Saya membuka posisi dengan eksposur sebesar $MU . Saya bertaruh bahwa AI akan mengubah kemampuan Micron menghasilkan laba, bukan bahwa rekor laba akan bertahan selamanya.
Micron membukukan hasil FY2026 yang luar biasa:
• Pendapatan $133.19B
• EPS GAAP $74.33
• Arus kas bebas disesuaikan $62.31B
Namun, inilah alasan saya tidak serta-merta bersikap bullish.
Micron merugi $5.34 per saham pada FY2023. Hanya tiga tahun kemudian, margin kotornya mencapai 80.7%.
Di situlah peluang sekaligus risikonya.
AI, terutama HBM dan memori pusat data, dapat menopang permintaan dan profitabilitas yang lebih kuat selama bertahun-tahun.
Namun, pasar memori tetap bersifat siklis. Harga yang tinggi mendorong penambahan kapasitas, dan margin luar biasa saat ini mungkin tidak bertahan setelah pasokan bertambah pada siklus berikutnya.
Rekor laba tidak otomatis berarti suatu saham murah.
Saya mencermati apakah Micron mampu mempertahankan margin yang kuat dan menghasilkan kas setelah belanja modal, seiring masuknya pasokan baru.
Jika harga melemah dan perolehan kas memburuk, tesis saya juga akan melemah.
Saya tidak bertaruh bahwa rekor laba Micron akan terulang selamanya. Saya bertaruh bahwa kemampuan perusahaan menghasilkan laba sepanjang siklus berikutnya akan lebih kuat daripada sebelumnya.
Micron membukukan hasil FY2026 yang luar biasa:
• Pendapatan $133.19B
• EPS GAAP $74.33
• Arus kas bebas disesuaikan $62.31B
Namun, inilah alasan saya tidak serta-merta bersikap bullish.
Micron merugi $5.34 per saham pada FY2023. Hanya tiga tahun kemudian, margin kotornya mencapai 80.7%.
Di situlah peluang sekaligus risikonya.
AI, terutama HBM dan memori pusat data, dapat menopang permintaan dan profitabilitas yang lebih kuat selama bertahun-tahun.
Namun, pasar memori tetap bersifat siklis. Harga yang tinggi mendorong penambahan kapasitas, dan margin luar biasa saat ini mungkin tidak bertahan setelah pasokan bertambah pada siklus berikutnya.
Rekor laba tidak otomatis berarti suatu saham murah.
Saya mencermati apakah Micron mampu mempertahankan margin yang kuat dan menghasilkan kas setelah belanja modal, seiring masuknya pasokan baru.
Jika harga melemah dan perolehan kas memburuk, tesis saya juga akan melemah.
Saya tidak bertaruh bahwa rekor laba Micron akan terulang selamanya. Saya bertaruh bahwa kemampuan perusahaan menghasilkan laba sepanjang siklus berikutnya akan lebih kuat daripada sebelumnya.