Saham AS menguat, arus dana ETF beragam: BTC mendapat dukungan beli, sementara ETH, SOL, dan HYPE masih perlu membuktikan fundamental masing-masing.
Pada perdagangan saham AS 5 Oktober, S&P 500 naik dan Nasdaq menyentuh rekor tertinggi, tetapi imbal hasil obligasi pemerintah AS bertenor 10 tahun masih sekitar 5,296%. Selera risiko tetap tangguh, tetapi tingginya biaya pendanaan belum mereda.
BTC: Pada 2 Oktober, ETF spot AS mencatat arus masuk bersih sebesar 189,9 juta USD, dengan IBIT menyumbang 158,2 juta USD. Pembelian ETF memberikan dukungan dana; keberlanjutannya menjadi fokus berikutnya.
ETH: Pada hari yang sama, ETF spot mencatat arus keluar bersih sebesar 37,4 juta USD, menandai arus keluar bersih selama empat hari perdagangan berturut-turut. Permintaan ETF lebih lemah dibandingkan BTC; untuk menilai apakah fundamental ETH sendiri membaik, kita masih perlu melihat penggunaan dan pendapatan on-chain.
SOL: Kapitalisasi pasar stablecoin on-chain mencapai 16,586 miliar USD, naik 0,94% dalam 7 hari; volume perdagangan DEX selama 7 hari terakhir sebesar 14,793 miliar USD, turun 13,32% dibandingkan minggu sebelumnya. Stok dana sedikit meningkat, tetapi aktivitas perdagangan masih mendingin.
HYPE: Volume perdagangan perpetual Hyperliquid selama 7 hari terakhir mencapai 41,526 miliar USD, sementara open interest di seluruh platform sebesar 8,370 miliar USD. Skala perdagangan platform cukup besar, tetapi OI mencerminkan posisi berleverage dan tidak dapat dianggap sebagai arus masuk dana ke HYPE spot.
Penilaian saya: Kekuatan saham AS dalam jangka pendek membantu sentimen kripto, tetapi pergerakan pasar jangka menengah tetap bergantung pada pembelian berkelanjutan dan permintaan on-chain yang riil. Jika imbal hasil tinggi semakin menekan valuasi, atau leverage tumbuh lebih cepat daripada pembelian spot, risiko volatilitas akan meningkat.
Pertanyaan yang patut diajukan minggu ini: Bisakah tambahan dana ETF berjalan seiring dengan perbaikan permintaan on-chain?
Pemeriksaan data: 5 Oktober pukul 23.00 waktu Beijing; data ETF menggunakan angka satu hari pada 2 Oktober, sedangkan data on-chain menggunakan periode bergulir 7 hari.
Sumber utama: Reuters, Farside Investors, DefiLlama.$SPCX $BTC
Pada perdagangan saham AS 5 Oktober, S&P 500 naik dan Nasdaq menyentuh rekor tertinggi, tetapi imbal hasil obligasi pemerintah AS bertenor 10 tahun masih sekitar 5,296%. Selera risiko tetap tangguh, tetapi tingginya biaya pendanaan belum mereda.
BTC: Pada 2 Oktober, ETF spot AS mencatat arus masuk bersih sebesar 189,9 juta USD, dengan IBIT menyumbang 158,2 juta USD. Pembelian ETF memberikan dukungan dana; keberlanjutannya menjadi fokus berikutnya.
ETH: Pada hari yang sama, ETF spot mencatat arus keluar bersih sebesar 37,4 juta USD, menandai arus keluar bersih selama empat hari perdagangan berturut-turut. Permintaan ETF lebih lemah dibandingkan BTC; untuk menilai apakah fundamental ETH sendiri membaik, kita masih perlu melihat penggunaan dan pendapatan on-chain.
SOL: Kapitalisasi pasar stablecoin on-chain mencapai 16,586 miliar USD, naik 0,94% dalam 7 hari; volume perdagangan DEX selama 7 hari terakhir sebesar 14,793 miliar USD, turun 13,32% dibandingkan minggu sebelumnya. Stok dana sedikit meningkat, tetapi aktivitas perdagangan masih mendingin.
HYPE: Volume perdagangan perpetual Hyperliquid selama 7 hari terakhir mencapai 41,526 miliar USD, sementara open interest di seluruh platform sebesar 8,370 miliar USD. Skala perdagangan platform cukup besar, tetapi OI mencerminkan posisi berleverage dan tidak dapat dianggap sebagai arus masuk dana ke HYPE spot.
Penilaian saya: Kekuatan saham AS dalam jangka pendek membantu sentimen kripto, tetapi pergerakan pasar jangka menengah tetap bergantung pada pembelian berkelanjutan dan permintaan on-chain yang riil. Jika imbal hasil tinggi semakin menekan valuasi, atau leverage tumbuh lebih cepat daripada pembelian spot, risiko volatilitas akan meningkat.
Pertanyaan yang patut diajukan minggu ini: Bisakah tambahan dana ETF berjalan seiring dengan perbaikan permintaan on-chain?
Pemeriksaan data: 5 Oktober pukul 23.00 waktu Beijing; data ETF menggunakan angka satu hari pada 2 Oktober, sedangkan data on-chain menggunakan periode bergulir 7 hari.
Sumber utama: Reuters, Farside Investors, DefiLlama.$SPCX $BTC