Dua angka yang paling mencolok di papan altcoin hari ini justru tidak muncul dalam daftar kenaikan terbesar. $RLC naik 43% dalam sehari. Data on-chain yang tersedia untuk umum menunjukkan bahwa sepuluh alamat teratas menguasai lebih dari separuh pasokan. Volume perdagangan melonjak hingga dua atau tiga kali kapitalisasi pasarnya, tetapi tak ada satu pun kabar positif yang layak diberitakan. $OGN lebih ekstrem lagi: kapitalisasi pasarnya hanya sedikit di atas 20 juta U, tetapi volume perdagangan hariannya di Binance saja nyaris mencapai 50 juta U. Setelah melonjak lebih dari 60% dalam tujuh hari dan mencapai puncak, harganya hari ini turun lebih dari 11%. Lonjakan tanpa berita pada dasarnya adalah pertarungan modal di tengah rendahnya pasokan yang beredar, bukan penilaian ulang atas fundamental. Saat ini, seluruh pasar tengah bersikap defensif: pangsa pasar BTC mendekati 60%, arus keluar bersih ETF BTC/ETH pada Oktober hampir mencapai satu miliar dolar AS, dan altcoin turun secara serentak. Dalam kondisi seperti ini, gejolak ekstrem pada aset dengan pasokan beredar rendah lebih mirip permainan zero-sum: volatilitas menjadi keuntungan orang lain, sementara risikonya ditanggung sendiri. Biaya menonton sering kali jauh lebih rendah daripada biaya ikut bermain.