Pergerakan pasar sekarang sudah jelas menunjukkan siklus likuiditas dolar AS. Secara spesifik:
- Saat pasar saham AS dibuka, muncul kabar baik yang menyedot aliran dana global ke AS. Misalnya, kabar perundingan damai di Timur Tengah membuat harga minyak turun, imbal hasil obligasi pemerintah AS ikut turun, sementara saham AS dan dolar AS naik.
- Di luar jam perdagangan saham AS, muncul kabar buruk. Bursa saham global turun dan dana mengalir keluar. Belakangan ini, Eropa dihantam penurunan saham dan obligasi sekaligus, sementara di Asia juga hampir semuanya melemah. Semua ini terjadi karena siklus tersebut.
Dulu, siklus likuiditas dolar AS dikendalikan lewat kenaikan dan penurunan suku bunga The Fed. Sekarang, siklus ini dikendalikan lewat harga minyak yang tinggi dan narasi AI. Likuiditas global berada di bawah tekanan, imbal hasil obligasi Eropa terus mencetak rekor tertinggi baru, sementara emas dan Bitcoin melemah.
Dalam situasi ini, Bitcoin menunjukkan performa yang lebih kuat daripada emas. Penyebabnya adalah Bitcoin juga merupakan aset “resmi” berbasis dolar AS dan tampak jelas mendapat dukungan dari Wall Street.
Kesimpulannya, saham sektor AI di AS dan Bitcoin sama-sama bisa dibeli saat turun (buy the dip). Sementara itu, aset non-AS terkena dampak aksi ambil untung yang cukup keras dalam siklus ini, dan untuk saat ini belum terlihat solusinya.
Karena itu, pelemahan saham A akhir-akhir ini juga mudah dipahami. Adapun rumor sanksi 65% terhadap modul optik di luar negeri hanyalah cara untuk merebut likuiditas, tujuannya menekan sektor teknologi kita.
Sementara itu, kekuatan kebijakan yang akan diterapkan di kuartal ketiga sudah diumumkan secara terbuka. Pasar belum melihat banyak katalis, jadi sikap menunggu dan melihat kemungkinan akan berlanjut untuk sementara. Tetap siapkan lindung nilai: short indeks saham, atau masuk ke sektor dividen dan energi—semuanya bisa dipertimbangkan.
Emas: pembelian emas oleh bank sentral China terus meningkat, sehingga harga emas belum menembus ke bawah 4.000. Namun, dalam kondisi seperti ini, emas juga tidak punya cukup dorongan untuk naik tajam. Untuk sementara, belum dipertimbangkan.
Bitcoin: area konsentrasi posisi di 86.000 belum berhasil ditembus. Pertimbangkan investasi berkala jika harganya di bawah 80.000.
Saham AS: untuk sektor AI, tetap pantau NVDA, MU, AMD dan perangkat keras lainnya, serta saham perangkat lunak Magnificent Seven. Atau, jika Nasdaq turun, cermati sejumlah saham. Cukup gunakan porsi kepemilikan standar.
Memasuki Oktober, ekonomi AS masih cukup panas. Laba perusahaan pada Q3 berpeluang kembali melampaui ekspektasi. Dalam pemilu sela, Partai Demokrat masih unggul. Pasar juga perlahan mulai kebal terhadap imbal hasil obligasi AS yang tinggi. Jadi, meskipun banyak suara pesimistis di internet, volatilitas saham AS sebenarnya tidak tinggi. Risiko berikutnya mungkin muncul saat Anthropic melantai di bursa, yang bisa menyedot likuiditas dan memicu penurunan pasar. Namun, mungkin juga itu menjadi kesempatan untuk membeli saat harga jatuh.
Hari ini, bank sentral China menerbitkan tulisan yang sangat kuat untuk membantah anggapan bahwa yuan dinilai terlalu tinggi, sekaligus menolak “Plaza Accord” yang ditujukan terhadap yuan dari luar negeri. Tulisannya sangat bagus, silakan dibaca.
