过去24小时（截至北京时间10月6日约8:50），$ENA 报约0.250美元，涨约3.2%，币安现货成交额约6490万美元，在山寨币中成交额靠前。
Ethena是合成美元USDe的发行方，ENA是其治理代币。近期有几件关键事：一是治理投票通过了“费用开关”，协议收入将用于回购ENA，这让代币第一次有了明确的价值捕获机制；二是USDe的激励性代币释放即将结束，意味着市场上的新增抛压减少；三是一笔约14亿枚的投资方代币在10月5日前后一次性解锁，此后投资方的周期性解锁将停止。此外，有大型银行开始覆盖ENA，并给出2028年底2美元的目标价。
为什么热？“大额解锁靴子落地+回购开始”是一个很有意思的组合：解锁前市场往往提前恐慌，解锁后如果价格没有崩，反而可能迎来情绪修复。今天的小幅上涨，说明解锁冲击暂时可控。
风险在于：解锁筹码后续是否会集中抛售，以及USDe规模能否在高利率环境下继续增长。
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