Pada 8 Oktober 2026, TOKEN 2049 Singapura memasuki hari kedua.

Sejumlah institusi, termasuk Franklin Templeton, BlackRock, Fidelity, Morgan Stanley, Nasdaq, dan Intercontinental Exchange, turut serta dalam diskusi tentang aset tokenisasi, likuiditas global, penyelesaian transaksi on-chain, dan pasar yang beroperasi sepanjang waktu.

Pada pagi hari, diskusi panel “Pasar Institusional Baru: Aset Tokenisasi, Likuiditas Global, dan Penyelesaian Transaksi On-Chain” menghadirkan CEO Franklin Templeton Jenny Johnson, Co-CEO Binance Richard Teng, serta salah satu pendiri sekaligus CEO Canton, Yuval Rooz.

Pada sore hari, perwakilan Fidelity, Bitwise, BlackRock, dan Morgan Stanley tampil bersama untuk membahas “Tokenisasi: Revolusi Investasi Berikutnya”.

TOKEN 2049 Institutional, yang digelar untuk pertama kalinya, memasukkan likuiditas makro, arus dana institusional, perdagangan sepanjang waktu, dan infrastruktur DeFi ke dalam agenda satu hari. Acara ini menggunakan mekanisme undangan dan seleksi satu per satu, serta ditujukan bagi para pemimpin senior di bidang keuangan dan aset digital dari seluruh dunia.

Sesi khusus institusi pada 8 Oktober “penuh sesak”, dengan antusiasme tinggi di lokasi. Namun, isi pembahasan institusional lebih layak dicatat daripada ramainya pengunjung: dapatkah tokenisasi mengubah pencatatan dana? Dapatkah unit dana langsung digunakan sebagai agunan? Dapatkah pengungkapan informasi mengikuti peredaran aset? Bagaimana keputusan AI terhubung dengan eksekusi keuangan? Bagaimana stablecoin dapat masuk ke dompet yang sudah digunakan pengguna?

I. Franklin Templeton: dana yang ditokenisasi tidak boleh hanya menjadi “kembaran digital” produk tradisionalDalam diskusi pada 8 Oktober, Jenny Johnson mengkritik struktur sejumlah dana yang ditokenisasi.

Teks asli: “many remain ‘digital twins’ of traditional products instead of using blockchain as the primary recordkeeping layer.” “Banyak produk masih sekadar menjadi ‘kembaran digital’ produk tradisional, alih-alih menjadikan blockchain sebagai lapisan utama pencatatan.”

Salah satu modelnya adalah sistem tradisional tetap menyimpan catatan resmi kepemilikan unit dana, sementara token on-chain memetakan unit tersebut. Model lainnya adalah memasukkan blockchain ke dalam sistem pemrosesan transaksi resmi dan pencatatan kepemilikan. Johnson menggunakan BENJI milik Franklin Templeton untuk menjelaskan model yang kedua. Pandangan ini menggeser penilaian atas tokenisasi dari pertanyaan “apakah ada token?” menjadi “apakah token mengubah operasional bisnis?”. Namun, BENJI juga tidak dapat begitu saja dipahami sebagai tindakan menaruh seluruh data nasabah secara terbuka di blockchain. Laporan tersebut mengutip dokumen staf SEC yang menjelaskan bahwa sistem internal menyimpan informasi pemegang saham pribadi, sedangkan blockchain menyimpan data transaksi anonim. Kedua bagian tersebut terhubung secara real time untuk membentuk catatan pemegang saham resmi; agen transfer tetap memiliki kemampuan untuk mengoreksi, membekukan, atau memulihkan catatan.

Untuk menilai penerapan blockchain di bidang keuangan, perlu dilihat posisi catatan on-chain dalam aspek hukum dan operasional, serta apakah catatan tersebut benar-benar mengubah pencatatan, pengalihan, dan rekonsiliasi.

II. BlackRock: unit dana pasar uang dapat langsung menjadi agunanSelama konferensi, Nikhil Sharma, Direktur Aset Digital BlackRock, mengemukakan arah penerapan yang lebih konkret: dana pasar uang yang ditokenisasi tidak perlu terlebih dahulu ditebus menjadi uang tunai sebelum digunakan sebagai agunan.

