Kenaikan suku bunga bulan Oktober batal? Jangan dulu bersulang—itu cuma dipindahkan ke bulan Desember
Jumat pekan lalu, satu laporan Non-Farm Employment membuat pasar “meledak”: penambahan pekerjaan September hanya 2,9 juta, padahal perkiraannya 90 ribu; tingkat pengangguran naik menjadi 4,2%, sementara pertumbuhan upah/jam kerja melambat ke level terendah sejak 2021, dan data dua bulan sebelumnya juga direvisi turun total 60 ribu
Seketika pasar mengubah arah ekspektasi: peluang kenaikan suku bunga Oktober dipotong dari 28% jadi 17%, sementara peluang “diam saja” sebesar 83%
Terjemahan ke bahasa orang awam: pertemuan The Fed pada 28 Oktober ini, kemungkinan besar hanya seperti air tenang
Nasdaq sempat mencetak rekor tertinggi baru di intraday, emas langsung melonjak tajam, sementara pasar kripto baru saja menarik napas
Tapi momen yang paling tidak sesuai konsensus justru terjadi di pasar obligasi: imbal hasil obligasi AS sempat turun ke 5,16% setelah data Non-Farm, lalu pada hari yang sama langsung memantul kembali ke 5,26%, dan terus menempel di level tertinggi 24 bulan di 5,3%
Terjemahan ke bahasa orang awam: pasar obligasi sama sekali tidak percaya “pengetatan sudah selesai”
Kenapa? Karena pasar tidak membatalkan kenaikan suku bunga—hanya memindahkan jadwalnya: peluang kenaikan suku bunga di bulan Desember menurut format CME masih di atas 75%.
Terjemahan ke bahasa orang awam: keran belum ditutup, cuma diputar pelan setengah putaran
Kendala sesungguhnya juga tidak pernah ada pada data pekerjaan: Core PCE masih bertahan di 3%, masih jauh dari target 2%; perang di Timur Tengah mendorong harga minyak AS hingga rekor baru 6,53 dolar per galon, negara-negara G7 lantas darurat melepas 100 juta barel cadangan, dan perhitungan Goldman Sachs pun hanya bisa mengimbangi separuh kenaikan
Obligasi pemerintah AS tenor 10 tahun di kuartal III mencatat kenaikan kuartalan terbesar sejak 1994—catatan ini, selama inflasi dan fiskal belum dibereskan dalam sehari, maka tidak akan selesai dalam satu tarikan napas
Buat investor ritel, dua kalimat:
Peralihan jangka pendek ke arah lebih “dovish” memberi aset berisiko ruang untuk bernapas—rekor baru Nasdaq dan pantulan kripto semuanya masuk akal;
Tapi jangan mengartikan “Oktober tidak naik” sebagai “siklus sudah selesai”—CPI September sebelum FOMC (27–28 Oktober) adalah benar-benar soal ujian
Titik akhir kenaikan suku bunga belum datang, hanya langkahnya dibuat lebih pelan
Menurutmu: injakan kaki bulan Desember, diinjak atau tidak?
*(Bukan nasihat investasi, hanya untuk referensi)*
#美联储10月加息概率降至17%
Jumat pekan lalu, satu laporan Non-Farm Employment membuat pasar “meledak”: penambahan pekerjaan September hanya 2,9 juta, padahal perkiraannya 90 ribu; tingkat pengangguran naik menjadi 4,2%, sementara pertumbuhan upah/jam kerja melambat ke level terendah sejak 2021, dan data dua bulan sebelumnya juga direvisi turun total 60 ribu
Seketika pasar mengubah arah ekspektasi: peluang kenaikan suku bunga Oktober dipotong dari 28% jadi 17%, sementara peluang “diam saja” sebesar 83%
Terjemahan ke bahasa orang awam: pertemuan The Fed pada 28 Oktober ini, kemungkinan besar hanya seperti air tenang
Nasdaq sempat mencetak rekor tertinggi baru di intraday, emas langsung melonjak tajam, sementara pasar kripto baru saja menarik napas
Tapi momen yang paling tidak sesuai konsensus justru terjadi di pasar obligasi: imbal hasil obligasi AS sempat turun ke 5,16% setelah data Non-Farm, lalu pada hari yang sama langsung memantul kembali ke 5,26%, dan terus menempel di level tertinggi 24 bulan di 5,3%
Terjemahan ke bahasa orang awam: pasar obligasi sama sekali tidak percaya “pengetatan sudah selesai”
Kenapa? Karena pasar tidak membatalkan kenaikan suku bunga—hanya memindahkan jadwalnya: peluang kenaikan suku bunga di bulan Desember menurut format CME masih di atas 75%.
Terjemahan ke bahasa orang awam: keran belum ditutup, cuma diputar pelan setengah putaran
Kendala sesungguhnya juga tidak pernah ada pada data pekerjaan: Core PCE masih bertahan di 3%, masih jauh dari target 2%; perang di Timur Tengah mendorong harga minyak AS hingga rekor baru 6,53 dolar per galon, negara-negara G7 lantas darurat melepas 100 juta barel cadangan, dan perhitungan Goldman Sachs pun hanya bisa mengimbangi separuh kenaikan
Obligasi pemerintah AS tenor 10 tahun di kuartal III mencatat kenaikan kuartalan terbesar sejak 1994—catatan ini, selama inflasi dan fiskal belum dibereskan dalam sehari, maka tidak akan selesai dalam satu tarikan napas
Buat investor ritel, dua kalimat:
Peralihan jangka pendek ke arah lebih “dovish” memberi aset berisiko ruang untuk bernapas—rekor baru Nasdaq dan pantulan kripto semuanya masuk akal;
Tapi jangan mengartikan “Oktober tidak naik” sebagai “siklus sudah selesai”—CPI September sebelum FOMC (27–28 Oktober) adalah benar-benar soal ujian
Titik akhir kenaikan suku bunga belum datang, hanya langkahnya dibuat lebih pelan
Menurutmu: injakan kaki bulan Desember, diinjak atau tidak?
*(Bukan nasihat investasi, hanya untuk referensi)*
#美联储10月加息概率降至17%
