Update terbaru perang cola: Pepsi menurunkan proyeksi, Coca-Cola menaikkannya š„¤š
Pertama, Q3 Pepsi š
Pendapatan US$25,27 miliar, naik 5,6%, sedikit lebih baik dari perkiraan; EPS inti US$2,34, hanya naik 2%.
Pendapatan organik +3,1%, tercepat dalam hampir dua tahun, tetapi terutama ditopang pasar internasional (+8%). Camilan dan minuman di Amerika Utara masih terus melemah š
Margin laba juga sedikit tertekan (16,9%). Target pertumbuhan EPS setahun penuh langsung diturunkan menjadi 2,5%ā3,5%.
Singkatnya: stabil, tapi kurang menggairahkan.
Lalu, mari bandingkan keduanya pada Q2 š„
Pepsi: pendapatan +6,4%, organik +2,4%, EPS inti +4% (hanya +1% jika dampak kurs dikecualikan), margin laba 16,8%
Coca-Cola: pendapatan +7%, organik +6%, volume penjualan +5%, EPS +11%, margin laba 35,6% dan masih terus naik
Coca-Cola terutama menjual konsentrat, jadi model bisnisnya lebih ringan aset dan marginnya lebih dari dua kali lipat Pepsi. Ditambah dorongan Piala Dunia, penjualan merek Coca-Cola mencatat kenaikan terkuat dalam 17 tahun ā½ļø
Pergerakan harga saham juga cukup menjelaskan šš
Coca-Cola: sekitar 69,9 di awal tahun ā sekarang sekitar 88,0; naik sekitar 26% tahun ini, tak jauh dari level tertinggi 52 minggu di 92,5. Pada hari laporan Q2 dirilis, sahamnya langsung naik sekitar 5%.
Pepsi: sekitar 143,5 di awal tahun ā sekarang sekitar 125,7; turun sekitar 12% tahun ini dan bergerak di dekat level terendah 52 minggu di 123,5. Pada hari laporan Q3 dirilis, sahamnya memantul sekitar 3,7%, tetapi sebagian kenaikannya kembali hilang keesokan harinya.
Yang satu di level tinggi, yang satu di level rendah: Coca-Cola adalah kisah pemimpin yang terus berjaya, sedangkan Pepsi adalah kisah menunggu pembalikan tren.
Petunjuk apa yang diberikan Coca-Cola untuk Q3 saat merilis hasil Q2?
ā¢ Target pertumbuhan EPS setahun penuh dinaikkan menjadi 9%ā10%, dengan pendapatan organik sekitar +5%
ā¢ Pada Q3, kurs diperkirakan membantu EPS sekitar +3% dan pendapatan +1%; penjualan aset akan mengurangi pendapatan sekitar 1%
ā¢ Pengiriman pada Q3 akan tumbuh sedikit lebih lambat daripada volume penjualan
ā¢ Basis pembanding pada paruh kedua tahun ini tinggi, dan Q4 memiliki 6 hari lebih sedikit
Perkiraan kecil saya š§®
Pendapatan Q3 tahun lalu US$12,46 miliar dan EPS US$0,82. Berdasarkan petunjuk di atas, perkiraan saya:
Pendapatan sekitar US$12,9ā13,1 miliar, EPS sekitar US$0,89ā0,91.
Ekspektasi pasar adalah EPS US$0,88 dan pendapatan US$12,9 miliar. Coca-Cola sudah melampaui ekspektasi selama 8 kuartal berturut-turut, jadi menurut saya tak aneh jika kali ini mereka kembali mengungguli perkiraan, meski tipis.
Dua hal yang perlu dicermati: apakah volume penjualan tetap kuat setelah euforia Piala Dunia mereda? Akankah proyeksi setahun penuh kembali dinaikkan?
Hasilnya akan diumumkan sebelum pasar saham AS dibuka pada 27 Oktober. Nanti kita cocokkan jawabannya dan lihat apakah tebakan saya tepat š
(Analisis santai pribadi; harga saham merupakan perkiraan saat perdagangan intrahari di pasar AS pada 9 Oktober. Perkiraan ini bukan panduan dari perusahaan dan hanya untuk referensi, bukan merupakan saran investasi.)
