Starlink menghasilkan uang. Pendapatan kuartal kedua sebesar 4,29 miliar, laba 1,66 miliar, dengan 12 juta pengguna. ARPU turun dari 85 menjadi 66, menunjukkan bahwa mereka menggunakan strategi penurunan harga untuk memperbesar skala—dari “internet pita lebar kelas premium” menjadi “infrastruktur dasar global”. Langkah ini tepat, tapi laba jangka pendek akan tertekan. Jangan lupa Starshield—di kuartal kedua mereka mengantongi kontrak pemerintah AS senilai lebih dari 6 miliar. Bagian inilah yang benar-benar menghasilkan uang secara senyap.
$SPCX
AI sedang membakar uang. Pendapatan 2,56 miliar, naik 247% YoY, tapi rugi 1,26 miliar. Pelanggan mereka ada Anthropic dan Google, dan mereka menandatangani kontrak yang tidak dapat dibatalkan senilai 14,1 miliar. Kedengarannya sangat garang, kan? Tapi belanja modal kuartal kedua 18,3 miliar, dan 15,8 miliar diinvestasikan untuk AI. Uang yang diperoleh Starlink sama sekali tidak cukup untuk menutupnya. Manajemen mengatakan modal komputasi baru bisa balik dalam setahun—kalau benar bisa dilakukan, itu akan menjadi roda penggerak; kalau tidak, itu akan jadi lubang tanpa dasar.
Roket sedang membuka jalan. Pendapatan kuartal kedua 960 juta, rugi 540 juta. Roket itu sendiri tidak menghasilkan uang, tetapi menentukan seberapa cepat dua “kaki” lainnya bisa berlari. Starship terbang perdana dan masuk orbit pada bulan September, lalu mendepoyekan 26 satelit V3. Kapasitas per satelit V3 adalah 10 kali V2, dan biaya peluncuran per unit turun 18 kali. Inilah “senjata pamungkas” yang sesungguhnya—Starship bukan untuk meluncurkan roket, melainkan untuk meluncurkan satelit Starlink dan satelit AI.
Jadi, seperti yang kamu lihat, bukan soal apakah perusahaan ini akan mati atau tidak, melainkan apakah kecepatan pembakaran uang bisa membuat mereka menuntaskan jalur menuju profit sebelum kas habis.
Kapitalisasi pasar hampir 2 triliun, pasar sudah memasukkan pertumbuhan tinggi ke dalam harga. Ke depan, yang dilihat tinggal dua angka: periode balik modal untuk belanja AI, dan frekuensi peluncuran Starship.
Kalau dua hal itu bisa dijalankan, ceritanya masuk akal. Kalau tidak, ya itu cerita yang berbeda.
Secara pribadi, saya masih cenderung berpihak pada skenario yang tidak bisa dijalankan, tapi itu tidak menghalangi fakta bahwa di dunia ini tidak ada keajaiban—lagipula, menjelajahi alam semesta masih terlalu romantis untuk dihindari.
$SPCXB
$SPCX
AI sedang membakar uang. Pendapatan 2,56 miliar, naik 247% YoY, tapi rugi 1,26 miliar. Pelanggan mereka ada Anthropic dan Google, dan mereka menandatangani kontrak yang tidak dapat dibatalkan senilai 14,1 miliar. Kedengarannya sangat garang, kan? Tapi belanja modal kuartal kedua 18,3 miliar, dan 15,8 miliar diinvestasikan untuk AI. Uang yang diperoleh Starlink sama sekali tidak cukup untuk menutupnya. Manajemen mengatakan modal komputasi baru bisa balik dalam setahun—kalau benar bisa dilakukan, itu akan menjadi roda penggerak; kalau tidak, itu akan jadi lubang tanpa dasar.
Roket sedang membuka jalan. Pendapatan kuartal kedua 960 juta, rugi 540 juta. Roket itu sendiri tidak menghasilkan uang, tetapi menentukan seberapa cepat dua “kaki” lainnya bisa berlari. Starship terbang perdana dan masuk orbit pada bulan September, lalu mendepoyekan 26 satelit V3. Kapasitas per satelit V3 adalah 10 kali V2, dan biaya peluncuran per unit turun 18 kali. Inilah “senjata pamungkas” yang sesungguhnya—Starship bukan untuk meluncurkan roket, melainkan untuk meluncurkan satelit Starlink dan satelit AI.
Jadi, seperti yang kamu lihat, bukan soal apakah perusahaan ini akan mati atau tidak, melainkan apakah kecepatan pembakaran uang bisa membuat mereka menuntaskan jalur menuju profit sebelum kas habis.
Kapitalisasi pasar hampir 2 triliun, pasar sudah memasukkan pertumbuhan tinggi ke dalam harga. Ke depan, yang dilihat tinggal dua angka: periode balik modal untuk belanja AI, dan frekuensi peluncuran Starship.
Kalau dua hal itu bisa dijalankan, ceritanya masuk akal. Kalau tidak, ya itu cerita yang berbeda.
Secara pribadi, saya masih cenderung berpihak pada skenario yang tidak bisa dijalankan, tapi itu tidak menghalangi fakta bahwa di dunia ini tidak ada keajaiban—lagipula, menjelajahi alam semesta masih terlalu romantis untuk dihindari.
$SPCXB
