Setahun sejak peristiwa 11 Oktober. Yang khawatir bukan hanya investor ritel, tetapi juga institusi.
Pada 9 Oktober, Bitcoin berada di kisaran 82.900 dolar AS.
Kemarin harganya sempat turun ke 80.300 dolar AS, sementara titik terendah hari ini adalah 81.600 dolar.
Lalu dibeli kembali.
Namun, jika dihitung dari puncaknya pada 22 September, harganya masih turun 5,1%.
Dan sekarang, tinggal dua hari lagi menuju 11 Oktober.
Hari ini setahun yang lalu adalah hari paling kelam di dunia kripto.
Jadi, banyak orang mengajukan pertanyaan yang sama: apakah ini akan terulang lagi?
Pasar memberikan dua kemungkinan yang jelas: turun ke 75.000 dolar atau naik ke 90.000 dolar.
Mari kita perjelas dulu apa yang terjadi hari itu tahun lalu.
Pada 6 Oktober tahun lalu, harga tertinggi perpetual Binance mencapai 126.200 dolar. Setahun kemudian, harga masih 34% di bawahnya.
Itulah titik tertinggi dalam putaran ini.
Empat hari kemudian, pada 10 Oktober, candle harian yang sama dibuka di 121.600 dolar.
Titik terendah intrahari menyentuh 101.500.
Ditutup di 112.700.
Dalam sehari, selisih antara harga tertinggi dan terendah nyaris 20%.
Menurut data Coinglass, likuidasi mencapai 19 miliar dolar. Sebanyak 1,64 juta orang terkena likuidasi, kebanyakan memegang posisi long.
Pemicunya adalah pengumuman tarif 100% pada hari itu.
Namun, kalender itu sendiri tidak menciptakan pergerakan pasar. Leverage-lah yang menciptakannya.
Sementara itu, leverage tahun ini bentuknya benar-benar berbeda.
Dalam sehari terakhir, posisi long perpetual Binance yang dilikuidasi bernilai 73,73 juta dolar.
Posisi short mencapai 62,59 juta. Angka di kedua sisi hampir seimbang.
Jika rentangnya dipersempit menjadi 12 jam, arahnya berbalik: posisi short senilai 36,59 juta dilikuidasi, sedangkan posisi long hanya 8,65 juta.
Dalam reli hari ini, yang lebih dulu terbakar adalah posisi short.
Dalam empat jam terakhir, arahnya berbalik lagi: posisi long senilai 4,86 juta dilikuidasi, sedangkan posisi short hanya 870 ribu.
Jadi, ini bukan likuidasi satu arah. Kedua sisi bergantian terkena pukulan.
Minat terbuka pasar secara keseluruhan mencapai 52,67 miliar dolar, turun lebih dari 2% dalam sehari.
Tingkat pendanaan berada di 0,0015%, nyaris nol.
Leverage sedang berkurang, bukan bertambah. Belum ada yang berani menambah posisi lagi di sini.
Pada minggu yang sama, ancamannya juga berganti nama.
Minggu yang sama tahun lalu risikonya adalah tarif, sedangkan minggu ini risikonya adalah energi.
Pertama, sisi 75.000: dari posisi sekarang, harga perlu turun 9,6% untuk mencapainya.
Namun, 75.000 sendiri bukan level kehancuran pasar.
Saya mengambil data harian perpetual Binance selama 300 hari perdagangan terakhir. Ada 158 hari yang ditutup di bawah level ini.
Selama lebih dari separuh waktu dalam setahun terakhir, harga berada di bawah level itu.
Jadi, jika harga kembali ke sana, yang rusak adalah reli sejak Agustus, bukan tren jangka panjang.
Sebab, lebih jauh di bawah, garis rata-rata bergerak masih berada di level yang sangat rendah.
MA 50 hari berada di 80.500.
MA 100 hari berada di 72.300, sedangkan MA 200 hari di 71.800.
Harga masih berjarak 15% dari level yang terakhir.
Jadi, sekalipun harga kembali ke level itu, struktur jangka panjang belum rusak.
Lalu sisi 90.000: harga perlu naik 8,5% dari posisi sekarang. Yang menghalangi bukan angka bulat, melainkan dua percobaan yang gagal.
Puncak pada 22 September berada di 87.400, sedangkan pada 2 Oktober di 87.200.
Dua kali harga naik di atas 87.000, lalu jatuh kembali.
Sementara itu, lapisan di atas sekarang sangat tipis.
Menurut peta panas likuidasi per jam, dua zona terdekat berada di antara 83.200 dan 83.600.
Kedua zona itu sama-sama tipis.
Tembok yang benar-benar tebal berada lebih jauh di atas. Di tiga level antara 87.000 dan 87.600, masing-masing terdapat order senilai lebih dari 200 juta dolar.
Sementara itu, kekuatan level 83.200–83.400 turun 97% dalam sehari terakhir.
Dengan kata lain, penurunan sebelumnya sudah menghabiskan lapisan leverage tipis di atas.
Sekarang, mari lihat dari mana uang itu berasal. Inilah perubahan yang terjadi dalam dua hari terakhir.
Dalam empat hari perdagangan pertama bulan Oktober, ETF spot AS mencatat arus masuk bersih sebesar 321,5 juta dolar.
IBIT milik BlackRock sendiri mencatat arus masuk 545,7 juta, sementara semua dana lainnya jika digabungkan mencatat arus keluar bersih 224,2 juta.
Lalu pada 7 Oktober, arus keluar bersih harian mencapai 484,9 juta dolar.
Itu adalah hari terbesar dalam lebih dari tiga bulan.
IBIT sendiri mencatat arus keluar sebesar 207,7 juta.
Arus keluar berlanjut pada 8 Oktober, sebesar 244,1 juta.
Total 729 juta tersedot keluar dalam dua hari.
Alhasil, arus masuk bersih Oktober berbalik menjadi arus keluar bersih sebesar 407,4 juta.
Uang bukannya tidak masuk, tetapi masuk lebih lambat daripada keluar. Dan kali ini, bahkan pemain terbesar pun berbalik arah.
Ada satu angka lagi yang benar-benar berlawanan dengan intuisi.
Indeks Fear & Greed turun dari 73 pada 6 Oktober menjadi 59 hari ini.
Jadi, ini bukan kepanikan. Ini hanya mengembalikan keuntungan dari keserakahan; suasana di titik dasar yang sesungguhnya tidak seperti ini.
Jadi, saya tidak akan memberi tahu arah pergerakannya. Saya akan memberi tiga angka yang bisa kamu pantau sendiri.
Yang pertama adalah tembok terdekat di atas harga.
Yang kedua adalah data ETF tanggal 9 Oktober.
Jika arus keluar berlanjut pada hari ketiga, arus keluar bersih Oktober akan semakin besar.
Yang ketiga adalah tingkat pendanaan dan minat terbuka.
Jika keduanya naik bersamaan, itulah sinyal leverage kembali masuk.
Barulah saat itu 10·11 layak membuatmu waspada. Sekarang belum.
Istilah “persimpangan jalan” mengacu pada harga.
Namun, yang menentukan akunmu bukanlah harga sedang berada di sisi mana.
1,64 juta orang yang terkena likuidasi setahun lalu bukan berarti salah membaca arah.
Mereka hanya memegang leverage pada hari yang salah.
Jadi, 10·11 bukanlah variabel pasar.
Leverage-mulah yang menentukan.
—MK menepati janji
