Bitcoin Akhirnya Terlihat Positif

Grafik menunjukkan struktur yang campuran: dari sisi penawaran Bitcoin, dalam jangka pendek ada dukungan bagi harga; namun juga terlihat bahwa pasar belum beralih ke momentum bullish yang kuat.

Netflow, -2,424 BTC ve perubahan harian -%878,7. Fakta bahwa Netflow bernilai negatif menunjukkan bahwa Bitcoin lebih banyak ditarik dari bursa daripada masuk ke bursa. Terutama pergerakan negatif yang tajam belakangan ini penting, karena ini berarti jumlah BTC yang siap dijual di bursa menurun. Pada saat yang sama, hal ini dapat menekan penawaran likuid BTC, dan memberi landasan agar pergerakan harga terjadi lebih cepat ketika permintaan kembali menguat. Jadi, di antara tiga indikator pada grafik, saya bisa bilang sinyal positif yang paling menonjol dari sisi harga ada pada Exchange Netflow.

Tekanan dari pihak miner tidak berada pada level kritis. Puell Multiple berada di angka 1,03. Indikator bergerak di sekitar level 1 dalam periode terakhir, dan nilai saat ini tidak mengindikasikan profitabilitas miner yang terlalu tinggi secara ekstrem. Kenaikan Puell Multiple ke level yang sangat tinggi sebelumnya bisa dikaitkan dengan periode ketika para miner berpotensi melakukan penjualan karena profit yang luar biasa. Namun di sini tidak terlihat kondisi ekstrem seperti itu. Sekaligus, level 1,03 juga tidak menunjukkan bahwa para miner sedang mengalami tekanan pendapatan yang serius. Oleh karena itu, bukti adanya tekanan jual yang kuat dan sistematis akibat miner tidak terkonfirmasi pada grafik.

NUPL berada pada level 0,36. Nilai ini menunjukkan bahwa pasar masih berada di zona laba bersih yang belum sepenuhnya terjadi. Namun, pada bagian akhir grafik, penurunan NUPL dari sekitar 0,38–0,39 ke 0,36 mengindikasikan bahwa profitabilitas investor mulai sedikit mendingin.

NUPL belum jatuh ke zona penjualan yang serius. Dengan demikian, pergerakan yang terjadi lebih menunjukkan bahwa kenaikan sebelumnya telah membuat profitabilitas sedikit menjadi lebih normal, bukan berarti pasar sepenuhnya keluar dari risiko.

Setelah mempertimbangkan semuanya bersama, saya pikir gambaran jangka pendek lebih menguntungkan untuk pemulihan ke arah atas. Alasan utamanya adalah netflow bursa yang negatif secara kuat, serta Puell Multiple yang menunjukkan bahwa tekanan jual miner tidak berada pada level ekstrem.

Singkatnya, dalam grafik saat ini terlihat struktur di mana tekanan jual untuk Bitcoin menurun, risiko yang berasal dari aktivitas miner tetap terbatas, dan pasar masih berada di zona laba. Karena itu, dari sisi harga, skenario pertama adalah percobaan naik setelah pergerakan datar; tetapi agar ini berubah menjadi kenaikan yang berkelanjutan, penting bahwa NUPL kembali menguat dan struktur negatif pada netflow tetap terjaga.