Pada akhir pekan, konflik antara Arab Saudi dan kelompok Houthi meningkat. Trump terus memberi isyarat bahwa ia siap bertindak terhadap Iran.
Di Selat Hormuz, kapal tanker untuk keenam kalinya diserang pada minggu ini.
Menurut akal sehat, jika Timur Tengah semakin kacau, pasar seharusnya makin panik, dan aset berisiko seharusnya turun.
Namun Bitcoin justru naik.
Pada Senin, setelah futures saham AS dibuka, BTC mempercepat pemulihan dan sempat mendekati 87.000.
Jika Anda mengira ini terjadi karena “menghindari risiko”, Anda benar-benar salah membaca naskahnya.
Daya penggerak yang sesungguhnya, tersembunyi di dalam The Fed.
Minggu ini, pejabat nomor dua The Fed, Wakil Ketua Jefferson, mengatakan sesuatu di Universitas Virginia:
“Setiap penyesuaian kebijakan di masa depan harus didasarkan pada evaluasi yang saksama terhadap tren data, dan untuk membuat penilaian mungkin memerlukan lebih banyak waktu.”
“Tokoh nomor tiga”, Ketua Federal Reserve Bank of New York, William Williams, mengatakan hal yang hampir persis sama pada awal pekan ini: “Saat ini tidak ada kebutuhan mendesak untuk mengambil tindakan.”
Wakil ketua yang bertanggung jawab mengawasi regulasi, Bowman, pada hari yang sama juga menambahkan: “Saat ini belum melihat kebutuhan mendesak untuk mengambil tindakan lanjutan.”
Jerferson, Williams, Bowman—tiga orang, semuanya memiliki hak suara permanen di FOMC.
Interpretasi Evercore ISI: “Penuh wewenang” (berwibawa).
Di tengah situasi saat Wash (Powell?) hampir tidak memberi panduan ke depan, tiga anggota tetap dewan pemungutan suara menyuarakan nada pada frekuensi yang sama—ini bukan kebetulan, ini adalah koordinasi tindakan.
Pasar langsung melakukan penetapan ulang harga.
Menurut “FedWatch” versi CME, probabilitas kenaikan suku bunga di bulan Oktober turun drastis dari 68,6% sepekan lalu menjadi 24,9%. Probabilitas mempertahankan suku bunga tetap naik menjadi lebih dari tujuh puluh persen.
Goldman saat hari itu juga memindahkan ekspektasi kenaikan suku bunga kedua dari Oktober ke Desember. Kutipan persis dari risetnya: “Kemungkinan kenaikan suku bunga di bulan Oktober tidak besar; pada akhirnya, kemungkinan besar FOMC akan menilai tidak perlu melakukan kenaikan suku bunga lebih lanjut.”
Tapi ada perbedaan cara pandang di sini.
Probabilitas kenaikan suku bunga turun, tapi arah tidak berubah. Kashkari mengatakan “pembatasan kebijakan moneter terhadap ekonomi mungkin terbatas saat ini”, sementara Logan lebih keras, langsung menyatakan bahwa kenaikan suku bunga September hanyalah “langkah pertama”, dan target rentang masih perlu dinaikkan lagi 50 basis poin atau lebih.
Ini bukan peralihan. Ini “bertahan dengan tenang sambil menunggu kesempatan”.
Ritmenya longgar, tapi arahnya tidak ikut longgar. Yang dibaca pasar bukan “The Fed akan menurunkan suku bunga”, melainkan “Oktober tidak akan datang dengan tebasan kedua berturut-turut”.
Tapi itu sudah cukup.
Ekspektasi kenaikan suku bunga mendingin → imbal hasil obligasi AS dari posisi puncak kembali turun → tekanan penilaian aset berisiko mereda → BTC menembus zona penjualan di atas 85.000 dolar AS.
