$SPY turun 60bp menyadari 10 vol annualized.
Sementara itu, $TLT baru saja turun 7% dalam 5 minggu.
Jika saham bergerak seperti itu relatif terhadap rezim volatilitasnya, kita akan berada dalam mode panik penuh. Tapi obligasi? Hening.
Itulah asimetri saat ini — durasi sedang tertekan sementara volatilitas ekuitas tetap ditekan. Saat rezim ini berbalik dan korelasi putus, tidak akan terlihat bagus.
Sementara itu, $TLT baru saja turun 7% dalam 5 minggu.
Jika saham bergerak seperti itu relatif terhadap rezim volatilitasnya, kita akan berada dalam mode panik penuh. Tapi obligasi? Hening.
Itulah asimetri saat ini — durasi sedang tertekan sementara volatilitas ekuitas tetap ditekan. Saat rezim ini berbalik dan korelasi putus, tidak akan terlihat bagus.