Data Nonfarm memengaruhi kenaikan suku bunga The Fed pada Oktober
Nonfarm kali ini yang paling layak dicermati bukanlah angka 29 ribu itu sendiri, melainkan mulai muncul tanda “pembekuan” pada pasar tenaga kerja AS.
Perkiraan 90 ribu, realisasi 29 ribu, dan data dua bulan sebelumnya bahkan juga direvisi turun secara besar-besaran. Perusahaan tidak banyak melakukan PHK, tetapi juga tidak berani merekrut. Tingkat pengangguran tampak stabil, namun pasar tenaga kerja jelas mengalami pendinginan.
Yang lebih menarik lagi adalah strukturnya:
Posisi kerah putih seperti di sektor keuangan terus berkurang, sementara justru posisi di bidang konstruksi dan manufaktur meningkat. Dampak AI mungkin tidak hanya “mengurangi pekerjaan”, tetapi juga memindahkan aliran dana dari posisi kerah putih kembali ke sektor listrik, peralatan, manufaktur, dan komputasi (power/hitung).
Pasar juga cepat menyesuaikan ekspektasi kenaikan suku bunga: imbal hasil obligasi pemerintah AS jangka pendek turun dengan jelas, tetapi respons pada jangka panjang terbatas—ini menunjukkan bahwa The Fed bisa memengaruhi kebijakan suku bunga, namun tidak bisa menyelesaikan masalah fiskal, utang, dan energi.
Harga emas terus menguat, sementara harga minyak turun. Ini juga menegaskan bahwa yang saat ini diperdagangkan pasar tidak lagi hanya soal suku bunga.
Jadi terakhir, saya ingin membahas kenaikan suku bunga pada Oktober.
Saat ini saya lebih cenderung bahwa pada Oktober The Fed menahan diri (tidak menaikkan suku bunga).
Nonfarm 29 ribu jelas lebih rendah dari perkiraan; dua bulan sebelumnya juga direvisi turun total 60 ribu, dan tingkat pengangguran mulai naik. Setelah data pekerjaan ini keluar, penetapan harga pasar untuk kenaikan suku bunga pada Oktober sudah turun secara nyata. Probabilitas untuk menahan diri sempat meningkat hingga sekitar 85%.
Tentu saja, inflasi masih menjadi kekhawatiran terbesar The Fed, jadi tidak bisa dibilang bahwa pada Oktober 100% tidak ada kenaikan.
Namun setidaknya saat ini, pekerjaan sudah mulai mengerem The Fed, bukan terus menginjak pedal gas.
Ke depan, yang benar-benar akan menentukan keputusan rapat The Fed pada Oktober adalah apakah data inflasi masih bisa terus memberikan alasan untuk kenaikan suku bunga.
#美国9月非农仅增2.9万人失业率升至4.2%
Nonfarm kali ini yang paling layak dicermati bukanlah angka 29 ribu itu sendiri, melainkan mulai muncul tanda “pembekuan” pada pasar tenaga kerja AS.
Perkiraan 90 ribu, realisasi 29 ribu, dan data dua bulan sebelumnya bahkan juga direvisi turun secara besar-besaran. Perusahaan tidak banyak melakukan PHK, tetapi juga tidak berani merekrut. Tingkat pengangguran tampak stabil, namun pasar tenaga kerja jelas mengalami pendinginan.
Yang lebih menarik lagi adalah strukturnya:
Posisi kerah putih seperti di sektor keuangan terus berkurang, sementara justru posisi di bidang konstruksi dan manufaktur meningkat. Dampak AI mungkin tidak hanya “mengurangi pekerjaan”, tetapi juga memindahkan aliran dana dari posisi kerah putih kembali ke sektor listrik, peralatan, manufaktur, dan komputasi (power/hitung).
Pasar juga cepat menyesuaikan ekspektasi kenaikan suku bunga: imbal hasil obligasi pemerintah AS jangka pendek turun dengan jelas, tetapi respons pada jangka panjang terbatas—ini menunjukkan bahwa The Fed bisa memengaruhi kebijakan suku bunga, namun tidak bisa menyelesaikan masalah fiskal, utang, dan energi.
Harga emas terus menguat, sementara harga minyak turun. Ini juga menegaskan bahwa yang saat ini diperdagangkan pasar tidak lagi hanya soal suku bunga.
Jadi terakhir, saya ingin membahas kenaikan suku bunga pada Oktober.
Saat ini saya lebih cenderung bahwa pada Oktober The Fed menahan diri (tidak menaikkan suku bunga).
Nonfarm 29 ribu jelas lebih rendah dari perkiraan; dua bulan sebelumnya juga direvisi turun total 60 ribu, dan tingkat pengangguran mulai naik. Setelah data pekerjaan ini keluar, penetapan harga pasar untuk kenaikan suku bunga pada Oktober sudah turun secara nyata. Probabilitas untuk menahan diri sempat meningkat hingga sekitar 85%.
Tentu saja, inflasi masih menjadi kekhawatiran terbesar The Fed, jadi tidak bisa dibilang bahwa pada Oktober 100% tidak ada kenaikan.
Namun setidaknya saat ini, pekerjaan sudah mulai mengerem The Fed, bukan terus menginjak pedal gas.
Ke depan, yang benar-benar akan menentukan keputusan rapat The Fed pada Oktober adalah apakah data inflasi masih bisa terus memberikan alasan untuk kenaikan suku bunga.
#美国9月非农仅增2.9万人失业率升至4.2%