Pertama, Q3 Pepsi š
Pendapatan US$25,27 miliar, naik 5,6%, sedikit lebih baik dari perkiraan; EPS inti US$2,34, hanya naik 2%.
Pendapatan organik +3,1%, tercepat dalam hampir dua tahun, tetapi terutama ditopang pasar internasional (+8%). Camilan dan minuman di Amerika Utara masih terus melemah š
Margin laba juga sedikit tertekan (16,9%). Target pertumbuhan EPS setahun penuh langsung diturunkan menjadi 2,5%ā3,5%.
Singkatnya: stabil, tapi kurang menggairahkan.
Lalu, mari bandingkan keduanya pada Q2 š„
Pepsi: pendapatan +6,4%, organik +2,4%, EPS inti +4% (hanya +1% jika dampak kurs dikecualikan), margin laba 16,8%
Coca-Cola: pendapatan +7%, organik +6%, volume penjualan +5%, EPS +11%, margin laba 35,6% dan masih terus naik
Coca-Cola terutama menjual konsentrat, jadi model bisnisnya lebih ringan aset dan marginnya lebih dari dua kali lipat Pepsi. Ditambah dorongan Piala Dunia, penjualan merek Coca-Cola mencatat kenaikan terkuat dalam 17 tahun ā½ļø
Pergerakan harga saham juga cukup menjelaskan šš
Coca-Cola: sekitar 69,9 di awal tahun ā sekarang sekitar 88,0; naik sekitar 26% tahun ini, tak jauh dari level tertinggi 52 minggu di 92,5. Pada hari laporan Q2 dirilis, sahamnya langsung naik sekitar 5%.
Pepsi: sekitar 143,5 di awal tahun ā sekarang sekitar 125,7; turun sekitar 12% tahun ini dan bergerak di dekat level terendah 52 minggu di 123,5. Pada hari laporan Q3 dirilis, sahamnya memantul sekitar 3,7%, tetapi sebagian kenaikannya kembali hilang keesokan harinya.
Yang satu di level tinggi, yang satu di level rendah: Coca-Cola adalah kisah pemimpin yang terus berjaya, sedangkan Pepsi adalah kisah menunggu pembalikan tren.
Petunjuk apa yang diberikan Coca-Cola untuk Q3 saat merilis hasil Q2?
ā¢ Target pertumbuhan EPS setahun penuh dinaikkan menjadi 9%ā10%, dengan pendapatan organik sekitar +5%
ā¢ Pada Q3, kurs diperkirakan membantu EPS sekitar +3% dan pendapatan +1%; penjualan aset akan mengurangi pendapatan sekitar 1%
ā¢ Pengiriman pada Q3 akan tumbuh sedikit lebih lambat daripada volume penjualan
ā¢ Basis pembanding pada paruh kedua tahun ini tinggi, dan Q4 memiliki 6 hari lebih sedikit
Perkiraan kecil saya š§®
Pendapatan Q3 tahun lalu US$12,46 miliar dan EPS US$0,82. Berdasarkan petunjuk di atas, perkiraan saya:
Pendapatan sekitar US$12,9ā13,1 miliar, EPS sekitar US$0,89ā0,91.
Ekspektasi pasar adalah EPS US$0,88 dan pendapatan US$12,9 miliar. Coca-Cola sudah melampaui ekspektasi selama 8 kuartal berturut-turut, jadi menurut saya tak aneh jika kali ini mereka kembali mengungguli perkiraan, meski tipis.
Dua hal yang perlu dicermati: apakah volume penjualan tetap kuat setelah euforia Piala Dunia mereda? Akankah proyeksi setahun penuh kembali dinaikkan?
Hasilnya akan diumumkan sebelum pasar saham AS dibuka pada 27 Oktober. Nanti kita cocokkan jawabannya dan lihat apakah tebakan saya tepat š
(Analisis santai pribadi; harga saham merupakan perkiraan saat perdagangan intrahari di pasar AS pada 9 Oktober. Perkiraan ini bukan panduan dari perusahaan dan hanya untuk referensi, bukan merupakan saran investasi.)