Teks asli: “tokenized money market funds could be posted as collateral directly.” “Dana pasar uang yang ditokenisasi dapat langsung diserahkan sebagai agunan.” Perubahan yang dibahas sangat konkret.

Dalam mekanisme tradisional, pemegang mungkin perlu terlebih dahulu menebus unit dana menjadi uang tunai, lalu menggunakan uang tunai tersebut sebagai agunan. Arah yang ditekankan Sharma adalah memungkinkan unit dana yang ditokenisasi berfungsi langsung sebagai agunan, sehingga mengurangi langkah penebusan dan waktu tunggu penyelesaian tunai.

Penerapan ini bukan berfokus pada cara aset ditampilkan, melainkan pada proses penggunaan dana: apakah institusi yang memiliki unit dana dapat langsung menggunakan unit tersebut saat membutuhkan agunan. Dari sisi analisis, nilai aset yang ditokenisasi tidak hanya bergantung pada kemampuannya untuk diperdagangkan, tetapi juga pada kemampuannya untuk digunakan dalam kegiatan keuangan lainnya. Namun, ada jarak antara “dapat dirancang sebagai agunan” dan “akan diterima oleh semua pihak lawan transaksi”; cakupan penggunaan yang sesungguhnya perlu mengacu pada produk dan pengaturan transaksi.

III. Binance: saham yang ditokenisasi diminati, sementara pasar privat lebih terkendala oleh arus informasiSelama konferensi, Richard Teng menyatakan bahwa terdapat permintaan kuat di pasar untuk saham yang ditokenisasi dan produk pasar privat, tetapi perkembangan sebagian pasar privat masih terkendala oleh arus informasi yang tidak memadai.

Teks asli: “appetite for tokenized stocks and private market products is high, but poor information flow is limiting growth in some private markets.”

“Permintaan pasar terhadap saham yang ditokenisasi dan produk pasar privat tinggi, tetapi arus informasi yang tidak memadai membatasi pertumbuhan sebagian pasar privat.” Laporan tersebut selanjutnya merangkum bahwa saham publik dengan pengungkapan berkala dan mekanisme penemuan harga lebih mudah memasuki pasar on-chain dibandingkan ekuitas perusahaan swasta.

Pandangan ini menambahkan satu syarat yang mudah terlewat dalam diskusi institusional: teknologi untuk memperdagangkan aset tidak dapat menciptakan informasi tentang aset secara otomatis. Aset dapat dialihkan, tetapi itu tidak berarti investor sudah memiliki bahan yang dibutuhkan untuk menilai nilainya.

Jika kondisi bisnis, pengaturan hak, atau dasar valuasi tidak memadai, mengubah aset menjadi token juga tidak akan menyelesaikan masalah tersebut dengan sendirinya. Karena itu, dari sudut pandang pengorganisasian aset, infrastruktur perdagangan digital perlu didukung oleh data tepercaya, pengungkapan berkelanjutan, dan penilaian nilai. Hambatan informasi yang disinggung Teng tepat menunjukkan hal ini.

IV. Canton: menjadikan blockchain sebagai infrastruktur yang digunakan secara luasPada 8 Oktober, Yuval Rooz menyatakan bahwa lingkungan regulasi saat ini perlu dimanfaatkan untuk mendorong adopsi institusional, agar blockchain digunakan secara luas sebelum siklus politik berikutnya.

Kutipan langsung yang dicatat Cointelegraph adalah: “there is no going back.” “Tidak ada jalan untuk kembali.” Ia menggunakan Uber dan Airbnb sebagai contoh untuk menjelaskan bahwa setelah suatu layanan digunakan secara luas di pasar, perkembangannya semakin sulit untuk dibalik sepenuhnya.

Hal ini mencerminkan perhatian penyedia infrastruktur terhadap keberlanjutan bisnis.

Penandatanganan kerja sama, penyelesaian uji coba, dan peluncuran produk resmi semuanya merupakan kemajuan. Namun, apakah produk tersebut telah masuk ke dalam alur kerja sehari-hari dan dapat digunakan secara berkelanjutan, itulah yang menentukan apakah permintaan yang stabil telah terbentuk.

