两个半月，实亏 2.3 万亿韩元（约 17 亿美元）。

亏的不是 AI，是「2 倍杠杆」这个工具。

1️⃣ 发生了什么

韩国金融监督院（FSS）提交国会的数据，10 月 6 日披露：今年 5 月 27 日单只股票杠杆/反向 ETP 首次上市，到 8 月 14 日，个人投资者在 10 家头部券商的已实现亏损合计约 2.3242 万亿韩元。

注意口径：只算已经卖出的亏损，不含手里的浮亏，不含小券商，也不含 8 月 14 日之后。真实数字大概率更大。

2️⃣ 挂钩的是谁

主要是三星电子、SK hynix 这类 AI 半导体龙头，每天追踪 2 倍涨跌。

最典型的 KODEX SK hynix 单股杠杆：6 月 23 日高点 44,385 韩元，7 月 29 日盘中最低 6,000 韩元，10 月 6 日收 10,700 韩元，距高点约 -76%。

3️⃣ 监管怎么接

7 月 16 日起暂停新产品上市；7 月 31 日起最低现金保证金提到 3000 万韩元，并要求先完成投资者教育；11 月起最小下单量提到 20 股。

从 5 月放开到 7 月踩刹车，不到两个月就掉头。

我的看法：

SK hynix 本身是 AI 存储的硬核资产，这轮出血主要来自每日再平衡 + 高波动带来的 volatility decay。底层来回震荡，2x 产品也会慢慢失血。

Web3 老玩家应该很眼熟：杠杆代币、高倍 perp，底层是同一套数学。看对方向 ≠ 拿得住 2x。

好资产可以长期拿，每日再平衡的杠杆产品别默认也能长期拿。就说到这。

来源：韩国金融监督院提交国会数据（10 月 6 日披露），BusinessKorea、BigGo Finance 报道；线索来自 BlockBeats。

不构成投资建议。