$XLM 拆解：钱从哪来、烧在哪、凭什么值钱

【发行机制】2014 年（Jed McCaleb 离开 BTC/Ripple 后），总量 500 亿（2019 起取消年通胀，现无通胀），无销毁。

【盈利 / 价值来源】跨境汇款 + 资产发行；联邦拜占庭协议（FBA）共识；价值 = 支付 / 汇款合作。

【销毁机制】无销毁机制。

【模式本质】PoS 类共识（SCP/FBA），Stellar 发展基金会（SDF）主导。

一句话定调：银行未覆盖人群的“支付协议”；看多 = 机构/汇款合作，看空 = 实际采用慢+与 XRP 同质竞争。

（以上为机制科普，非投资建议，DYOR）