Truist baru saja merilis proyeksi mengejutkan untuk Nebius — ARR $39B pada akhir 2028, dibandingkan konsensus $23.6B. Ini bukan sekadar selisih pembulatan.
Proyeksinya: $9B pada akhir 2026, sekitar $22B pada akhir 2027, lalu hampir $39B pada 2028. Permintaan bukan masalahnya. Nebius mengatakan bahwa saat ini mereka bisa menjual seluruh kapasitas 2027, tetapi menahan sebagian kapasitas karena harga sewa GPU terus naik. Lelang Blackwell terbaru mencatat harga 15% di atas rekor sebelumnya.
Kisah sebenarnya adalah belanja modal. Truist memperkirakan pengeluaran sekitar $25B pada 2026, $45B pada 2027, dan $60B pada 2028. Totalnya hampir $130B selama tiga tahun. Namun, ada perubahan arah: Nebius tidak ingin terus menjadi penyedia GPU yang padat modal. Mereka sedang membangun lapisan perangkat lunak untuk meningkatkan utilisasi, memperbaiki margin, dan menguasai lebih banyak bagian dari rantai nilai.
Langkah-langkah terbaru menunjukkan arahnya:
• Tavily menghadirkan infrastruktur pencarian waktu nyata untuk agen AI — kini para pengembang dapat membangun agen yang mencari, mengambil, dan memverifikasi informasi langsung melalui Nebius
• Eigen AI (akuisisi senilai sekitar $643M) menambahkan optimasi di tingkat model ke Token Factory, sehingga model sumber terbuka dapat berjalan lebih cepat dan lebih murah
• Tim inti Clarifai beserta teknologi berlisensinya membantu mengorkestrasi inferensi di berbagai lingkungan perangkat keras
• Inferize mengatasi pemborosan GPU yang menganggur dengan memangkas penundaan cold start dan menyesuaikan kapasitas inferensi dengan permintaan waktu nyata
Jika dirangkai: Nebius menyediakan GPU dan infrastruktur cloud, Eigen mengoptimalkan model, Clarifai mengorkestrasi sistem, Inferize meningkatkan utilisasi, dan Tavily mendukung pencarian agen waktu nyata. Sebuah tumpukan AI lengkap.
Saya sudah mengambil posisi di $NBIS karena menurut saya pasar masih meremehkan transisi dari penyewaan GPU menuju penguasaan yang lebih besar atas lapisan perangkat lunak dan inferensi. Jika mereka berhasil mengeksekusinya, ini bisa menjadi salah satu investasi infrastruktur AI yang paling menarik dalam 24 bulan ke depan.
Proyeksinya: $9B pada akhir 2026, sekitar $22B pada akhir 2027, lalu hampir $39B pada 2028. Permintaan bukan masalahnya. Nebius mengatakan bahwa saat ini mereka bisa menjual seluruh kapasitas 2027, tetapi menahan sebagian kapasitas karena harga sewa GPU terus naik. Lelang Blackwell terbaru mencatat harga 15% di atas rekor sebelumnya.
Kisah sebenarnya adalah belanja modal. Truist memperkirakan pengeluaran sekitar $25B pada 2026, $45B pada 2027, dan $60B pada 2028. Totalnya hampir $130B selama tiga tahun. Namun, ada perubahan arah: Nebius tidak ingin terus menjadi penyedia GPU yang padat modal. Mereka sedang membangun lapisan perangkat lunak untuk meningkatkan utilisasi, memperbaiki margin, dan menguasai lebih banyak bagian dari rantai nilai.
Langkah-langkah terbaru menunjukkan arahnya:
• Tavily menghadirkan infrastruktur pencarian waktu nyata untuk agen AI — kini para pengembang dapat membangun agen yang mencari, mengambil, dan memverifikasi informasi langsung melalui Nebius
• Eigen AI (akuisisi senilai sekitar $643M) menambahkan optimasi di tingkat model ke Token Factory, sehingga model sumber terbuka dapat berjalan lebih cepat dan lebih murah
• Tim inti Clarifai beserta teknologi berlisensinya membantu mengorkestrasi inferensi di berbagai lingkungan perangkat keras
• Inferize mengatasi pemborosan GPU yang menganggur dengan memangkas penundaan cold start dan menyesuaikan kapasitas inferensi dengan permintaan waktu nyata
Jika dirangkai: Nebius menyediakan GPU dan infrastruktur cloud, Eigen mengoptimalkan model, Clarifai mengorkestrasi sistem, Inferize meningkatkan utilisasi, dan Tavily mendukung pencarian agen waktu nyata. Sebuah tumpukan AI lengkap.
Saya sudah mengambil posisi di $NBIS karena menurut saya pasar masih meremehkan transisi dari penyewaan GPU menuju penguasaan yang lebih besar atas lapisan perangkat lunak dan inferensi. Jika mereka berhasil mengeksekusinya, ini bisa menjadi salah satu investasi infrastruktur AI yang paling menarik dalam 24 bulan ke depan.
