Kontrak berjangka S&P 500 naik 0,5% sebelum pasar dibuka, dan indeks kembali mendekati level tertinggi sepanjang masa.
Dalam kurun waktu yang sama, suara para pihak yang pesimistis bermunculan: ada yang menyebut pasar saham AS sedang berada dalam “fase penyangkalan”, sementara sejumlah analis secara terbuka memperkirakan S&P 500 akan turun 15%. Seorang eksekutif bank besar mengingatkan bahwa inflasi mungkin sulit dikendalikan dan suku bunga masih berpotensi naik.
Penilaian utama saya: yang kini menekan SPY bukanlah laba, melainkan suku bunga jangka panjang dan konsentrasi pasar.
Imbal hasil obligasi pemerintah AS bertenor 10 tahun secara terbuka dibahas berada di sekitar 5,35%, level tertinggi sejak 2008. Suku bunga tinggi secara langsung meningkatkan tingkat diskonto valuasi.
Kinerja saham teknologi yang melampaui konstituen S&P 500 lainnya disebut sebagai yang terbesar dalam sejarah. Kenaikan indeks makin bergantung pada segelintir saham berbobot besar.
Statistik historis lainnya menunjukkan bahwa sejak 1946, pasar saham AS selalu mencatat imbal hasil positif dalam 12 bulan setelah setiap pemilu paruh waktu, dengan rata-rata kenaikan yang cukup besar. Ini menjadi kabar baik bagi kubu bullish, tetapi jumlah sampelnya terlalu sedikit untuk mengimbangi risiko suku bunga saat ini.
Jadi, SPY tiba-tiba menjadi bahan pembicaraan pasar bukan karena harganya murah, melainkan karena “rekor tertinggi” dan “peringatan” muncul bersamaan.
Pertanyaannya: jika imbal hasil jangka panjang tidak turun, apakah kenaikan musiman setelah pemilu paruh waktu masih layak dipertaruhkan?
Dalam kurun waktu yang sama, suara para pihak yang pesimistis bermunculan: ada yang menyebut pasar saham AS sedang berada dalam “fase penyangkalan”, sementara sejumlah analis secara terbuka memperkirakan S&P 500 akan turun 15%. Seorang eksekutif bank besar mengingatkan bahwa inflasi mungkin sulit dikendalikan dan suku bunga masih berpotensi naik.
Penilaian utama saya: yang kini menekan SPY bukanlah laba, melainkan suku bunga jangka panjang dan konsentrasi pasar.
Imbal hasil obligasi pemerintah AS bertenor 10 tahun secara terbuka dibahas berada di sekitar 5,35%, level tertinggi sejak 2008. Suku bunga tinggi secara langsung meningkatkan tingkat diskonto valuasi.
Kinerja saham teknologi yang melampaui konstituen S&P 500 lainnya disebut sebagai yang terbesar dalam sejarah. Kenaikan indeks makin bergantung pada segelintir saham berbobot besar.
Statistik historis lainnya menunjukkan bahwa sejak 1946, pasar saham AS selalu mencatat imbal hasil positif dalam 12 bulan setelah setiap pemilu paruh waktu, dengan rata-rata kenaikan yang cukup besar. Ini menjadi kabar baik bagi kubu bullish, tetapi jumlah sampelnya terlalu sedikit untuk mengimbangi risiko suku bunga saat ini.
Jadi, SPY tiba-tiba menjadi bahan pembicaraan pasar bukan karena harganya murah, melainkan karena “rekor tertinggi” dan “peringatan” muncul bersamaan.
Pertanyaannya: jika imbal hasil jangka panjang tidak turun, apakah kenaikan musiman setelah pemilu paruh waktu masih layak dipertaruhkan?