#美联储纪要聚焦10月暂停加息
《The Fed akhirnya mempertimbangkan untuk menginjak rem? Yang sebenarnya dikhawatirkan pasar mungkin bukan kenaikan suku bunga》
Sejujurnya, belakangan ini saat mengikuti berita tentang The Fed, saya makin merasa dinamika pasar cukup menarik.
Belum lama ini semua orang masih khawatir apakah suku bunga akan terus dinaikkan. Kini fokus pembahasan beralih ke apakah kenaikan suku bunga bisa dihentikan sementara pada Oktober. Sekilas, ini hanya berarti satu kali kenaikan suku bunga lebih sedikit, tetapi dampaknya bagi pasar keuangan tidaklah kecil.
Menurut saya, hal yang paling perlu dicermati adalah bahwa menghentikan sementara kenaikan suku bunga dan kembali melonggarkan kebijakan moneter adalah dua hal yang sama sekali berbeda.
Jika The Fed memilih untuk menghentikan sementara kenaikan suku bunga, mungkin itu berarti mereka membutuhkan lebih banyak waktu untuk mengamati dampak kenaikan suku bunga sebelumnya terhadap inflasi, lapangan kerja, dan pertumbuhan ekonomi. Itu bukan berarti masalah inflasi sudah teratasi, apalagi menandakan bahwa pemangkasan suku bunga akan segera dilakukan.
Bagi aset berisiko seperti Bitcoin dan saham AS, yang benar-benar penting bukanlah apakah suku bunga dinaikkan dalam satu rapat tertentu, melainkan apakah biaya pendanaan akan terus turun dalam beberapa bulan mendatang.
Coba pikirkan: jika suku bunga terus bertahan di level tinggi dan imbal hasil obligasi pemerintah AS masih menarik, apa alasan investor buru-buru masuk ke pasar yang volatilitasnya tinggi?
Jadi, menurut saya, selain mencermati notulen rapat The Fed, kita juga perlu memperhatikan pergerakan dolar AS, imbal hasil obligasi pemerintah AS, dan data inflasi. Jika imbal hasil mulai turun secara konsisten, barulah aset berisiko mungkin bisa menikmati kondisi likuiditas yang lebih kondusif.
Yang paling ditakuti pasar bukanlah kenaikan suku bunga, melainkan mengira pengetatan akan segera berakhir, padahal suku bunga tinggi masih akan bertahan lama.
Apakah rapat Oktober kali ini akan menghentikan sementara kenaikan suku bunga atau kembali mengisyaratkan sikap hawkish? Menurut saya, ini layak dicermati dengan saksama.
《The Fed akhirnya mempertimbangkan untuk menginjak rem? Yang sebenarnya dikhawatirkan pasar mungkin bukan kenaikan suku bunga》
Sejujurnya, belakangan ini saat mengikuti berita tentang The Fed, saya makin merasa dinamika pasar cukup menarik.
Belum lama ini semua orang masih khawatir apakah suku bunga akan terus dinaikkan. Kini fokus pembahasan beralih ke apakah kenaikan suku bunga bisa dihentikan sementara pada Oktober. Sekilas, ini hanya berarti satu kali kenaikan suku bunga lebih sedikit, tetapi dampaknya bagi pasar keuangan tidaklah kecil.
Menurut saya, hal yang paling perlu dicermati adalah bahwa menghentikan sementara kenaikan suku bunga dan kembali melonggarkan kebijakan moneter adalah dua hal yang sama sekali berbeda.
Jika The Fed memilih untuk menghentikan sementara kenaikan suku bunga, mungkin itu berarti mereka membutuhkan lebih banyak waktu untuk mengamati dampak kenaikan suku bunga sebelumnya terhadap inflasi, lapangan kerja, dan pertumbuhan ekonomi. Itu bukan berarti masalah inflasi sudah teratasi, apalagi menandakan bahwa pemangkasan suku bunga akan segera dilakukan.
Bagi aset berisiko seperti Bitcoin dan saham AS, yang benar-benar penting bukanlah apakah suku bunga dinaikkan dalam satu rapat tertentu, melainkan apakah biaya pendanaan akan terus turun dalam beberapa bulan mendatang.
Coba pikirkan: jika suku bunga terus bertahan di level tinggi dan imbal hasil obligasi pemerintah AS masih menarik, apa alasan investor buru-buru masuk ke pasar yang volatilitasnya tinggi?
Jadi, menurut saya, selain mencermati notulen rapat The Fed, kita juga perlu memperhatikan pergerakan dolar AS, imbal hasil obligasi pemerintah AS, dan data inflasi. Jika imbal hasil mulai turun secara konsisten, barulah aset berisiko mungkin bisa menikmati kondisi likuiditas yang lebih kondusif.
Yang paling ditakuti pasar bukanlah kenaikan suku bunga, melainkan mengira pengetatan akan segera berakhir, padahal suku bunga tinggi masih akan bertahan lama.
Apakah rapat Oktober kali ini akan menghentikan sementara kenaikan suku bunga atau kembali mengisyaratkan sikap hawkish? Menurut saya, ini layak dicermati dengan saksama.