,
Sebagian besar sudah tidak diingat orang lagi beberapa bulan kemudian.
PEPE bertahan sejak 2023 hingga sekarang,
Setelah mengalami kenaikan besar, penurunan tajam, gejolak dompet tim, dan beberapa kali penyesuaian pasar,
Saat ini masih ada:
Kapitalisasi pasar sekitar 1,7 miliar dolar AS
Volume perdagangan harian lebih dari 100 juta dolar AS
Lebih dari 500 ribu alamat pemegang on-chain
Telah tersedia di bursa utama
Bahkan, sudah ada pihak yang mengupayakan:
ETF PEPE.
Jadi, menurut saya PEPE telah membentuk semacam “fundamental” khas aset MEME:
merek + likuiditas + struktur suplai + konsensus pasar.
PEPE tidak memiliki pendapatan seperti AAVE,
juga tidak memiliki pembelian kembali dari biaya transaksi seperti HYPE.
Namun, ada satu hal yang dimiliki PEPE dan tidak bisa dibeli oleh banyak proyek, meski sudah menghimpun dana miliaran dolar:
Pasar sudah mengenalnya.
Sementara untuk MEME,
Hal ini mungkin lebih penting daripada teknologinya sendiri.
Inilah aspek PEPE yang membuat saya sedikit optimistis saat ini:
Hampir seluruh suplai sudah beredar, tidak ada penerbitan baru yang terus-menerus, dan tidak ada banyak VC yang menunggu tokennya dibuka; kapitalisasi pasarnya juga hanya sebagian kecil dari DOGE.
Jika ke depannya pasar benar-benar kembali memasuki:
Bull market besar + kembalinya investor ritel + kegilaan MEME
PEPE memang berpotensi menunjukkan perubahan harga yang cukup besar.
Dalam beberapa reli sektor MEME belakangan ini,
Karakteristik ini sebenarnya sudah pernah terlihat.
Namun, karena itu saya tidak akan mengatakan:
“Begitu bull market datang, PEPE pasti akan meroket.”
Karena tidak ada arus kas yang menjadi penopangnya,
Jangan menganggapnya sebagai perusahaan teknologi, dan jangan pula menganggapnya sebagai protokol DeFi.
Pada dasarnya, yang diperdagangkan adalah:
budaya internet dan konsensus pasar.
Jika pada bull market berikutnya,
Pasar masih mengakui katak itu,
PEPE masih punya ruang spekulasi yang besar.
Inilah logika investasi PEPE yang paling sederhana sekaligus paling nyata.
Ini hanya merupakan pandangan pribadi dan riset proyek, bukan saran investasi. Pasar memiliki risiko, jadi lakukan penilaian secara mandiri.
#PEPE #DOGE #MEME #Crypto