Tim perdagangan derivatif Goldman Sachs menyatakan bahwa indeks S&P 500 sudah tidak lagi bergerak seiring dengan indikator makro tradisional seperti suku bunga, minyak mentah, dan selisih imbal hasil kredit. Sederhananya, indeks ini tidak lagi bisa dijadikan tolok ukur harga untuk mengukur risiko makro secara keseluruhan.
Kini, S&P 500 lebih menyerupai aset yang berdiri sendiri. Pergerakannya sangat ditentukan oleh segelintir saham bertema AI, sehingga pasar menunjukkan kesenjangan yang jelas antara “saham AI vs saham non-AI”. Sementara itu, sektor lain dalam pasar yang lebih luas, seperti kebutuhan pokok konsumen, energi, dan utilitas, berkinerja lesu dan bergerak sendiri.
Kesimpulan utamanya: meskipun indeks itu sendiri masih bertahan kokoh di dekat level tertinggi sepanjang masa, sektor-sektor lain di pasar tidak demikian. Akibatnya, instrumen perlindungan terhadap S&P 500 yang biasanya digunakan untuk melakukan lindung nilai risiko kini tidak lagi mampu mencakup risiko seluruh pasar.
Saat ini, posisi bersih institusi secara keseluruhan cenderung rendah, posisi jual pada kontrak berjangka indeks Russell sangat besar, dan harga volatilitas juga berada di level rendah. Jika S&P 500 kembali bergerak selaras dengan fundamental makro yang mendasarinya, pasar kemungkinan akan mengalami pergerakan tajam, baik ke atas maupun ke bawah.
Apakah kesenjangan pergerakan ini menandakan bahwa ada peluang untuk memilih saham berdasarkan nilai fundamental, di luar perdagangan yang mengikuti tren AI? Ataukah volatilitas pasar makro akan membawa risiko besar bagi saham-saham non-AI?
#ObrolanSahamAS
Kini, S&P 500 lebih menyerupai aset yang berdiri sendiri. Pergerakannya sangat ditentukan oleh segelintir saham bertema AI, sehingga pasar menunjukkan kesenjangan yang jelas antara “saham AI vs saham non-AI”. Sementara itu, sektor lain dalam pasar yang lebih luas, seperti kebutuhan pokok konsumen, energi, dan utilitas, berkinerja lesu dan bergerak sendiri.
Kesimpulan utamanya: meskipun indeks itu sendiri masih bertahan kokoh di dekat level tertinggi sepanjang masa, sektor-sektor lain di pasar tidak demikian. Akibatnya, instrumen perlindungan terhadap S&P 500 yang biasanya digunakan untuk melakukan lindung nilai risiko kini tidak lagi mampu mencakup risiko seluruh pasar.
Saat ini, posisi bersih institusi secara keseluruhan cenderung rendah, posisi jual pada kontrak berjangka indeks Russell sangat besar, dan harga volatilitas juga berada di level rendah. Jika S&P 500 kembali bergerak selaras dengan fundamental makro yang mendasarinya, pasar kemungkinan akan mengalami pergerakan tajam, baik ke atas maupun ke bawah.
Apakah kesenjangan pergerakan ini menandakan bahwa ada peluang untuk memilih saham berdasarkan nilai fundamental, di luar perdagangan yang mengikuti tren AI? Ataukah volatilitas pasar makro akan membawa risiko besar bagi saham-saham non-AI?
#ObrolanSahamAS