ETF mengalami arus keluar 148 juta dolar AS dalam satu hari, mencatat rekor sembilan hari arus masuk bersih terhenti pada hari ini. Bukankah ini seharusnya jadi sinyal puncak? Nyatanya, keesokan harinya, Bitcoin langsung menembus level resistance September di 86.600.
Pasar sama sekali tidak menganggap arus keluar harian ini sebagai masalah besar. Dalam tujuh hari perdagangan terakhir, ETF Bitcoin spot mencatat arus masuk bersih hingga 1,34 miliar dolar AS—jika dibandingkan dengan angka ini, 148 juta dolar AS yang keluar hanya seperti kembalian, diperlakukan sebagai pergantian stok, bukan tanda kehabisan permintaan.
Penjelasan yang umum adalah: ini dipaksa muncul oleh short covering. Datanya tidak cocok. Posisi kontrak berjangka Bitcoin OKX selama 43 jam naik dari 3,08 miliar menjadi 3,18 miliar dolar AS, tetapi funding rate tetap menempel di nol—bahkan sedikit negatif. Deribit perpetual juga hanya berbalik positif secara moderat—posisi meningkat, tapi funding rate tidak “liar”. Uang sungguhan sedang ditambahkan, sehingga short squeeze tidak bisa didukung oleh funding rate setenang itu.
Indeks dolar AS naik hampir 2% sejak Agustus, sementara imbal hasil obligasi tenor 10 tahun terus didorong dari 4,71% hingga 5,29%. Kombinasi makro ini seharusnya menekan aset berisiko agar sulit bergerak. Namun Bitcoin tetap melesat ke atas—permintaan dari jalur spot dan institusi kali ini lebih kuat daripada angin sakal makro.
Headline SEC melonggarkan kepemilikan aset kripto bagi dana/penasihat, serta Citi yang menaikkan target harga Bitcoin—itu paling banter hanya sebagai bahan bakar tambahan. Yang terus benar-benar membakar, adalah arus masuk bersih sebesar 1,34 miliar dolar AS, yang diam-diam sedang masuk.
Arus keluar 148 juta dolar AS berdiri di depan arus masuk bersih 1,34 miliar dolar AS—hasil hitungnya tidak seimbang. Dari sisi saya, cenderung bullish dalam jangka pendek. Kecuali jika dolar AS dan imbal hasil benar-benar bersatu memutus permintaan spot, dan jumlah posisi juga ikut dipotong ke bawah, arah ini tidak akan berubah.
$BTC #ETF #Bitcoin
Pasar sama sekali tidak menganggap arus keluar harian ini sebagai masalah besar. Dalam tujuh hari perdagangan terakhir, ETF Bitcoin spot mencatat arus masuk bersih hingga 1,34 miliar dolar AS—jika dibandingkan dengan angka ini, 148 juta dolar AS yang keluar hanya seperti kembalian, diperlakukan sebagai pergantian stok, bukan tanda kehabisan permintaan.
Penjelasan yang umum adalah: ini dipaksa muncul oleh short covering. Datanya tidak cocok. Posisi kontrak berjangka Bitcoin OKX selama 43 jam naik dari 3,08 miliar menjadi 3,18 miliar dolar AS, tetapi funding rate tetap menempel di nol—bahkan sedikit negatif. Deribit perpetual juga hanya berbalik positif secara moderat—posisi meningkat, tapi funding rate tidak “liar”. Uang sungguhan sedang ditambahkan, sehingga short squeeze tidak bisa didukung oleh funding rate setenang itu.
Indeks dolar AS naik hampir 2% sejak Agustus, sementara imbal hasil obligasi tenor 10 tahun terus didorong dari 4,71% hingga 5,29%. Kombinasi makro ini seharusnya menekan aset berisiko agar sulit bergerak. Namun Bitcoin tetap melesat ke atas—permintaan dari jalur spot dan institusi kali ini lebih kuat daripada angin sakal makro.
Headline SEC melonggarkan kepemilikan aset kripto bagi dana/penasihat, serta Citi yang menaikkan target harga Bitcoin—itu paling banter hanya sebagai bahan bakar tambahan. Yang terus benar-benar membakar, adalah arus masuk bersih sebesar 1,34 miliar dolar AS, yang diam-diam sedang masuk.
Arus keluar 148 juta dolar AS berdiri di depan arus masuk bersih 1,34 miliar dolar AS—hasil hitungnya tidak seimbang. Dari sisi saya, cenderung bullish dalam jangka pendek. Kecuali jika dolar AS dan imbal hasil benar-benar bersatu memutus permintaan spot, dan jumlah posisi juga ikut dipotong ke bawah, arah ini tidak akan berubah.
$BTC #ETF #Bitcoin