- Saat pasar saham AS dibuka, muncul kabar baik yang menyedot aliran dana global ke AS. Misalnya, kabar perundingan damai di Timur Tengah membuat harga minyak turun, imbal hasil obligasi pemerintah AS ikut turun, sementara saham AS dan dolar AS naik.
- Di luar jam perdagangan saham AS, muncul kabar buruk. Bursa saham global turun dan dana mengalir keluar. Belakangan ini, Eropa dihantam penurunan saham dan obligasi sekaligus, sementara di Asia juga hampir semuanya melemah. Semua ini terjadi karena siklus tersebut.
Dulu, siklus likuiditas dolar AS dikendalikan lewat kenaikan dan penurunan suku bunga The Fed. Sekarang, siklus ini dikendalikan lewat harga minyak yang tinggi dan narasi AI. Likuiditas global berada di bawah tekanan, imbal hasil obligasi Eropa terus mencetak rekor tertinggi baru, sementara emas dan Bitcoin melemah.
Dalam situasi ini, Bitcoin menunjukkan performa yang lebih kuat daripada emas. Penyebabnya adalah Bitcoin juga merupakan aset “resmi” berbasis dolar AS dan tampak jelas mendapat dukungan dari Wall Street.
Kesimpulannya, saham sektor AI di AS dan Bitcoin sama-sama bisa dibeli saat turun (buy the dip). Sementara itu, aset non-AS terkena dampak aksi ambil untung yang cukup keras dalam siklus ini, dan untuk saat ini belum terlihat solusinya.
Karena itu, pelemahan saham A akhir-akhir ini juga mudah dipahami. Adapun rumor sanksi 65% terhadap modul optik di luar negeri hanyalah cara untuk merebut likuiditas, tujuannya menekan sektor teknologi kita.
Sementara itu, kekuatan kebijakan yang akan diterapkan di kuartal ketiga sudah diumumkan secara terbuka. Pasar belum melihat banyak katalis, jadi sikap menunggu dan melihat kemungkinan akan berlanjut untuk sementara. Tetap siapkan lindung nilai: short indeks saham, atau masuk ke sektor dividen dan energi—semuanya bisa dipertimbangkan.
Emas: pembelian emas oleh bank sentral China terus meningkat, sehingga harga emas belum menembus ke bawah 4.000. Namun, dalam kondisi seperti ini, emas juga tidak punya cukup dorongan untuk naik tajam. Untuk sementara, belum dipertimbangkan.
Bitcoin: area konsentrasi posisi di 86.000 belum berhasil ditembus. Pertimbangkan investasi berkala jika harganya di bawah 80.000.
Saham AS: untuk sektor AI, tetap pantau NVDA, MU, AMD dan perangkat keras lainnya, serta saham perangkat lunak Magnificent Seven. Atau, jika Nasdaq turun, cermati sejumlah saham. Cukup gunakan porsi kepemilikan standar.
Memasuki Oktober, ekonomi AS masih cukup panas. Laba perusahaan pada Q3 berpeluang kembali melampaui ekspektasi. Dalam pemilu sela, Partai Demokrat masih unggul. Pasar juga perlahan mulai kebal terhadap imbal hasil obligasi AS yang tinggi. Jadi, meskipun banyak suara pesimistis di internet, volatilitas saham AS sebenarnya tidak tinggi. Risiko berikutnya mungkin muncul saat Anthropic melantai di bursa, yang bisa menyedot likuiditas dan memicu penurunan pasar. Namun, mungkin juga itu menjadi kesempatan untuk membeli saat harga jatuh.
Hari ini, bank sentral China menerbitkan tulisan yang sangat kuat untuk membantah anggapan bahwa yuan dinilai terlalu tinggi, sekaligus menolak “Plaza Accord” yang ditujukan terhadap yuan dari luar negeri. Tulisannya sangat bagus, silakan dibaca.