Mantan kepala UBS Asia baru saja mengemukakan sebuah eksperimen pemikiran yang patut diperhatikan: jika China membuka kembali akses perdagangan kripto, kita bisa melihat dimulainya supercycle baru.
Larangan kripto China pada 2021 menghapus sebagian besar partisipasi ritel dan institusional dari salah satu pasar terbesar di dunia. Eksodus penambang saja sudah membentuk ulang distribusi hashrate global. Jika larangan itu dicabut—meski hanya sebagian—suntikan likuiditasnya akan sangat besar.
Coba pikirkan dalam 3 bagian:
1. Guncangan permintaan: Ratusan juta calon pengguna kembali memasuki pasar. China punya akar yang kuat di dunia kripto—volume perdagangan, infrastruktur penambangan, dan minat investor ritel semuanya berada di level teratas sebelum larangan diberlakukan.
2. Arus modal: Pasar modal China sangat besar. Bahkan jika hanya sebagian kecil yang mengalir ke $BTC, $ETH, dan aset digital lainnya, dinamika likuiditas global bisa berubah dengan cepat.
3. Sinyal regulasi: Perubahan sikap China akan membalikkan narasi global. Itu akan menjadi sinyal bahwa bahkan negara dengan ekonomi besar yang paling ketat sekalipun melihat nilai dalam infrastruktur kripto. Ini bisa menjadi lampu hijau bagi pemerintah lain yang masih berhati-hati.
Lantas, apakah ini kemungkinan terjadi dalam waktu dekat? Mungkin tidak. Sikap China saat ini sangat terkait dengan kontrol modal, prioritas stabilitas keuangan, dan peluncuran yuan digital. Namun, kondisi makro bisa berubah. Jika pemerintah melihat nilai strategis—baik untuk persaingan teknologi, inovasi keuangan, maupun posisi geopolitik—kebijakan bisa berubah lebih cepat dari perkiraan banyak orang.
Intinya: supercycle kripto bukan hanya soal likuiditas The Fed atau persetujuan ETF. Ini juga soal dari mana gelombang modal dan pengguna berikutnya akan datang. Dan pembukaan kembali akses di China akan menjadi salah satu katalis tunggal terbesar yang bisa dibayangkan.
Pantau sinyal kebijakannya. Ini bukan cerita untuk 2024, tetapi jelas merupakan skenario yang patut dipantau untuk siklus berikutnya.
Larangan kripto China pada 2021 menghapus sebagian besar partisipasi ritel dan institusional dari salah satu pasar terbesar di dunia. Eksodus penambang saja sudah membentuk ulang distribusi hashrate global. Jika larangan itu dicabut—meski hanya sebagian—suntikan likuiditasnya akan sangat besar.
Coba pikirkan dalam 3 bagian:
1. Guncangan permintaan: Ratusan juta calon pengguna kembali memasuki pasar. China punya akar yang kuat di dunia kripto—volume perdagangan, infrastruktur penambangan, dan minat investor ritel semuanya berada di level teratas sebelum larangan diberlakukan.
2. Arus modal: Pasar modal China sangat besar. Bahkan jika hanya sebagian kecil yang mengalir ke $BTC, $ETH, dan aset digital lainnya, dinamika likuiditas global bisa berubah dengan cepat.
3. Sinyal regulasi: Perubahan sikap China akan membalikkan narasi global. Itu akan menjadi sinyal bahwa bahkan negara dengan ekonomi besar yang paling ketat sekalipun melihat nilai dalam infrastruktur kripto. Ini bisa menjadi lampu hijau bagi pemerintah lain yang masih berhati-hati.
Lantas, apakah ini kemungkinan terjadi dalam waktu dekat? Mungkin tidak. Sikap China saat ini sangat terkait dengan kontrol modal, prioritas stabilitas keuangan, dan peluncuran yuan digital. Namun, kondisi makro bisa berubah. Jika pemerintah melihat nilai strategis—baik untuk persaingan teknologi, inovasi keuangan, maupun posisi geopolitik—kebijakan bisa berubah lebih cepat dari perkiraan banyak orang.
Intinya: supercycle kripto bukan hanya soal likuiditas The Fed atau persetujuan ETF. Ini juga soal dari mana gelombang modal dan pengguna berikutnya akan datang. Dan pembukaan kembali akses di China akan menjadi salah satu katalis tunggal terbesar yang bisa dibayangkan.
Pantau sinyal kebijakannya. Ini bukan cerita untuk 2024, tetapi jelas merupakan skenario yang patut dipantau untuk siklus berikutnya.