Pasar saham AS baru saja menambahkan $710 miliar pada pembukaan, bahkan ketika pengangguran naik ke level tertinggi dalam 3 bulan.
Kesenjangan ini adalah perilaku khas fase akhir siklus. Berita buruk = kabar baik karena pengangguran yang lebih tinggi berarti The Fed mungkin akan menunda atau memangkas suku bunga lebih cepat. Pasar sedang mengantisipasi perubahan kebijakan, bukan bereaksi terhadap fundamental.
Kita sudah pernah melihat film ini—ekspektasi likuiditas mengalahkan data ekonomi yang sebenarnya sampai akhirnya tidak lagi. Pertanyaannya bukan apakah ini masuk akal. Melainkan berapa lama modal terus memasang harga pada pergeseran yang lebih dovish sebelum realitas menyusul.
Pantau CPI berikutnya dan FOMC. Jika inflasi tetap lengket dan pengangguran terus meningkat, kita masuk ke wilayah stagflasi. Di saat itulah reli ini bakal diuji dengan keras.
Kesenjangan ini adalah perilaku khas fase akhir siklus. Berita buruk = kabar baik karena pengangguran yang lebih tinggi berarti The Fed mungkin akan menunda atau memangkas suku bunga lebih cepat. Pasar sedang mengantisipasi perubahan kebijakan, bukan bereaksi terhadap fundamental.
Kita sudah pernah melihat film ini—ekspektasi likuiditas mengalahkan data ekonomi yang sebenarnya sampai akhirnya tidak lagi. Pertanyaannya bukan apakah ini masuk akal. Melainkan berapa lama modal terus memasang harga pada pergeseran yang lebih dovish sebelum realitas menyusul.
Pantau CPI berikutnya dan FOMC. Jika inflasi tetap lengket dan pengangguran terus meningkat, kita masuk ke wilayah stagflasi. Di saat itulah reli ini bakal diuji dengan keras.
