Ekspor minyak mentah Timur Tengah sudah melampaui level sebelum perang? Lalu, mengapa harga di pasar Brent masih tetap tinggi? Di tengah bungkamnya AS dan Iran, pasar sudah menetapkan harga dengan prospek pesimistis!

Menurut data Kpler, lembaga pemantau kapal tanker yang dikutip Reuters, selama empat hari pada pekan terakhir September, produksi minyak mentah sudah melampaui level sebelum perang, pulih menjadi 1.950–2.259 juta barel per hari. Namun, mengapa harga Brent masih begitu tinggi?

Seperti yang saya sebutkan dalam panduan makro sebelumnya, ada tiga faktor yang menentukan harga minyak mentah: pasokan dasar pasar + harga di pasar modal + situasi geopolitik.

Maka, kesimpulannya mudah: ketika pasokan minyak mentah tidak mampu menurunkan harga Brent, berarti modal memandang situasi geopolitik saat ini dengan pesimistis, sehingga harga ditetapkan setinggi ini. Saat ini, harga Brent tercatat sebesar 102,5 dolar AS.

Apa saja faktor yang membuat pasar pesimistis?

a. Situasi AS-Iran. Walaupun saat ini keduanya bungkam, situasinya memang berbahaya. Ketua Parlemen Iran dengan tegas menyatakan bahwa pemulihan Selat Hormuz bergantung pada dipenuhinya tujuh syarat oleh AS. Pada Jumat lalu, Vance diam-diam mengadakan pertemuan keamanan mengenai Timur Tengah dan Houthi. Sangat mungkin pertemuan itu menghasilkan rencana baru untuk berperang melawan Iran.

Yang paling mengkhawatirkan, Ketua Parlemen Iran dan Wakil Presiden AS sama-sama merupakan negosiator yang menentang perang besar berkepanjangan. Jika bahkan tokoh moderat yang mendukung perundingan menunjukkan sikap sekeras ini, jelas risiko situasi AS-Iran perlu dinaikkan.

b. Pasukan pemerintah Yaman dan milisi Houthi Yaman resmi mulai bertempur, dengan konflik yang melibatkan perebutan wilayah. Jelas, risiko geopolitik perang AS-Iran telah meluas ke medan perang lain. Ini tak ubahnya kembali menyulut kepekaan dunia terhadap risiko geopolitik.

c. Dalam wawancara dengan Financial Times, CEO Saudi Aramco menyebutkan bahwa bantalan persediaan minyak mentah dunia telah banyak terkuras dan stok yang tersedia saat ini menipis. Setelah perang di Selat Hormuz, dunia membutuhkan waktu dua tahun untuk mengisi kembali persediaan. Hal ini tak ubahnya membuat pasar kembali menetapkan prospek pesimistis baru terhadap pasokan energi.

Harga minyak yang tinggi merupakan ujian tekanan berbahaya bagi sistem ekonomi global. Energi berdampak langsung pada inflasi dan menimbulkan efek berantai yang memperburuk inflasi. Jika harga minyak terus bertahan tinggi dan ketegangan geopolitik di Timur Tengah berlanjut, ekonomi global sekali lagi akan menghadapi krisis rantai pasok seperti pada masa pandemi COVID-19!#SEC因拨款中断暂停加密ETF审查