Sebuah stablecoin yang baru diluncurkan selama seminggu sudah mencapai suplai lebih dari 600 juta dolar AS, dengan beberapa raksasa pembayaran di belakangnya.. Mendengar pembukaan seperti ini, kebanyakan orang akan langsung berpikir bahwa pasar stablecoin kedatangan pemain tangguh baru.. Namun, setelah data on-chain diurai, ternyata hampir 400 juta dari total lebih dari 600 juta itu sama sekali belum bergerak..
📢 今日盘面群里聊
Angka-angka ini berasal dari riset dompet yang dirilis Crystal Intelligence pada 6 Oktober, dengan data per 5 Oktober dini hari.. Open USD diterbitkan oleh Open Standard, yang anggotanya mencakup beberapa perusahaan pembayaran dan e-commerce.. Proyek ini diluncurkan serentak di empat blockchain pada 30 September: Base, Ethereum, Solana, dan satu blockchain bernama Tempo..
Yang penting adalah ke mana uang itu berhenti.. Riset menunjukkan hampir 400 juta dolar AS tersimpan di delapan dompet Tempo, dikirim langsung oleh penerbit dan tidak bergerak sejak saat itu.. Dua ratus juta lainnya ditransfer ke rekening kustodian di sebuah bursa besar pada 1 Oktober, dan juga belum berpindah.. Sepuluh dompet menguasai lebih dari 70% dari seluruh suplai, sementara Tempo saja menyumbang 70%..
Jadi, dalam kasus ini, angka suplai sebenarnya bukan mengukur peredaran, melainkan stok persediaan.. Skala yang benar-benar aktif jauh lebih kecil: pada minggu pertama, total volume transaksi di bursa terdesentralisasi pada keempat blockchain hanya sedikit di atas 4 juta dolar AS. Solana menyumbang 3,4 juta, Base 700 ribu, sementara Tempo—yang menampung sebagian besar suplai—hanya 17 ribu.. Jumlah transfer bahkan lebih menunjukkan situasi sebenarnya: dari lebih dari 11 ribu transaksi, lebih dari 70% dikategorikan sebagai pembayaran biaya jaringan, dan total nilainya hanya sedikit di atas 3 dolar..
Petunjuk ini lebih layak diperhatikan daripada angka suplai itu sendiri.. Selama dua tahun terakhir, persaingan stablecoin disederhanakan menjadi soal skala: siapa yang punya cadangan lebih besar, dialah pemenangnya.. Namun, fakta bahwa sebuah stablecoin yang baru diterbitkan pun harus lebih dulu menumpuk token di sejumlah dompet menunjukkan bahwa medan persaingan sebenarnya sudah bergeser.. Yang menentukan adalah apakah uang tersebut benar-benar bisa digunakan—bergantung pada jalur pembayaran, akses ke pedagang, dan skenario penyelesaian transaksi, bukan jumlah suplai yang tercantum di whitepaper..
Tentu saja, data minggu pertama tidak cukup untuk menyatakan proyek ini gagal. Menyebarkan persediaan sebelum meningkatkan peredaran memang merupakan langkah yang lazim bagi penerbit.. Yang benar-benar perlu dipantau adalah dua hal: pertama, kapan dompet-dompet ini mulai mengirim token ke luar; kedua, apakah ada penerbitan baru selain dari pihak pendiri dan mitranya.. Begitu dompet-dompet itu mulai bergerak, barulah ceritanya berubah.. Jika tetap tidak bergerak, lebih dari 600 juta dolar AS itu hanya akan menjadi angka di atas kertas yang tampak mengesankan bagi pasar..
📢 今日盘面群里聊
Angka-angka ini berasal dari riset dompet yang dirilis Crystal Intelligence pada 6 Oktober, dengan data per 5 Oktober dini hari.. Open USD diterbitkan oleh Open Standard, yang anggotanya mencakup beberapa perusahaan pembayaran dan e-commerce.. Proyek ini diluncurkan serentak di empat blockchain pada 30 September: Base, Ethereum, Solana, dan satu blockchain bernama Tempo..
Yang penting adalah ke mana uang itu berhenti.. Riset menunjukkan hampir 400 juta dolar AS tersimpan di delapan dompet Tempo, dikirim langsung oleh penerbit dan tidak bergerak sejak saat itu.. Dua ratus juta lainnya ditransfer ke rekening kustodian di sebuah bursa besar pada 1 Oktober, dan juga belum berpindah.. Sepuluh dompet menguasai lebih dari 70% dari seluruh suplai, sementara Tempo saja menyumbang 70%..
Jadi, dalam kasus ini, angka suplai sebenarnya bukan mengukur peredaran, melainkan stok persediaan.. Skala yang benar-benar aktif jauh lebih kecil: pada minggu pertama, total volume transaksi di bursa terdesentralisasi pada keempat blockchain hanya sedikit di atas 4 juta dolar AS. Solana menyumbang 3,4 juta, Base 700 ribu, sementara Tempo—yang menampung sebagian besar suplai—hanya 17 ribu.. Jumlah transfer bahkan lebih menunjukkan situasi sebenarnya: dari lebih dari 11 ribu transaksi, lebih dari 70% dikategorikan sebagai pembayaran biaya jaringan, dan total nilainya hanya sedikit di atas 3 dolar..
Petunjuk ini lebih layak diperhatikan daripada angka suplai itu sendiri.. Selama dua tahun terakhir, persaingan stablecoin disederhanakan menjadi soal skala: siapa yang punya cadangan lebih besar, dialah pemenangnya.. Namun, fakta bahwa sebuah stablecoin yang baru diterbitkan pun harus lebih dulu menumpuk token di sejumlah dompet menunjukkan bahwa medan persaingan sebenarnya sudah bergeser.. Yang menentukan adalah apakah uang tersebut benar-benar bisa digunakan—bergantung pada jalur pembayaran, akses ke pedagang, dan skenario penyelesaian transaksi, bukan jumlah suplai yang tercantum di whitepaper..
Tentu saja, data minggu pertama tidak cukup untuk menyatakan proyek ini gagal. Menyebarkan persediaan sebelum meningkatkan peredaran memang merupakan langkah yang lazim bagi penerbit.. Yang benar-benar perlu dipantau adalah dua hal: pertama, kapan dompet-dompet ini mulai mengirim token ke luar; kedua, apakah ada penerbitan baru selain dari pihak pendiri dan mitranya.. Begitu dompet-dompet itu mulai bergerak, barulah ceritanya berubah.. Jika tetap tidak bergerak, lebih dari 600 juta dolar AS itu hanya akan menjadi angka di atas kertas yang tampak mengesankan bagi pasar..
