Ini benar-benar brutal untuk skenario bear terkait depresiasi server.
Argumen bearnya adalah bahwa GPU tidak berharga setelah 3 tahun dan bahwa hyperscaler menutupinya dengan akuntansi. Sementara itu para operator justru mengatakan sebaliknya: Amazon dari 3 tahun menjadi 5-6, Microsoft dari 4 menjadi 6, Google dari 3-4 menjadi 6, Meta dari 3 menjadi 5,5, dan CoreWeave berada di angka 6.
Ini adalah perusahaan yang menjalankan armada dan melihat utilisasi setiap hari, dan mereka terus memperpanjang umur karena chip-chip lama masih terus menghasilkan. GPU yang keluar dari klaster pelatihan akan lanjut melayani inferensi selama bertahun-tahun, dan ketika kapasitas komputasi habis di mana-mana, selalu ada pembeli untuk kapasitas tersebut.
Untuk $NVDA , ini berarti setiap chip yang terjual membawa lebih banyak pendapatan sepanjang umur bagi pelanggan—itulah yang menjadi alasan untuk pesanan berikutnya.
Untuk $NBIS , ini berarti armada yang mereka bangun hari ini tetap terus menghasilkan pembayaran lama setelah kontrak pertama berakhir, dan di situlah margin berasal.
Umur lebih panjang, imbal hasil lebih baik, lebih banyak capex.
Semoga Michael baik-baik saja... (Sebenarnya tidak)
Bullish ⚡️
Argumen bearnya adalah bahwa GPU tidak berharga setelah 3 tahun dan bahwa hyperscaler menutupinya dengan akuntansi. Sementara itu para operator justru mengatakan sebaliknya: Amazon dari 3 tahun menjadi 5-6, Microsoft dari 4 menjadi 6, Google dari 3-4 menjadi 6, Meta dari 3 menjadi 5,5, dan CoreWeave berada di angka 6.
Ini adalah perusahaan yang menjalankan armada dan melihat utilisasi setiap hari, dan mereka terus memperpanjang umur karena chip-chip lama masih terus menghasilkan. GPU yang keluar dari klaster pelatihan akan lanjut melayani inferensi selama bertahun-tahun, dan ketika kapasitas komputasi habis di mana-mana, selalu ada pembeli untuk kapasitas tersebut.
Untuk $NVDA , ini berarti setiap chip yang terjual membawa lebih banyak pendapatan sepanjang umur bagi pelanggan—itulah yang menjadi alasan untuk pesanan berikutnya.
Untuk $NBIS , ini berarti armada yang mereka bangun hari ini tetap terus menghasilkan pembayaran lama setelah kontrak pertama berakhir, dan di situlah margin berasal.
Umur lebih panjang, imbal hasil lebih baik, lebih banyak capex.
Semoga Michael baik-baik saja... (Sebenarnya tidak)
Bullish ⚡️