Data Glassnode: di sekitar 85.000 dolar AS pernah ada “tembok order jual”. Harga berkali-kali menghantam area itu selama seminggu tapi tak bisa menembus. Namun pada akhirnya order beli mencerna tembok tersebut, dan order jual yang tersisa juga dicabut.
Setelah likuiditas melemah di bagian atas, kecepatan kenaikan harga meningkat. Dalam intraday, Bitcoin sempat menyentuh 86.857 dolar AS, dan skala likuidasi pihak short mencapai 122 juta dolar AS.
Ini bukan “Bitcoin naik jadi semua orang beli”, melainkan “di atas tidak ada yang menjual, jadi harga melonjak sendiri”.
Iran terus menyerang kapal tanker di Selat Hormuz, dan pada pekan ini sudah kali keenam. Pada September, setidaknya ada 16 kali serangan di selat tersebut.
Yang aneh, harga minyak hampir tidak bergerak.
Spot minyak mentah Brent sekitar 106 dolar AS, kenaikan harian kurang dari 0,25%.
Tapi respons Bitcoin sangat tajam.
Kenapa?
Laporan terbaru dari Bitcoin Policy Institute memberikan jawabannya: didorong konflik Iran, nilai transaksi tahunan blockchain di Timur Tengah dan Afrika Utara pada 2025–2026 mencapai 350 miliar dolar AS, lebih dari tiga kali lipat dibanding sekitar 100 miliar dolar AS pada 2022.
Laporan itu menyebut Mesir, Turki, Lebanon, dan Iran—semakin parah penurunan nilai mata uang di suatu negara, semakin kuat kebutuhan penggunaan Bitcoin dan stablecoin.
Perang bukan penyebab langsung kenaikan BTC. Namun perang sedang mempercepat perubahan logika penataan aset modal di Timur Tengah.
Orang-orang kaya lari ke pasar Dubai yang patuh regulasi, sementara orang biasa lari ke Bitcoin dan stablecoin.
Perpindahan modal selalu tidak menunggu siapa pun.
Ketika tiga garis bertemu, lahirlah 87.000 hari ini.
Garis pertama: “tokoh nomor tiga” The Fed berkoordinasi dan batal—probabilitas kenaikan suku bunga Oktober anjlok dari 68,6% menjadi 24,9% → jendela teknis terbuka.
Garis kedua: tembok tekanan jual di 85.000 dolar AS dicerna oleh pembelian, likuiditas di atas melemah → hambatan harga hilang.
Garis ketiga: konflik di Timur Tengah mempercepat pergeseran struktural modal regional ke aset digital → dana tambahan masuk.
Kamu pikir “aset safe haven” yang mendorong BTC naik?
Bukan. Ekspektasi kenaikan suku bunga yang meredupkan memberinya jendela teknis, sementara relokasi modal dari Timur Tengah memberinya kebutuhan dasar..
Saat semua orang membahas “menghindar dari risiko di Timur Tengah”, uang pintar justru sudah menghitung probabilitas kenaikan suku bunga.
Yang kamu lihat adalah api perang. Yang mereka lihat adalah likuiditas.
Apakah BTC bisa bertahan di 87 ribu dan menembus ke 90 ribu, bergantung pada dua hal:
Pertama, apakah dana ETF bisa kembali dipercepat masuk. Pada 21 September sempat tercatat arus masuk bersih harian hampir 1 miliar dolar AS, tapi setelah itu terus menurun, hingga 28 September sudah turun menjadi 24 juta dolar AS.
Kedua, apakah volume bisa menyusul. Harga naik, tapi rata-rata nilai transaksi harian sekitar 6,4 miliar dolar AS, masih berada di level terendah sejak ETF diluncurkan.
Harga bisa didorong oleh sentimen, tapi hanya kekuatan volume yang bisa membuatnya bertahan.
Perang sedang membara, kenaikan suku bunga sedang meredup.
Kisah Bitcoin, baru saja masuk ke bab kedua.