Menarik juga melihat suasana di Eropa saat ini. Tiga ekonomi terbesar di Uni Eropa pada dasarnya memimpin lonjakan credit default swap selama setahun terakhir—Jerman, Prancis, dan Italia semuanya masuk empat besar.
Harga CDS pada dasarnya adalah biaya asuransi terhadap risiko gagal bayar. Ketika harganya melonjak seperti ini, pasar seolah berkata, "Hmm, mungkin aku perlu perlindungan lebih di sini." Ini jelas bukan tanda kepercayaan.
Lalu, apakah ini berarti Eropa bakal ambruk? Tidak. Tapi ini memberi gambaran tentang sentimen pasar. Investor merasa cemas. Bisa jadi karena masalah struktural, kekhawatiran soal pertumbuhan, kekacauan politik—kemungkinan besar campuran dari semuanya.
Saya pernah melihat siklus seperti ini sebelumnya. Kadang pasar bereaksi berlebihan, kadang pasar lebih dulu menyadari masalah yang nyata. Bagian tersulitnya adalah mengetahui mana yang sedang terjadi. Bagaimanapun, ketika ketiga negara besar itu sama-sama menunjukkan tekanan, kita patut memperhatikan apa yang mendasarinya.
Harga CDS pada dasarnya adalah biaya asuransi terhadap risiko gagal bayar. Ketika harganya melonjak seperti ini, pasar seolah berkata, "Hmm, mungkin aku perlu perlindungan lebih di sini." Ini jelas bukan tanda kepercayaan.
Lalu, apakah ini berarti Eropa bakal ambruk? Tidak. Tapi ini memberi gambaran tentang sentimen pasar. Investor merasa cemas. Bisa jadi karena masalah struktural, kekhawatiran soal pertumbuhan, kekacauan politik—kemungkinan besar campuran dari semuanya.
Saya pernah melihat siklus seperti ini sebelumnya. Kadang pasar bereaksi berlebihan, kadang pasar lebih dulu menyadari masalah yang nyata. Bagian tersulitnya adalah mengetahui mana yang sedang terjadi. Bagaimanapun, ketika ketiga negara besar itu sama-sama menunjukkan tekanan, kita patut memperhatikan apa yang mendasarinya.