#IMFSaysTokenizedMarketsSmall $
Dalam Bab 3 *Laporan Stabilitas Keuangan Global Oktober 2026*—"Memperluas Tokenisasi: Efisiensi Baru, Kerentanan Baru"—IMF menyatakan bahwa pasar tokenisasi berkembang pesat, tetapi masih *sangat kecil dan terfragmentasi*. 0b07
*Seberapa kecil:*
- *Aset dunia nyata (RWA) yang ditokenisasi:* sekitar $65B yang beredar per Juli, dibandingkan sekitar $300T aset di pasar modal global
- Kredit yang ditokenisasi: $30.4B
- Reksa dana pasar uang: $17.5B
- Saham yang ditokenisasi: hanya sekitar $2.3B
- *Repo yang ditokenisasi* mendominasi aktivitas: volume harian $300-350B dibandingkan sekitar $13T per hari di pasar repo AS yang lebih luas 0b07
*Mengapa belum berkembang luas—4 kendala yang saling terkait:*
1. Kepastian hukum
2. Kejelasan regulasi
3. Interoperabilitas
4. Ketersediaan aset penyelesaian yang diterima secara luas e23a
Perdagangan terbagi di berbagai platform/jaringan, sehingga likuiditas dan pembentukan harga melemah. e6ab
*Hal yang disukai investor, bahkan pada skala kecil:*
- >50% perdagangan saham yang ditokenisasi berlangsung di luar jam perdagangan reguler AS
- Sekitar 80% transaksi mencakup <1 saham = adanya permintaan untuk kepemilikan fraksional 0b07
Peringatan IMF: risiko sistemik saat ini terbatas _karena_ skalanya kecil, tetapi jika berkembang luas, hal ini dapat memperbesar risiko tradisional seperti aksi jual besar-besaran, penarikan likuiditas, dan penularan—serta terjadi lebih cepat daripada di pasar tradisional. e6ab
Dalam Bab 3 *Laporan Stabilitas Keuangan Global Oktober 2026*—"Memperluas Tokenisasi: Efisiensi Baru, Kerentanan Baru"—IMF menyatakan bahwa pasar tokenisasi berkembang pesat, tetapi masih *sangat kecil dan terfragmentasi*. 0b07
*Seberapa kecil:*
- *Aset dunia nyata (RWA) yang ditokenisasi:* sekitar $65B yang beredar per Juli, dibandingkan sekitar $300T aset di pasar modal global
- Kredit yang ditokenisasi: $30.4B
- Reksa dana pasar uang: $17.5B
- Saham yang ditokenisasi: hanya sekitar $2.3B
- *Repo yang ditokenisasi* mendominasi aktivitas: volume harian $300-350B dibandingkan sekitar $13T per hari di pasar repo AS yang lebih luas 0b07
*Mengapa belum berkembang luas—4 kendala yang saling terkait:*
1. Kepastian hukum
2. Kejelasan regulasi
3. Interoperabilitas
4. Ketersediaan aset penyelesaian yang diterima secara luas e23a
Perdagangan terbagi di berbagai platform/jaringan, sehingga likuiditas dan pembentukan harga melemah. e6ab
*Hal yang disukai investor, bahkan pada skala kecil:*
- >50% perdagangan saham yang ditokenisasi berlangsung di luar jam perdagangan reguler AS
- Sekitar 80% transaksi mencakup <1 saham = adanya permintaan untuk kepemilikan fraksional 0b07
Peringatan IMF: risiko sistemik saat ini terbatas _karena_ skalanya kecil, tetapi jika berkembang luas, hal ini dapat memperbesar risiko tradisional seperti aksi jual besar-besaran, penarikan likuiditas, dan penularan—serta terjadi lebih cepat daripada di pasar tradisional. e6ab