Analis ternama Alex Mason menyoroti kesenjangan mencolok antara harga perak di AS dan Tiongkok, serta berpendapat bahwa selisih tersebut mungkin memberi tahu kita sesuatu yang penting tentang permintaan fisik.

Pada 5 Oktober, perak COMEX diperdagangkan di kisaran $61 per ons, sementara harga acuan Shanghai mendekati $69 per ons. Ini membuat harga perak Shanghai lebih tinggi sekitar 12%-13% dibandingkan pasar AS. Data penetapan harga independen juga menunjukkan harga acuan Shanghai berada di sekitar $68.99, sehingga kesenjangan harga utama dalam unggahan Mason memang nyata.

Pertanyaan yang lebih besar adalah apa sebenarnya arti selisih itu.

Perak Shanghai Diperdagangkan dengan Premi yang Sangat Besar

Grafik tersebut membandingkan kedua pasar secara berdampingan.

Harga perak COMEX berada di kisaran rendah $60-an, sementara grafik intraday masih menunjukkan pelemahan setelah koreksi yang lebih luas.

Sebaliknya, harga perak Shanghai berada di sekitar $69.

Selisih itu luar biasa besar.

Biasanya, kesenjangan harga yang besar antara pasar-pasar utama menciptakan peluang arbitrase. Pedagang dapat membeli aset yang lebih murah di satu pasar dan menjualnya di pasar yang lebih mahal, sehingga kedua harga cenderung kembali mendekat.

Namun, proses itu tidak selalu berlangsung seketika untuk komoditas fisik.

Biaya pengiriman, pajak, pembatasan impor, spesifikasi kontrak, aturan pengiriman, konversi mata uang, dan kondisi pasokan lokal semuanya dapat membuat harga tetap berbeda lebih lama dari perkiraan para pedagang.

Jadi, Mason benar untuk berfokus pada selisih harga, tetapi adanya premi 12% tidak serta-merta membuktikan bahwa penetapan harga COMEX sudah tidak berfungsi.

Baca juga: Berikut Perkiraan Pergerakan Harga Emas dan Perak Minggu Ini

Permintaan Fisik Adalah Cerita yang Lebih Besar

Argumen utama Mason adalah bahwa premi di China mungkin mencerminkan kuatnya permintaan terhadap logam fisik.

Gagasan itu masuk akal.

Harga perak Shanghai diperdagangkan dengan premi dua digit terhadap COMEX selama sebagian besar bulan lalu, bukan hanya beberapa menit dalam satu sesi. Data terbaru menunjukkan premi tersebut bertahan di kisaran 11%-15% selama beberapa hari perdagangan.

Konsistensi itu lebih menarik daripada lonjakan sesaat.

INI BELUM PERNAH TERJADI SEBELUMNYA Perak telah mencapai titik ketika hitung-hitungan tidak lagi masuk akal: Perak COMEX: $61.44 Perak fisik Shanghai: $68.99 Itu berarti premi sebesar 12.3%. Pada saat yang sama, permintaan pengiriman Shanghai baru saja mencapai REKOR TERTINGGI SEPANJANG MASA: +142% dibandingkan rata-rata 30 hari. Posisi terbuka COMEX masih di atas $535 JUTA. SEKARANG HUBUNGKAN TITIK-TITIKNYA: – Permintaan fisik mencapai rekor tertinggi. – Shanghai membayar 12.3% LEBIH MAHAL untuk perak. Namun pasar kertas masih menetapkan harga logam yang sama di $61.44. SELISIH ITU SEHARUSNYA TIDAK ADA. Dalam pasar yang sehat, arbitrase dengan CEPAT menutup selisih 12.3%. Beli dengan harga murah di satu pasar. Jual dengan harga mahal di pasar lain. Selisihnya pun hilang. Namun, selisih itu tidak menghilang. Mengapa? Karena ini bukan lagi sekadar masalah HARGA. Ini masalah LOGAM FISIK. Anda bisa menciptakan lebih banyak kontrak kertas. Anda tidak bisa menciptakan perak fisik dalam semalam. Mereka yang paling dekat dengan pasar fisik sudah melihat apa yang sedang terjadi. Margin + Likuiditas − Permintaan fisik + Para pemegang posisi lemah dipaksa keluar, sementara pembeli fisik terus membayar premi. Inilah bagian yang hampir tidak dipahami siapa pun. Ketika pasar kertas dan pasar fisik berbeda sejauh ini, pada akhirnya salah satunya harus menyesuaikan harga. Ingat, saya sudah berkecimpung di bidang keuangan selama lebih dari 15 tahun. Ketika saya KELUAR sepenuhnya dari pasar, saya akan mengatakannya secara terbuka di sini, seperti yang selalu saya lakukan. Aktifkan notifikasi. Banyak orang akan berharap mereka mengikuti saya lebih awal.

