$ETH Kali ini arus keluar ETF, saya lebih memperhatikan apakah ini berlanjut, bukan hanya melihat angka harian $161 juta. Arus keluar pada hari terakhir lebih kecil dibanding sehari sebelumnya, tetapi arahnya belum berbalik menjadi positif. Menurut saya, ini masih merupakan sinyal dari sisi permintaan yang perlu dicermati; untuk saat ini belum cukup untuk mengatakan bahwa dana sudah kembali.
Pada 8 Oktober pukul 14:44 waktu Beijing, saya membaca tabel asli Farside; tanggal lengkap terbaru adalah hari perdagangan AS pada 7 Oktober, dengan total arus keluar bersih sebesar $160,9 juta. Ini bukan penjualan instan yang terjadi pada saat perdagangan hari ini di waktu Beijing, dan juga bukan arus keluar-masuk dana untuk seluruh pasar Ethereum. Samakan dulu objek dan tanggal statistiknya, barulah penilaian berikutnya menjadi bermakna.
Saya akan menguraikannya terlebih dahulu untuk melihat distribusinya. Arus keluar bersih ETHA pada hari itu sebesar $116,1 juta, sekitar 72% dari total arus keluar; ETHE keluar sebesar $25,8 juta, dan produk lainnya juga mengalami arus keluar dalam nominal kecil. Di tabel masih ada beberapa produk bernilai nol, sehingga tidak bisa disimpulkan dalam satu kalimat bahwa “semua institusi sedang mundur”. Tabel ini juga tidak mengungkap identitas pembeli dan penjual; hanya berdasarkan nama dana untuk menyimpulkan niat jenis investor tertentu akan membuat interpretasi data menjadi berlebihan.
Lalu lihat kontinuitasnya. Pada 5, 6, dan 7 Oktober masing-masing mencatat arus keluar bersih sebesar $50,8 juta, $201,9 juta, dan $160,9 juta. Pada 7 Oktober arus keluar turun sekitar 20,3% dibanding 6 Oktober, tetapi “arus keluar mengecil” dan “pemulihan menjadi net inflow” adalah dua kondisi yang berbeda. Jika menjumlahkan lima hari perdagangan AS yang sudah terjadi dari 1 hingga 7 Oktober, total arus keluar bersihnya mencapai $506,4 juta; ini bukan tujuh hari kalender, dan bukan juga arus 24 jam terakhir.
Data penerbit juga mengingatkan adanya batas lain. Halaman resmi iShares menunjukkan bahwa nilai bersih per unit ETHA per 7 Oktober adalah $58,03, dengan perubahan harian −4,58%. Nilai bersih mencerminkan perubahan valuasi per unit, sedangkan arus dana mencerminkan arah penebusan dan langganan; keduanya melemah pada hari yang sama bisa diamati bersama, tetapi tidak bisa menyamakan penurunan persentase dengan rasio penebusan, dan juga tidak bisa hanya karena terjadi bersamaan untuk membuktikan bahwa arus keluar ETF menyebabkan seluruh penurunan harga. Di halaman juga ada harga penutupan, volume perdagangan, serta tanggal masing-masing; hal-hal ini pun tidak seharusnya digabung menjadi satu kuotasi pada waktu yang sama.
Ke depannya, pandangan saya akan berubah jika arus bersih dengan basis yang sama kembali positif dan berlanjut, serta tidak hanya disumbang oleh satu produk. Jika total membaik tetapi arus keluar hanya berpindah dari satu produk ke produk lain, saya tetap akan mempertahankan penilaian tersebut. Di sisi harga juga perlu bukti transaksi dan penerimaan (support) yang baru; tidak bisa hanya mengandalkan tabel ETF untuk menentukan waktu pemulihan atau target harga.
Saat ini, saya mencatatnya sebagai “besarnya arus keluar mengecil, sementara arus keluar yang berkelanjutan belum selesai”. Kalimat ini lebih mendekati bukti yang ada dibanding “terjadi pelarian dana” atau “tekanan jual telah selesai”. Tabel Farside otomatis diperbarui, sehingga revisi berikutnya perlu dihitung ulang; sumber: tabel asli ETF Ethereum AS dari Farside, serta halaman penerbit iShares ETHA. Ini adalah interpretasi data dan tidak merupakan nasihat untuk membeli atau menjual.
