Laporan malam, laporan malam
Pendinginan pasar tenaga kerja mengurangi tekanan untuk menaikkan suku bunga. Namun, apakah BTC, ETH, SOL, dan HYPE dapat melanjutkan tren kenaikannya tetap bergantung pada masuknya dana baru.
Pada 2 Oktober pukul 20.30 waktu Beijing, AS merilis data penambahan tenaga kerja nonpertanian September yang hanya mencapai 29 ribu, jauh di bawah ekspektasi pasar sebesar 90 ribu. Angka Agustus direvisi menjadi 133 ribu, sementara tingkat pengangguran naik menjadi 4,2%. Pendinginan pasar tenaga kerja mengurangi tekanan bagi Federal Reserve untuk kembali menaikkan suku bunga dalam waktu dekat. Ini cenderung positif bagi aset berisiko, tetapi bukan berarti penurunan suku bunga sudah pasti.
Arus dana mulai menunjukkan perbedaan. Pada 2 Oktober, ETF spot BTC mencatat arus masuk bersih sebesar US$29,3 juta ke FBTC dan US$2,4 juta ke MSBT, menunjukkan bahwa masih ada dana baru yang menopang Bitcoin. Sebaliknya, FETH milik ETH mencatat arus keluar bersih US$17,3 juta. Agar ETH dapat mencatat kenaikan yang lebih kuat secara independen, arus dana ETF perlu kembali masuk dan didukung oleh permintaan on-chain.
Fundamental SOL menunjukkan kondisi “dana bertambah, aktivitas perdagangan mendingin”: kapitalisasi pasar stablecoin Solana sekitar US$16,581 miliar, naik sekitar 0,43% dalam 7 hari. Namun, volume perdagangan DEX selama 7 hari terakhir sekitar US$15,051 miliar, turun 16,25% dibanding pekan sebelumnya, sehingga ekspansi menyeluruh belum terbentuk.
Hyperliquid, platform di balik HYPE, mencatat pendapatan protokol sekitar US$54,34 juta dalam 30 hari terakhir dan open interest (OI) kontrak perpetual sekitar US$8,267 miliar. Ini menunjukkan pendapatan platform dan skala derivatif masih kuat, tetapi OI yang tinggi juga berarti risiko leverage tidak boleh diabaikan.
Pada tahap berikutnya, yang benar-benar menentukan arah pasar bukan hanya ekspektasi penurunan suku bunga, melainkan apakah pembelian ETF, pertumbuhan stablecoin, dan permintaan perdagangan on-chain dapat pulih secara bersamaan. Jika ketiganya bergerak searah, pasar akan memiliki peluang lebih besar untuk beralih dari kenaikan yang “didorong ekspektasi” menjadi kenaikan yang “didorong arus dana dan fundamental”.
Pendinginan pasar tenaga kerja mengurangi tekanan untuk menaikkan suku bunga. Namun, apakah BTC, ETH, SOL, dan HYPE dapat melanjutkan tren kenaikannya tetap bergantung pada masuknya dana baru.
Pada 2 Oktober pukul 20.30 waktu Beijing, AS merilis data penambahan tenaga kerja nonpertanian September yang hanya mencapai 29 ribu, jauh di bawah ekspektasi pasar sebesar 90 ribu. Angka Agustus direvisi menjadi 133 ribu, sementara tingkat pengangguran naik menjadi 4,2%. Pendinginan pasar tenaga kerja mengurangi tekanan bagi Federal Reserve untuk kembali menaikkan suku bunga dalam waktu dekat. Ini cenderung positif bagi aset berisiko, tetapi bukan berarti penurunan suku bunga sudah pasti.
Arus dana mulai menunjukkan perbedaan. Pada 2 Oktober, ETF spot BTC mencatat arus masuk bersih sebesar US$29,3 juta ke FBTC dan US$2,4 juta ke MSBT, menunjukkan bahwa masih ada dana baru yang menopang Bitcoin. Sebaliknya, FETH milik ETH mencatat arus keluar bersih US$17,3 juta. Agar ETH dapat mencatat kenaikan yang lebih kuat secara independen, arus dana ETF perlu kembali masuk dan didukung oleh permintaan on-chain.
Fundamental SOL menunjukkan kondisi “dana bertambah, aktivitas perdagangan mendingin”: kapitalisasi pasar stablecoin Solana sekitar US$16,581 miliar, naik sekitar 0,43% dalam 7 hari. Namun, volume perdagangan DEX selama 7 hari terakhir sekitar US$15,051 miliar, turun 16,25% dibanding pekan sebelumnya, sehingga ekspansi menyeluruh belum terbentuk.
Hyperliquid, platform di balik HYPE, mencatat pendapatan protokol sekitar US$54,34 juta dalam 30 hari terakhir dan open interest (OI) kontrak perpetual sekitar US$8,267 miliar. Ini menunjukkan pendapatan platform dan skala derivatif masih kuat, tetapi OI yang tinggi juga berarti risiko leverage tidak boleh diabaikan.
Pada tahap berikutnya, yang benar-benar menentukan arah pasar bukan hanya ekspektasi penurunan suku bunga, melainkan apakah pembelian ETF, pertumbuhan stablecoin, dan permintaan perdagangan on-chain dapat pulih secara bersamaan. Jika ketiganya bergerak searah, pasar akan memiliki peluang lebih besar untuk beralih dari kenaikan yang “didorong ekspektasi” menjadi kenaikan yang “didorong arus dana dan fundamental”.