Faktanya, kenaikan suku bunga itu sendiri bukanlah faktor negatif mutlak bagi saham AS dan Bitcoin.

Karena kenaikan suku bunga terjadi akibat inflasi dan ekonomi yang terlalu panas, bukan kabar buruk yang sepenuhnya di luar ekspektasi pasar.

Sebenarnya, suku bunga nominal di Amerika Serikat cukup tinggi, sekitar 4%. Namun, inflasi di sana juga tinggi, selalu berada di sekitar 3%.

Jadi, suku bunga riil di Amerika Serikat sebenarnya selalu berada di sekitar 1%.

Di internet berbahasa Mandarin, imbal hasil obligasi pemerintah AS sebesar 5% selalu dianggap sebagai faktor negatif besar bagi saham AS. Ini hanya karena setelah lama berada dalam kondisi imbal hasil obligasi pemerintah sebesar 1,8%, orang-orang kehilangan kemampuan untuk membayangkan inflasi. Dulu kita juga pernah mengalami masa ketika ekonomi terlalu panas, hanya saja sudah terlalu lama berlalu sehingga ingatan kita makin lama makin kabur.

Itulah sebabnya, rekor tertinggi baru di pasar saham AS hanya memberi dampak positif yang terbatas bagi pasar saham A.

Sebab, kedua perekonomian berada pada tahap yang sepenuhnya berbeda.

Ketika faktor dominan pasar adalah gelombang teknologi global yang relatif seragam seperti AI, pasar Tiongkok dan AS sangat erat keterkaitannya.

Namun, jika pasar mulai memperhitungkan kondisi nyata perekonomian masing-masing, pasar Tiongkok dan AS akan bergerak ke arah yang sangat berlawanan.