— Alex Mason △ (@AlexMasonCrypto) 5 Oktober 2026

Jika pembeli fisik di China terus membayar harga yang jauh lebih tinggi, itu berarti permintaan lokal dan pasokan yang tersedia cukup tidak seimbang hingga premi tetap bertahan.

Mason juga menunjuk lonjakan besar dalam permintaan pengiriman sebagai tanda lain bahwa pembeli menginginkan logam fisik, bukan sekadar eksposur finansial.

Klaim itu perlu disikapi dengan hati-hati, karena angka pasti +142% untuk permintaan pengiriman lebih sulit diverifikasi secara independen berdasarkan data publik yang tersedia.

Meski begitu, premi harga yang lebih luas memang terlihat jelas.

Apakah Ini Berarti Harga Perak Harus Melonjak?

Belum tentu.

Premi Shanghai yang bertahan dapat mendukung pandangan bullish, tetapi bukan berarti harga perak COMEX harus segera bergerak ke $69.

Selisih harga itu bisa menyempit dengan beberapa cara.

Harga Shanghai bisa turun.

Harga COMEX bisa naik.

Atau kedua pasar bisa bergerak saling mendekat.

Itulah sebabnya, pernyataan bahwa salah satu pihak “harus menyesuaikan harga” cukup tepat secara umum, tetapi belum cukup untuk menentukan pasar mana yang akan bergerak lebih dulu.

Skenario paling bullish adalah harga perak COMEX naik mendekati harga Shanghai, sementara permintaan fisik tetap kuat.

Itu akan segera membuat kisaran atas $60-an kembali menjadi perhatian.

Analisis Grafik Perak

Perbedaan visualnya sangat jelas.

Pada 5 Oktober, harga COMEX berada di sekitar $61, dan tren yang lebih luas telah melemah selama berminggu-minggu. Harga Shanghai bertahan mendekati $69, menyisakan selisih besar di antara keduanya.

Harga perak COMEX sendiri juga bergejolak. Data kontrak berjangka terbaru menunjukkan logam tersebut diperdagangkan di sekitar $60-$61 setelah terkoreksi tajam dari level yang jauh lebih tinggi pada awal tahun ini.

Artinya, premi Shanghai terbentuk pada saat harga perak di Barat sudah berada di bawah tekanan.

Jika premi itu bertahan, akan jauh lebih sulit untuk menganggapnya sekadar gangguan pasar.

Prospek Harga Perak

Level terdekat yang perlu diperhatikan masih berada di sekitar $60-$61.

Jika harga perak COMEX bertahan di kisaran itu dan premi Shanghai tetap di atas 10%, situasinya bisa menjadi lebih positif.

Pemulihan menuju $65 akan menjadi tanda pertama bahwa harga di AS mulai mengejar ketertinggalan.

Di atas level itu, kisaran $68-$70 menjadi sangat penting karena belakangan ini harga Shanghai diperdagangkan di sana.

Namun, jika harga perak COMEX menembus $60 dengan meyakinkan, selisihnya bisa melebar lebih jauh sebelum akhirnya menyempit.

Pokok argumen Mason patut dicermati: pasar fisik dan pasar berjangka saat ini menyampaikan gambaran yang sangat berbeda.

Selisih itu saja tidak membuktikan bahwa tekanan beli ekstrem akan terjadi.

Namun, jika Shanghai terus membayar premi dua digit dan permintaan fisik tetap tinggi, harga perak pada akhirnya mungkin membutuhkan penyesuaian harga yang jauh lebih besar agar kedua pasar bergerak lebih dekat.

Untuk berita keuangan dan prediksi harga lainnya, klik di sini.

Berlangganan kanal YouTube kami untuk mendapatkan pembaruan kripto harian, wawasan pasar, dan analisis ahli.

Tulisan Silver Price Alert: Shanghai Premium Sends a Powerful Signal pertama kali terbit di CaptainAltcoin.