Pada 1 Oktober, Bank for International Settlements menerbitkan sebuah ringkasan setebal hanya delapan halaman yang khusus membahas aliran uang di antara perusahaan AI.
Hampir bersamaan, beredar kabar di pasar bahwa OpenAI sedang membicarakan pendanaan sebesar US$30 miliar, DeepSeek berencana menghimpun dana setidaknya US$12 miliar, dan sebuah sindikat perbankan meluncurkan pendanaan US$60 miliar untuk proyek AI.
Uang terus mengalir masuk. Namun, di sisi lain, Bank of America mengatakan bahwa fase “mudah meraup untung” dari perdagangan belanja AI akan segera berakhir, sementara keraguan terhadap valuasi AI yang tinggi juga meningkat.
Penilaian saya: perubahan paling penting dalam gelombang AI kali ini bukanlah seberapa canggih modelnya, melainkan pembeli dan penjual mulai terdiri dari orang-orang yang sama.
Penyedia cloud berinvestasi di perusahaan model, lalu perusahaan model menggunakan dana itu untuk membeli layanan cloud; perusahaan model berinvestasi di penyedia komputasi, dengan imbalan jaminan akses ke kapasitas komputasi di masa depan. Pendapatan saling mengonfirmasi di dalam lingkaran ini, sementara permintaan di tingkat pengguna akhir justru sulit dilihat secara utuh.
Itulah sebabnya ada yang mulai menyerukan “pelacakan belanja nyata oleh AI Agent”, sementara beredar kabar bahwa perusahaan asuransi bersiap menghadapi klaim yang melibatkan agen AI—hanya ketika AI membelanjakan uang dan bertanggung jawab sendiri, pendapatannya bisa dianggap benar-benar terealisasi.
Menurut diskusi publik, struktur siklus serupa sudah lama memiliki preseden di industri tradisional, hanya saja skalanya tidak sebesar ini. Klaim pendanaan di atas sebagian besar berasal dari kabar pasar dan masih perlu diverifikasi.
Jadi, pertanyaannya: jika pola saling berinvestasi ini berhenti selama satu kuartal, berapa banyak pendapatan yang masih bisa bertahan?
Hampir bersamaan, beredar kabar di pasar bahwa OpenAI sedang membicarakan pendanaan sebesar US$30 miliar, DeepSeek berencana menghimpun dana setidaknya US$12 miliar, dan sebuah sindikat perbankan meluncurkan pendanaan US$60 miliar untuk proyek AI.
Uang terus mengalir masuk. Namun, di sisi lain, Bank of America mengatakan bahwa fase “mudah meraup untung” dari perdagangan belanja AI akan segera berakhir, sementara keraguan terhadap valuasi AI yang tinggi juga meningkat.
Penilaian saya: perubahan paling penting dalam gelombang AI kali ini bukanlah seberapa canggih modelnya, melainkan pembeli dan penjual mulai terdiri dari orang-orang yang sama.
Penyedia cloud berinvestasi di perusahaan model, lalu perusahaan model menggunakan dana itu untuk membeli layanan cloud; perusahaan model berinvestasi di penyedia komputasi, dengan imbalan jaminan akses ke kapasitas komputasi di masa depan. Pendapatan saling mengonfirmasi di dalam lingkaran ini, sementara permintaan di tingkat pengguna akhir justru sulit dilihat secara utuh.
Itulah sebabnya ada yang mulai menyerukan “pelacakan belanja nyata oleh AI Agent”, sementara beredar kabar bahwa perusahaan asuransi bersiap menghadapi klaim yang melibatkan agen AI—hanya ketika AI membelanjakan uang dan bertanggung jawab sendiri, pendapatannya bisa dianggap benar-benar terealisasi.
Menurut diskusi publik, struktur siklus serupa sudah lama memiliki preseden di industri tradisional, hanya saja skalanya tidak sebesar ini. Klaim pendanaan di atas sebagian besar berasal dari kabar pasar dan masih perlu diverifikasi.
Jadi, pertanyaannya: jika pola saling berinvestasi ini berhenti selama satu kuartal, berapa banyak pendapatan yang masih bisa bertahan?