Volatilitas tahunan Bitcoin turun menjadi 46%, tetapi jumlah pergerakan ekstrem tahun ini telah melampaui pasar bearish 2018
10 Oktober — Bitcoin telah mengalami 10 hari perdagangan dengan pergerakan «3 standar deviasi» sepanjang 2026, melampaui total 8 kali selama pasar bearish 2018. Meski volatilitas tahunan Bitcoin telah turun dari 84% pada 2018 menjadi sekitar 46%, pergerakan ekstrem masih sering terjadi dibandingkan dengan tingkat fluktuasi harga terkini.
«3 standar deviasi» digunakan untuk mengukur seberapa jauh harga menyimpang dari kisaran fluktuasi normal terkini. Data menunjukkan bahwa rata-rata kenaikan atau penurunan Bitcoin dalam pergerakan ekstrem semacam ini tahun ini sekitar 7%, lebih rendah daripada sekitar 10% pada 2018. Sejak 2024, volatilitas Bitcoin sekitar 47%, hampir sama dengan Nvidia. Namun, selama periode yang sama, Bitcoin mencatat 26 hari perdagangan dengan pergerakan «3 standar deviasi», jauh melampaui Nvidia yang mencatat 8 kali, indeks S&P 500 sebanyak 16 kali, dan emas sebanyak 12 kali.
Pelaku pasar menyebutkan bahwa guncangan makroekonomi serta besarnya leverage dan konsentrasi posisi di pasar derivatif merupakan faktor penting yang membuat volatilitas ekstrem terus terjadi. Ketika investor menjual opsi dalam jumlah besar dan bertaruh bahwa pasar akan tetap tenang, kabar mendadak dapat memaksa banyak posisi terkait ditutup secara bersamaan, sehingga semakin memperbesar fluktuasi harga.
CEO Deribit Luuk Strijers mengatakan bahwa model nilai risiko tradisional (VaR) sulit mengukur risiko ekor secara memadai dalam kondisi pasar ekstrem. Karena itu, investor sebaiknya lebih memperhatikan metrik risiko seperti kerugian ekspektasian (Expected Shortfall). Sementara itu, meningkatnya partisipasi institusi, likuiditas yang lebih dalam, dan pengelolaan risiko yang lebih baik juga memperkuat kemampuan pasar dalam menahan guncangan. Namun, hal ini bukan berarti volatilitas ekstrem akan menghilang.
10 Oktober — Bitcoin telah mengalami 10 hari perdagangan dengan pergerakan «3 standar deviasi» sepanjang 2026, melampaui total 8 kali selama pasar bearish 2018. Meski volatilitas tahunan Bitcoin telah turun dari 84% pada 2018 menjadi sekitar 46%, pergerakan ekstrem masih sering terjadi dibandingkan dengan tingkat fluktuasi harga terkini.
«3 standar deviasi» digunakan untuk mengukur seberapa jauh harga menyimpang dari kisaran fluktuasi normal terkini. Data menunjukkan bahwa rata-rata kenaikan atau penurunan Bitcoin dalam pergerakan ekstrem semacam ini tahun ini sekitar 7%, lebih rendah daripada sekitar 10% pada 2018. Sejak 2024, volatilitas Bitcoin sekitar 47%, hampir sama dengan Nvidia. Namun, selama periode yang sama, Bitcoin mencatat 26 hari perdagangan dengan pergerakan «3 standar deviasi», jauh melampaui Nvidia yang mencatat 8 kali, indeks S&P 500 sebanyak 16 kali, dan emas sebanyak 12 kali.
Pelaku pasar menyebutkan bahwa guncangan makroekonomi serta besarnya leverage dan konsentrasi posisi di pasar derivatif merupakan faktor penting yang membuat volatilitas ekstrem terus terjadi. Ketika investor menjual opsi dalam jumlah besar dan bertaruh bahwa pasar akan tetap tenang, kabar mendadak dapat memaksa banyak posisi terkait ditutup secara bersamaan, sehingga semakin memperbesar fluktuasi harga.
CEO Deribit Luuk Strijers mengatakan bahwa model nilai risiko tradisional (VaR) sulit mengukur risiko ekor secara memadai dalam kondisi pasar ekstrem. Karena itu, investor sebaiknya lebih memperhatikan metrik risiko seperti kerugian ekspektasian (Expected Shortfall). Sementara itu, meningkatnya partisipasi institusi, likuiditas yang lebih dalam, dan pengelolaan risiko yang lebih baik juga memperkuat kemampuan pasar dalam menahan guncangan. Namun, hal ini bukan berarti volatilitas ekstrem akan menghilang.