Pada 8 Oktober pukul 14:44 waktu Beijing, saya membaca tabel asli Farside; tanggal lengkap terbaru adalah hari perdagangan AS pada 7 Oktober, dengan total arus keluar bersih sebesar $160,9 juta. Ini bukan penjualan instan yang terjadi pada saat perdagangan hari ini di waktu Beijing, dan juga bukan arus keluar-masuk dana untuk seluruh pasar Ethereum. Samakan dulu objek dan tanggal statistiknya, barulah penilaian berikutnya menjadi bermakna.
Saya akan menguraikannya terlebih dahulu untuk melihat distribusinya. Arus keluar bersih ETHA pada hari itu sebesar $116,1 juta, sekitar 72% dari total arus keluar; ETHE keluar sebesar $25,8 juta, dan produk lainnya juga mengalami arus keluar dalam nominal kecil. Di tabel masih ada beberapa produk bernilai nol, sehingga tidak bisa disimpulkan dalam satu kalimat bahwa “semua institusi sedang mundur”. Tabel ini juga tidak mengungkap identitas pembeli dan penjual; hanya berdasarkan nama dana untuk menyimpulkan niat jenis investor tertentu akan membuat interpretasi data menjadi berlebihan.
Lalu lihat kontinuitasnya. Pada 5, 6, dan 7 Oktober masing-masing mencatat arus keluar bersih sebesar $50,8 juta, $201,9 juta, dan $160,9 juta. Pada 7 Oktober arus keluar turun sekitar 20,3% dibanding 6 Oktober, tetapi “arus keluar mengecil” dan “pemulihan menjadi net inflow” adalah dua kondisi yang berbeda. Jika menjumlahkan lima hari perdagangan AS yang sudah terjadi dari 1 hingga 7 Oktober, total arus keluar bersihnya mencapai $506,4 juta; ini bukan tujuh hari kalender, dan bukan juga arus 24 jam terakhir.
Data penerbit juga mengingatkan adanya batas lain. Halaman resmi iShares menunjukkan bahwa nilai bersih per unit ETHA per 7 Oktober adalah $58,03, dengan perubahan harian −4,58%. Nilai bersih mencerminkan perubahan valuasi per unit, sedangkan arus dana mencerminkan arah penebusan dan langganan; keduanya melemah pada hari yang sama bisa diamati bersama, tetapi tidak bisa menyamakan penurunan persentase dengan rasio penebusan, dan juga tidak bisa hanya karena terjadi bersamaan untuk membuktikan bahwa arus keluar ETF menyebabkan seluruh penurunan harga. Di halaman juga ada harga penutupan, volume perdagangan, serta tanggal masing-masing; hal-hal ini pun tidak seharusnya digabung menjadi satu kuotasi pada waktu yang sama.
Ke depannya, pandangan saya akan berubah jika arus bersih dengan basis yang sama kembali positif dan berlanjut, serta tidak hanya disumbang oleh satu produk. Jika total membaik tetapi arus keluar hanya berpindah dari satu produk ke produk lain, saya tetap akan mempertahankan penilaian tersebut. Di sisi harga juga perlu bukti transaksi dan penerimaan (support) yang baru; tidak bisa hanya mengandalkan tabel ETF untuk menentukan waktu pemulihan atau target harga.
Saat ini, saya mencatatnya sebagai “besarnya arus keluar mengecil, sementara arus keluar yang berkelanjutan belum selesai”. Kalimat ini lebih mendekati bukti yang ada dibanding “terjadi pelarian dana” atau “tekanan jual telah selesai”. Tabel Farside otomatis diperbarui, sehingga revisi berikutnya perlu dihitung ulang; sumber: tabel asli ETF Ethereum AS dari Farside, serta halaman penerbit iShares ETHA. Ini adalah interpretasi data dan tidak merupakan nasihat untuk membeli atau menjual.