Dua metrik on-chain yang diamati dengan saksama oleh trader siklus yang serius: rasio NVT dan MVRV Z-Score.
NVT (Network Value to Transactions) adalah padanan on-chain dari rasio P/E. Ketika kapitalisasi pasar suatu jaringan tumbuh lebih cepat daripada nilai transaksi yang sebenarnya di jaringan tersebut, NVT naik — tanda klasik bahwa harga bergerak lebih cepat daripada utilitas. Secara historis, nilai NVT yang ekstrem telah mendahului koreksi besar. Ketika NVT menyusut, aktivitas ekonomi riil mulai mengejar valuasi. Di sinilah siklus masuk kembali sering kali menawarkan rasio risiko/imbal hasil terbaik.
MVRV Z-Score melangkah lebih jauh. Metrik ini membandingkan kapitalisasi pasar dengan “kapitalisasi terealisasi” — yang pada dasarnya merupakan total biaya perolehan semua koin. Ketika kapitalisasi pasar jauh melampaui kapitalisasi terealisasi, keuntungan yang belum terealisasi di seluruh jaringan berada pada tingkat ekstrem. Z-Score di atas 7 secara historis menandai puncak siklus. Z-Score di wilayah negatif menandakan zona kapitulasi, ketika pemegang jangka panjang mengalami kerugian.
Tidak satu pun dari kedua metrik ini merupakan alat penentu waktu yang sempurna jika digunakan sendiri. Namun, jika digunakan bersama, keduanya membantu menyaring kebisingan. Saat ini, menggunakan kerangka ini untuk menilai apakah $BTC dan $ETH berada dalam fase akumulasi, ekspansi, atau distribusi jauh lebih ketat daripada hanya mengandalkan momentum harga.
$SOL juga mendapat manfaat dari sudut pandang ini seiring matangnya utilitas on-chain dan meningkatnya volume transaksi. Data on-chain tidak berbohong — data ini menunjukkan apa yang benar-benar terjadi dibandingkan dengan apa yang sudah diperhitungkan dalam harga.
#OnChainAnalysis #CryptoMetrics #Bitcoin #MarketCycles #CryptoInsights
NVT (Network Value to Transactions) adalah padanan on-chain dari rasio P/E. Ketika kapitalisasi pasar suatu jaringan tumbuh lebih cepat daripada nilai transaksi yang sebenarnya di jaringan tersebut, NVT naik — tanda klasik bahwa harga bergerak lebih cepat daripada utilitas. Secara historis, nilai NVT yang ekstrem telah mendahului koreksi besar. Ketika NVT menyusut, aktivitas ekonomi riil mulai mengejar valuasi. Di sinilah siklus masuk kembali sering kali menawarkan rasio risiko/imbal hasil terbaik.
MVRV Z-Score melangkah lebih jauh. Metrik ini membandingkan kapitalisasi pasar dengan “kapitalisasi terealisasi” — yang pada dasarnya merupakan total biaya perolehan semua koin. Ketika kapitalisasi pasar jauh melampaui kapitalisasi terealisasi, keuntungan yang belum terealisasi di seluruh jaringan berada pada tingkat ekstrem. Z-Score di atas 7 secara historis menandai puncak siklus. Z-Score di wilayah negatif menandakan zona kapitulasi, ketika pemegang jangka panjang mengalami kerugian.
Tidak satu pun dari kedua metrik ini merupakan alat penentu waktu yang sempurna jika digunakan sendiri. Namun, jika digunakan bersama, keduanya membantu menyaring kebisingan. Saat ini, menggunakan kerangka ini untuk menilai apakah $BTC dan $ETH berada dalam fase akumulasi, ekspansi, atau distribusi jauh lebih ketat daripada hanya mengandalkan momentum harga.
$SOL juga mendapat manfaat dari sudut pandang ini seiring matangnya utilitas on-chain dan meningkatnya volume transaksi. Data on-chain tidak berbohong — data ini menunjukkan apa yang benar-benar terjadi dibandingkan dengan apa yang sudah diperhitungkan dalam harga.
#OnChainAnalysis #CryptoMetrics #Bitcoin #MarketCycles #CryptoInsights