Dana pensiun super global secara kolektif mengurangi alokasi ke saham AS—itulah judul utama sebuah laporan Financial Times hari ini
Menurut investigasi Financial Times, tiga dana pensiun super—ART, dana perwalian Australia yang mengelola aset senilai 260 miliar dolar AS; La Caisse dari Kanada yang mengelola 388 miliar dolar AS; dan People’s Pension dari Inggris yang mengelola 45,9 miliar poundsterling—saat ini memiliki alokasi saham AS di bawah bobotnya dalam indeks acuan global.
Secara sederhana, investigasi terbaru menemukan bahwa dana pensiun super telah mulai mengurangi kepemilikan aset saham AS atau menghentikan sementara penambahan kepemilikannya. Akibatnya, tingkat kepemilikan saham AS oleh beberapa lembaga tersebut berada di bawah rata-rata global.
Dalam fase kenaikan suku bunga pada September, Warsh berpendapat bahwa likuiditas keuangan saat ini belum cukup ketat. Namun, lembaga-lembaga besar sudah mencium adanya risiko, sehingga mengurangi kepemilikan atau menghentikan sementara penambahan aset merupakan langkah yang wajar.
Ketika suku bunga bebas risiko global bertahan tinggi dalam jangka panjang (tercermin dari imbal hasil obligasi jangka panjang), biaya peluang modal meningkat dan likuiditas untuk aset berisiko menyusut. Valuasi saham AS yang tinggi pun membutuhkan laporan keuangan dengan laba yang sangat kuat sebagai penopang. Selain itu, AI telah membuat konsentrasi indeks semakin tinggi. Karena itu, investor jangka panjang mulai menilai ulang risiko likuiditas dan melakukan penyesuaian portofolio yang wajar.
Tentu saja, ini bukan berarti saham AI AS sudah mencapai puncak, atau bahwa AI telah memasuki tahap gelembung. Penilaian lembaga-lembaga besar lebih berhati-hati dibandingkan investor biasa, dan juga lebih mekanis.
Jadi, menurut saya, laporan ini bukan peringatan tentang risiko jangka pendek pada saham AS atau saham AI. Sebaliknya, laporan ini menunjukkan bahwa tekanan terhadap likuiditas aset berisiko akibat tingginya suku bunga obligasi jangka panjang global mulai terlihat. Jika keadaan ini terus berlanjut selama sekitar satu tahun, penyusutan likuiditas ini akan benar-benar dirasakan oleh investor biasa. Pada saat itulah, bagi investor ritel, fase risiko yang sesungguhnya akan dimulai.
PS: Artikel asli Financial Times hanya bisa dibuka dengan berlangganan, jadi saya hanya bisa mengambil tangkapan layar laporan Jin10 ini. Maaf! #美联储10月加息概率降至17%
Menurut investigasi Financial Times, tiga dana pensiun super—ART, dana perwalian Australia yang mengelola aset senilai 260 miliar dolar AS; La Caisse dari Kanada yang mengelola 388 miliar dolar AS; dan People’s Pension dari Inggris yang mengelola 45,9 miliar poundsterling—saat ini memiliki alokasi saham AS di bawah bobotnya dalam indeks acuan global.
Secara sederhana, investigasi terbaru menemukan bahwa dana pensiun super telah mulai mengurangi kepemilikan aset saham AS atau menghentikan sementara penambahan kepemilikannya. Akibatnya, tingkat kepemilikan saham AS oleh beberapa lembaga tersebut berada di bawah rata-rata global.
Dalam fase kenaikan suku bunga pada September, Warsh berpendapat bahwa likuiditas keuangan saat ini belum cukup ketat. Namun, lembaga-lembaga besar sudah mencium adanya risiko, sehingga mengurangi kepemilikan atau menghentikan sementara penambahan aset merupakan langkah yang wajar.
Ketika suku bunga bebas risiko global bertahan tinggi dalam jangka panjang (tercermin dari imbal hasil obligasi jangka panjang), biaya peluang modal meningkat dan likuiditas untuk aset berisiko menyusut. Valuasi saham AS yang tinggi pun membutuhkan laporan keuangan dengan laba yang sangat kuat sebagai penopang. Selain itu, AI telah membuat konsentrasi indeks semakin tinggi. Karena itu, investor jangka panjang mulai menilai ulang risiko likuiditas dan melakukan penyesuaian portofolio yang wajar.
Tentu saja, ini bukan berarti saham AI AS sudah mencapai puncak, atau bahwa AI telah memasuki tahap gelembung. Penilaian lembaga-lembaga besar lebih berhati-hati dibandingkan investor biasa, dan juga lebih mekanis.
Jadi, menurut saya, laporan ini bukan peringatan tentang risiko jangka pendek pada saham AS atau saham AI. Sebaliknya, laporan ini menunjukkan bahwa tekanan terhadap likuiditas aset berisiko akibat tingginya suku bunga obligasi jangka panjang global mulai terlihat. Jika keadaan ini terus berlanjut selama sekitar satu tahun, penyusutan likuiditas ini akan benar-benar dirasakan oleh investor biasa. Pada saat itulah, bagi investor ritel, fase risiko yang sesungguhnya akan dimulai.
PS: Artikel asli Financial Times hanya bisa dibuka dengan berlangganan, jadi saya hanya bisa mengambil tangkapan layar laporan Jin10 ini. Maaf! #美联储10月加息概率降至17%
