【Pasar kripto: reli berlanjut, tetapi masuknya dana baru yang sesungguhnya masih perlu dikonfirmasi】
Perubahan terbesar di pasar saat ini bukan sekadar kenaikan harga, melainkan pergeseran ekspektasi makro.
Data ketenagakerjaan AS belakangan ini cenderung lemah, sehingga ekspektasi pasar terhadap kenaikan suku bunga lanjutan pada Oktober turun drastis. Data Binance Research menunjukkan bahwa probabilitas kenaikan suku bunga pada Oktober telah turun dari hampir 70% sebelumnya menjadi di bawah 30%. Namun, imbal hasil obligasi pemerintah AS bertenor 10 tahun masih berada di level tinggi, yang berarti kondisi likuiditas belum benar-benar beralih menjadi longgar.
Dari sisi arus dana, BTC masih jelas lebih kuat daripada ETH. Pada akhir September, ETF spot BTC sempat mencatat arus masuk besar selama beberapa hari berturut-turut, tetapi arus dana melambat signifikan setelah memasuki Oktober. Sementara itu, ETF spot ETH di AS justru mencatat arus keluar bersih sekitar 118 juta dolar AS pada pekan lalu. Ini menunjukkan bahwa dana institusional masih lebih mengakui BTC daripada ETH, dan pasar belum memasuki fase selera risiko yang menyeluruh.
Dari segi struktur pasar, BTC saat ini mencari support di sekitar 85.000, sementara area 87.000 hingga 90.000 di atasnya masih menjadi zona tekanan penting. ETH bergerak dalam kisaran sekitar 2.650–2.800 dolar AS. Reli saat ini didukung oleh arus dana dan sejumlah faktor makro, tetapi belum bisa begitu saja dianggap sebagai konfirmasi dimulainya tren satu arah yang baru.
Karena itu, saat ini ada tiga hal yang lebih penting untuk diperhatikan:
1️⃣ Apakah arus dana ETF dapat kembali mencatat arus masuk bersih secara berkelanjutan?
2️⃣ Apakah imbal hasil obligasi pemerintah AS benar-benar dapat turun?
3️⃣ Apakah risalah rapat kebijakan suku bunga bulan Oktober dan data CPI pada 14 Oktober akan semakin memperkuat ekspektasi “penghentian kenaikan suku bunga”?
Jika beberapa variabel ini terus membaik, aset berisiko masih memiliki ruang untuk naik lebih lanjut. Sebaliknya, jika imbal hasil kembali naik dan arus dana ETF terus melemah, reli ini akan mudah kembali bergerak dalam kisaran.
Pada tahap ini, daripada mengejar kenaikan harga secara membabi buta, lebih baik mencermati apakah dana baru benar-benar kembali. Arus dana menentukan seberapa tinggi pasar dapat naik, sedangkan faktor makro menentukan berapa lama tren tersebut bertahan.
$BTC $ETH
Perubahan terbesar di pasar saat ini bukan sekadar kenaikan harga, melainkan pergeseran ekspektasi makro.
Data ketenagakerjaan AS belakangan ini cenderung lemah, sehingga ekspektasi pasar terhadap kenaikan suku bunga lanjutan pada Oktober turun drastis. Data Binance Research menunjukkan bahwa probabilitas kenaikan suku bunga pada Oktober telah turun dari hampir 70% sebelumnya menjadi di bawah 30%. Namun, imbal hasil obligasi pemerintah AS bertenor 10 tahun masih berada di level tinggi, yang berarti kondisi likuiditas belum benar-benar beralih menjadi longgar.
Dari sisi arus dana, BTC masih jelas lebih kuat daripada ETH. Pada akhir September, ETF spot BTC sempat mencatat arus masuk besar selama beberapa hari berturut-turut, tetapi arus dana melambat signifikan setelah memasuki Oktober. Sementara itu, ETF spot ETH di AS justru mencatat arus keluar bersih sekitar 118 juta dolar AS pada pekan lalu. Ini menunjukkan bahwa dana institusional masih lebih mengakui BTC daripada ETH, dan pasar belum memasuki fase selera risiko yang menyeluruh.
Dari segi struktur pasar, BTC saat ini mencari support di sekitar 85.000, sementara area 87.000 hingga 90.000 di atasnya masih menjadi zona tekanan penting. ETH bergerak dalam kisaran sekitar 2.650–2.800 dolar AS. Reli saat ini didukung oleh arus dana dan sejumlah faktor makro, tetapi belum bisa begitu saja dianggap sebagai konfirmasi dimulainya tren satu arah yang baru.
Karena itu, saat ini ada tiga hal yang lebih penting untuk diperhatikan:
1️⃣ Apakah arus dana ETF dapat kembali mencatat arus masuk bersih secara berkelanjutan?
2️⃣ Apakah imbal hasil obligasi pemerintah AS benar-benar dapat turun?
3️⃣ Apakah risalah rapat kebijakan suku bunga bulan Oktober dan data CPI pada 14 Oktober akan semakin memperkuat ekspektasi “penghentian kenaikan suku bunga”?
Jika beberapa variabel ini terus membaik, aset berisiko masih memiliki ruang untuk naik lebih lanjut. Sebaliknya, jika imbal hasil kembali naik dan arus dana ETF terus melemah, reli ini akan mudah kembali bergerak dalam kisaran.
Pada tahap ini, daripada mengejar kenaikan harga secara membabi buta, lebih baik mencermati apakah dana baru benar-benar kembali. Arus dana menentukan seberapa tinggi pasar dapat naik, sedangkan faktor makro menentukan berapa lama tren tersebut bertahan.
$BTC $ETH
