Banyak orang melihatnya sebagai regulator yang kembali disiram air dingin oleh orang-orangnya sendiri. Namun, yang benar-benar patut diperhatikan adalah berapa lama aturan ini bisa bertahan..
⚖️ 盘面异动群里说
Pada Rabu, Ketua Komite Jasa Keuangan DPR AS French Hill blak-blakan dalam wawancara dengan Fox Business: aturan kripto yang dikeluarkan Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) serta Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC) sepanjang tahun ini belum cukup untuk menuntaskan masalah. Yang masih kurang adalah undang-undang dari Kongres.. Ia mengakui bahwa kedua lembaga itu sedang mengisi kekosongan dengan memberikan keringanan pengecualian untuk menetapkan batas bagi aset digital dan komoditas digital, agar AS punya sistem yang bisa berjalan..
Lapisan di bawahnya inilah yang menjadi kunci.. Hill mengatakan kebijakan regulasi ini tak akan bertahan sampai akhir. Sistem yang dibangun dengan pengecualian dan panduan pada dasarnya rapuh: bisa dibatalkan oleh pengadilan, bisa dicabut oleh pemerintahan berikutnya. Hanya undang-undang tertulis yang bisa bertahan lama..
Latar belakangnya, rancangan undang-undang struktur pasar itu gagal lolos di Senat bulan lalu dengan hasil 49 berbanding 50.. Setelah legislasi mandek, kedua lembaga justru bergerak lebih cepat. SEC memberikan pengecualian inovasi untuk saham yang ditokenisasi, lalu mengusulkan rancangan aturan tentang cara penasihat investasi dan dana menyimpan kripto. CFTC mengirim aturan pasar kripto ke Gedung Putih, sekaligus memberi sinyal bahwa bursa akan dimasukkan ke dalam pengawasan federal.. Aturan yang benar-benar berlaku di pasar selama enam bulan terakhir sebagian besar muncul dari izin sementara yang diberikan lembaga penegak hukum..
Yang benar-benar diperhitungkan dalam penentuan harga oleh modal bukanlah seberapa bagus aturannya, melainkan berapa lama aturan itu bisa bertahan.. Risiko premi untuk pengecualian yang bisa dicabut kapan saja sangat berbeda dari ketentuan yang tertulis dalam undang-undang.. Institusi tidak pernah sekadar menginginkan aturan yang longgar, melainkan kepastian. Namun, yang mereka dapatkan sekarang hanyalah jalur sementara, bukan batasan yang pasti.. Karena itu, modal AS yang berani masuk dengan posisi besar masih menunggu undang-undang tersebut..
Hill menaruh harapan pada jendela yang sangat sempit dalam masa sidang lame-duck di penghujung tahun.. Ia memang sudah lama mendorong jalur ini. Pada periode sebelumnya, ia ikut menyusun FIT21; pada periode ini, ia menjadi pendukung utama Clarity Act..
Di sinilah letak pembalikannya.. Jika rancangan undang-undang itu benar-benar lolos sebelum akhir tahun, yang pertama kali mengalami penilaian ulang belum tentu Bitcoin, melainkan token-token yang sampai sekarang masih terjebak di wilayah abu-abu antara sekuritas dan komoditas. Valuasinya selama ini terus terbebani diskon regulasi.. Jika kembali gagal, pasar akan terus memberikan diskon atas ketidakpastian ini, sementara institusi akan melanjutkan langkah melalui jalur Uni Eropa dan Asia yang lebih lambat, tetapi lebih terkendali..
⚖️ 盘面异动群里说
Pada Rabu, Ketua Komite Jasa Keuangan DPR AS French Hill blak-blakan dalam wawancara dengan Fox Business: aturan kripto yang dikeluarkan Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) serta Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC) sepanjang tahun ini belum cukup untuk menuntaskan masalah. Yang masih kurang adalah undang-undang dari Kongres.. Ia mengakui bahwa kedua lembaga itu sedang mengisi kekosongan dengan memberikan keringanan pengecualian untuk menetapkan batas bagi aset digital dan komoditas digital, agar AS punya sistem yang bisa berjalan..
Lapisan di bawahnya inilah yang menjadi kunci.. Hill mengatakan kebijakan regulasi ini tak akan bertahan sampai akhir. Sistem yang dibangun dengan pengecualian dan panduan pada dasarnya rapuh: bisa dibatalkan oleh pengadilan, bisa dicabut oleh pemerintahan berikutnya. Hanya undang-undang tertulis yang bisa bertahan lama..
Latar belakangnya, rancangan undang-undang struktur pasar itu gagal lolos di Senat bulan lalu dengan hasil 49 berbanding 50.. Setelah legislasi mandek, kedua lembaga justru bergerak lebih cepat. SEC memberikan pengecualian inovasi untuk saham yang ditokenisasi, lalu mengusulkan rancangan aturan tentang cara penasihat investasi dan dana menyimpan kripto. CFTC mengirim aturan pasar kripto ke Gedung Putih, sekaligus memberi sinyal bahwa bursa akan dimasukkan ke dalam pengawasan federal.. Aturan yang benar-benar berlaku di pasar selama enam bulan terakhir sebagian besar muncul dari izin sementara yang diberikan lembaga penegak hukum..
Yang benar-benar diperhitungkan dalam penentuan harga oleh modal bukanlah seberapa bagus aturannya, melainkan berapa lama aturan itu bisa bertahan.. Risiko premi untuk pengecualian yang bisa dicabut kapan saja sangat berbeda dari ketentuan yang tertulis dalam undang-undang.. Institusi tidak pernah sekadar menginginkan aturan yang longgar, melainkan kepastian. Namun, yang mereka dapatkan sekarang hanyalah jalur sementara, bukan batasan yang pasti.. Karena itu, modal AS yang berani masuk dengan posisi besar masih menunggu undang-undang tersebut..
Hill menaruh harapan pada jendela yang sangat sempit dalam masa sidang lame-duck di penghujung tahun.. Ia memang sudah lama mendorong jalur ini. Pada periode sebelumnya, ia ikut menyusun FIT21; pada periode ini, ia menjadi pendukung utama Clarity Act..
Di sinilah letak pembalikannya.. Jika rancangan undang-undang itu benar-benar lolos sebelum akhir tahun, yang pertama kali mengalami penilaian ulang belum tentu Bitcoin, melainkan token-token yang sampai sekarang masih terjebak di wilayah abu-abu antara sekuritas dan komoditas. Valuasinya selama ini terus terbebani diskon regulasi.. Jika kembali gagal, pasar akan terus memberikan diskon atas ketidakpastian ini, sementara institusi akan melanjutkan langkah melalui jalur Uni Eropa dan Asia yang lebih lambat, tetapi lebih terkendali..