Pelaku perdagangan obligasi sangat bertaruh bahwa Federal Reserve akan menaikkan suku bunga lagi dalam waktu dekat, meskipun pertumbuhan lapangan kerja yang lebih lambat diperkirakan tidak banyak mengubah prospek kebijakan. Menurut Sina Finance, ekonom yang disurvei Bloomberg memperkirakan laporan pekerjaan Departemen Tenaga Kerja AS pada hari Jumat akan menunjukkan penambahan sekitar 90.000 payroll nonfarm pada September, turun dari 162.000 pada bulan sebelumnya.

Kecepatan itu masih selaras dengan rata-rata bulanan tahun ini, yang menunjukkan pasar tenaga kerja tetap tangguh dan memberi ruang bagi Federal Reserve untuk terus memperketat kebijakan. Steve Booth, kepala investment grade dan manajer portofolio di T. Rowe Price, mengatakan harga obligasi Treasury AS perlu mengalami pertumbuhan pekerjaan yang mendekati nol atau negatif, serta data upah yang jauh lebih lemah daripada perkiraan, agar bisa naik secara berarti.

Penjualan surat utang (Treasury) AS mereda pada Kamis karena investor mencari perlindungan di tengah meningkatnya kekhawatiran terhadap beban utang Eropa. Michelle Bowman dan Philip Jefferson mengatakan para pembuat kebijakan sebaiknya menunggu lebih lama sebelum memutuskan apakah diperlukan kenaikan suku bunga tambahan, sehingga mendorong imbal hasil Treasury tenor dua tahun turun sekitar 10 basis poin menjadi di bawah 4,8%, sementara imbal hasil tenor 10 tahun juga mundur dari level tertinggi pada 2024.

Analis mengatakan pemantulan tersebut tidak mencerminkan perubahan dalam prospek ekonomi AS atau berkurangnya tekanan kenaikan pada imbal hasil (yield). Harga minyak tetap mendekati US$100 per barel, tanpa kemajuan yang jelas untuk mengakhiri perang di Iran. Belanja defisit federal yang besar dan lonjakan kecerdasan buatan terus mendukung ekspansi ekonomi, sementara inflasi tahun ini telah meningkat di atas 3%.

Pedagang futures sedikit mengurangi perkiraan kenaikan suku bunga dan kini memperkirakan kenaikan berikutnya akan menunggu hingga pertemuan bulan Desember, meskipun mereka tetap melihat setidaknya tiga kali kenaikan masing-masing 25 basis poin pada Juli tahun depan. Pasar masih berhati-hati bahwa penjualan obligasi Treasury baru-baru ini mungkin belum berakhir, dengan sebagian analis mengatakan laporan pekerjaan yang jauh lebih lemah dari perkiraan dapat memperpanjang kenaikan yang terjadi pada Kamis.