Miliaran crypto kembali, tetapi preminya tidak
Perusahaan-perusahaan kripto kembali menggalang miliaran dolar, namun investor menjadi lebih selektif mengenai valuasi yang bersedia mereka bayarkan.
Platform pasar prediksi Kalshi dilaporkan tengah mencari sekitar $1 miliar dengan valuasi $40 miliar, hampir dua kali valuasi $22 miliar dari putaran pendanaan $1 miliar pada bulan Mei. Putaran terbaru ini dilaporkan sedang dibahas dengan investor yang sudah ada, termasuk Sequoia Capital dan Wellington Management, meskipun ketentuannya belum final.
Sementara itu, Blockchain.com dilaporkan sedang mempersiapkan IPO yang dapat menggalang sekitar $500 juta, menargetkan valuasi sekitar $4 miliar–$6 miliar. Angka itu jauh di bawah valuasi $14 miliar yang pernah dicapai perusahaan tersebut selama pasar bull kripto sebelumnya.
Perbedaan ini bahkan lebih terasa di antara perusahaan treasury aset digital. Riset dari DWF Ventures menemukan bahwa hanya 4 dari 20 perusahaan treasury kripto terbesar yang diperdagangkan di atas nilai kepemilikan kripto mereka yang mendasarinya, diukur dari mNAV di atas 1. Perusahaan lainnya diperdagangkan dengan diskon terhadap nilai aset mereka.
Laporan tersebut juga menyoroti tantangan yang dihadapi model treasury kripto: ketika saham sebuah perusahaan diperdagangkan di bawah nilai kepemilikan kripto yang dimilikinya, menerbitkan saham baru untuk membeli lebih banyak kripto dapat menjadi dilutif, melemahkan mekanisme yang sebelumnya memungkinkan perusahaan treasury memperluas saldo kripto mereka dengan cepat.
Gambaran besarnya adalah bahwa pasar modal kripto tengah dibuka kembali, tetapi investor kini tidak lagi otomatis memberikan premi besar hanya karena sebuah perusahaan memiliki eksposur kripto.
Perusahaan-perusahaan kripto kembali menggalang miliaran dolar, namun investor menjadi lebih selektif mengenai valuasi yang bersedia mereka bayarkan.
Platform pasar prediksi Kalshi dilaporkan tengah mencari sekitar $1 miliar dengan valuasi $40 miliar, hampir dua kali valuasi $22 miliar dari putaran pendanaan $1 miliar pada bulan Mei. Putaran terbaru ini dilaporkan sedang dibahas dengan investor yang sudah ada, termasuk Sequoia Capital dan Wellington Management, meskipun ketentuannya belum final.
Sementara itu, Blockchain.com dilaporkan sedang mempersiapkan IPO yang dapat menggalang sekitar $500 juta, menargetkan valuasi sekitar $4 miliar–$6 miliar. Angka itu jauh di bawah valuasi $14 miliar yang pernah dicapai perusahaan tersebut selama pasar bull kripto sebelumnya.
Perbedaan ini bahkan lebih terasa di antara perusahaan treasury aset digital. Riset dari DWF Ventures menemukan bahwa hanya 4 dari 20 perusahaan treasury kripto terbesar yang diperdagangkan di atas nilai kepemilikan kripto mereka yang mendasarinya, diukur dari mNAV di atas 1. Perusahaan lainnya diperdagangkan dengan diskon terhadap nilai aset mereka.
Laporan tersebut juga menyoroti tantangan yang dihadapi model treasury kripto: ketika saham sebuah perusahaan diperdagangkan di bawah nilai kepemilikan kripto yang dimilikinya, menerbitkan saham baru untuk membeli lebih banyak kripto dapat menjadi dilutif, melemahkan mekanisme yang sebelumnya memungkinkan perusahaan treasury memperluas saldo kripto mereka dengan cepat.
Gambaran besarnya adalah bahwa pasar modal kripto tengah dibuka kembali, tetapi investor kini tidak lagi otomatis memberikan premi besar hanya karena sebuah perusahaan memiliki eksposur kripto.