Berangkat dari pandangan ini, untuk menilai apakah institusi benar-benar menggunakan blockchain, perlu ditanyakan lebih lanjut: apakah institusi peserta hanya sedang mencoba? Apakah transaksi terjadi berulang kali? Apakah sistem telah masuk ke dalam operasional rutin? Dapatkah skala penggunaannya terus berkembang?

Yang benar-benar dapat menopang adopsi institusional adalah kebutuhan bisnis dan kemampuan operasional yang berkelanjutan.

V. Binance dan Franklin Templeton: mengharapkan legislasi jangka panjang sembari terus bergerak dalam kerangka yang berlakuDalam diskusi yang sama, Richard Teng berharap (UU CLARITY) pada akhirnya disahkan menjadi undang-undang. Ia menilai legislasi dapat membantu mengurangi kemunduran regulasi dan mendorong institusi memasuki pasar.

Ia menggambarkan kemungkinan kemajuan yang telah dicapai berbalik arah sebagai “the biggest fear”, atau “kekhawatiran terbesar”. Jenny Johnson menekankan bahwa meskipun legislasi dapat memberikan kepastian yang lebih besar, industri tidak dapat sepenuhnya bergantung pada pengesahan undang-undang tersebut. Ringkasan Cointelegraph atas pernyataan aslinya adalah: “the industry should not rely on the CLARITY Act passing.” “Industri tidak seharusnya bergantung pada pengesahan (UU CLARITY).” Kedua pandangan tersebut tidak bertentangan.

Institusi membutuhkan aturan yang stabil dalam jangka panjang, sekaligus perlu memahami bisnis apa saja yang sudah dapat dijalankan dalam kerangka yang berlaku. Diskusi ini dapat dirangkum dalam tiga arah yang saling terkait: Rooz menekankan pembentukan permintaan berkelanjutan melalui aplikasi, Teng menekankan peningkatan stabilitas aturan melalui legislasi, dan Johnson menekankan kelanjutan langkah dalam kerangka regulasi saat ini.

VI. BlackRock: analisis AI dan eksekusi tokenisasi mulai terhubungPandangan Nikhil Sharma tentang perpaduan AI dan tokenisasi

Kutipan teks: “AI as a source of context for financial decisions”

“Memandang AI sebagai sumber konteks untuk pengambilan keputusan keuangan.” Laporan tersebut selanjutnya merangkum bahwa aset yang ditokenisasi dapat menyediakan landasan untuk mengeksekusi keputusan tersebut.

Arah ini menggabungkan dua jenis kemampuan dalam satu proses bisnis: AI mengolah informasi dan memberikan analisis, sementara sistem aset digital menghubungkannya dengan eksekusi. Dari sisi logika bisnis, keduanya tetap memerlukan pengaturan mengenai wewenang, aturan, dan tanggung jawab.

Kemampuan model untuk menganalisis aset tidak berarti model tersebut otomatis mendapat wewenang untuk mengoperasikan akun atau memindahkan aset. Hal yang patut diperhatikan adalah mulai dibahasnya hubungan praktis antara AI dan infrastruktur keuangan oleh institusi manajemen aset besar.

Ke depannya, hal yang dapat dipantau bukan hanya apakah alat analisis semakin canggih, tetapi juga apakah hasil analisis dapat masuk ke dalam alur eksekusi yang dapat dikelola dan dilacak.

VII. Samsung: pembayaran stablecoin seharusnya dilakukan melalui dompet yang sudah dikenal penggunaPada 8 Oktober, diskusi Samsung Wallet dalam sesi khusus institusi membahas cara menghadirkan USDC ke Samsung Wallet.

Pernyataan Woncheol Chai, pimpinan Samsung: “Sending money abroad should feel as convenient as using the wallet already on your phone.” “Mengirim uang ke luar negeri seharusnya semudah menggunakan dompet yang sudah ada di ponsel Anda.”

Pengumuman tersebut memuat rencana yang jelas: pada pekan terakhir Oktober, fitur dompet stablecoin akan diluncurkan kepada pengguna Galaxy di Amerika Serikat yang memenuhi syarat, dengan dukungan awal untuk USDC.#RWA赛道