#imfsaystokenizedmarketssmall
Keuangan Bertokenisasi Berkembang — tetapi Masih Sangat Kecil
Keuangan bertokenisasi terus berkembang, tetapi penilaian terbaru IMF menunjukkan bahwa sektor ini masih merupakan eksperimen kecil dan terfragmentasi jika dibandingkan dengan pasar tradisional.
Dalam analisisnya di Laporan Stabilitas Keuangan Global bulan Oktober, IMF menyebutkan bahwa perjanjian repo bertokenisasi mencakup sebagian besar aktivitas, dengan rata-rata volume harian sekitar $300–$350 miliar. Jumlah ini masih kecil dibandingkan pasar repo AS yang bernilai sekitar $13 triliun.
Aset bertokenisasi lainnya — termasuk kredit, reksa dana pasar uang, dan saham — bernilai sekitar $65 miliar, dibandingkan dengan perkiraan pasar modal global senilai $300 triliun.
Ada tanda-tanda permintaan yang nyata. Lebih dari separuh transaksi saham bertokenisasi terjadi di luar jam perdagangan reguler AS, sementara sekitar 80% transaksi yang dianalisis bernilai kurang dari satu saham. Ini menunjukkan bahwa investor tertarik pada akses 24/7 dan kepemilikan fraksional, meskipun likuiditas masih terbatas.
Persoalan yang lebih besar adalah infrastrukturnya. IMF menyoroti ketidakjelasan hak hukum, regulasi yang tidak merata, platform yang tidak saling terhubung, serta ketiadaan aset penyelesaian transaksi yang diterima secara luas. Saham bertokenisasi juga menunjukkan volatilitas terealisasi sekitar 1,5× lebih tinggi daripada saham konvensional yang sebanding.
Untuk saat ini, risiko sistemik tampaknya terbatas karena adopsi masih kecil. Namun, jika pasar bertokenisasi berkembang pesat, leverage dan guncangan likuiditas dapat menjadi lebih signifikan.
Teknologi ini mungkin menjanjikan — tetapi mana yang seharusnya didahulukan: akses yang lebih luas, aturan yang lebih jelas, atau interoperabilitas yang lebih kuat?
$JCT $RLC $STRK
Keuangan Bertokenisasi Berkembang — tetapi Masih Sangat Kecil
Keuangan bertokenisasi terus berkembang, tetapi penilaian terbaru IMF menunjukkan bahwa sektor ini masih merupakan eksperimen kecil dan terfragmentasi jika dibandingkan dengan pasar tradisional.
Dalam analisisnya di Laporan Stabilitas Keuangan Global bulan Oktober, IMF menyebutkan bahwa perjanjian repo bertokenisasi mencakup sebagian besar aktivitas, dengan rata-rata volume harian sekitar $300–$350 miliar. Jumlah ini masih kecil dibandingkan pasar repo AS yang bernilai sekitar $13 triliun.
Aset bertokenisasi lainnya — termasuk kredit, reksa dana pasar uang, dan saham — bernilai sekitar $65 miliar, dibandingkan dengan perkiraan pasar modal global senilai $300 triliun.
Ada tanda-tanda permintaan yang nyata. Lebih dari separuh transaksi saham bertokenisasi terjadi di luar jam perdagangan reguler AS, sementara sekitar 80% transaksi yang dianalisis bernilai kurang dari satu saham. Ini menunjukkan bahwa investor tertarik pada akses 24/7 dan kepemilikan fraksional, meskipun likuiditas masih terbatas.
Persoalan yang lebih besar adalah infrastrukturnya. IMF menyoroti ketidakjelasan hak hukum, regulasi yang tidak merata, platform yang tidak saling terhubung, serta ketiadaan aset penyelesaian transaksi yang diterima secara luas. Saham bertokenisasi juga menunjukkan volatilitas terealisasi sekitar 1,5× lebih tinggi daripada saham konvensional yang sebanding.
Untuk saat ini, risiko sistemik tampaknya terbatas karena adopsi masih kecil. Namun, jika pasar bertokenisasi berkembang pesat, leverage dan guncangan likuiditas dapat menjadi lebih signifikan.
Teknologi ini mungkin menjanjikan — tetapi mana yang seharusnya didahulukan: akses yang lebih luas, aturan yang lebih jelas, atau interoperabilitas yang lebih kuat?
$JCT $RLC $STRK