Imbal hasil obligasi turun, harga minyak berada di level terendah dalam dua minggu, $NVDA mencetak rekor tertinggi sepanjang masa, dan S&P baru saja menembus rekornya sendiri dalam perdagangan pra-pasar setelah menambah kapitalisasi pasar sebesar $500B kemarin — kini totalnya di atas $70T.
Namun, cakupan kenaikan di baliknya sangat buruk. Sektor keuangan dan barang konsumsi non-esensial tidak ikut naik. Bahkan di sektor semikonduktor, saham-saham memori masih jauh di bawah level tertingginya. Reli ini hampir sepenuhnya ditopang teknologi berkapitalisasi besar: $TSM $NVDA $META $GOOGL $AMD $AVGO $MSFT, yang mengerek indeks sendirian.
Jadi pertanyaannya: apakah pasar keliru — ini jebakan bullish sementara harga minyak masih tinggi sepanjang tahun ini dan imbal hasil obligasi berada di level tertinggi dalam tiga tahun — atau apakah pasar sedang mengantisipasi penurunan yang tak terhindarkan pada keduanya, yang juga akan menghapus risiko kenaikan suku bunga Fed yang masih tersisa?
Jika yang terjadi adalah kemungkinan kedua, situasinya bisa menjadi sangat menarik dalam waktu singkat.
Namun, cakupan kenaikan di baliknya sangat buruk. Sektor keuangan dan barang konsumsi non-esensial tidak ikut naik. Bahkan di sektor semikonduktor, saham-saham memori masih jauh di bawah level tertingginya. Reli ini hampir sepenuhnya ditopang teknologi berkapitalisasi besar: $TSM $NVDA $META $GOOGL $AMD $AVGO $MSFT, yang mengerek indeks sendirian.
Jadi pertanyaannya: apakah pasar keliru — ini jebakan bullish sementara harga minyak masih tinggi sepanjang tahun ini dan imbal hasil obligasi berada di level tertinggi dalam tiga tahun — atau apakah pasar sedang mengantisipasi penurunan yang tak terhindarkan pada keduanya, yang juga akan menghapus risiko kenaikan suku bunga Fed yang masih tersisa?
Jika yang terjadi adalah kemungkinan kedua, situasinya bisa menjadi sangat menarik dalam waktu singkat.
