Bitcoin naik 0,4% menjadi sedikit di atas $83.700 pada Kamis pagi di Asia, setelah sebelumnya mencapai $85.500 pada Rabu berkat rilis inflasi AS yang lebih lemah dari perkiraan.

Keuntungan itu terkuras saat imbal hasil Treasury bertahan di sekitar level tertingginya sejak 2002.

HYPE memimpin di antara mata uang mayor, naik 3% menjadi sekitar $89, dan Dogecoin menguat hampir 2% menjadi tepat di bawah 10 sen. Ether, BNB, Tron, dan Zcash masing-masing bertambah kurang dari 1%, XRP stagnan di $1,50, dan Solana melemah hampir 1% menjadi sedikit di bawah $119.

Laporan Inflasi Menjalankan Tugasnya. Pasar Obligasi Tidak Merespons.

PCE Agustus menunjukkan harga naik 3,4% dibanding setahun sebelumnya dan 3,0% tanpa memasukkan makanan dan energi.

"Itu mengurangi peluang kenaikan suku bunga Federal Reserve lagi pada Oktober dan membuat Desember terlihat sebagai langkah berikutnya yang lebih mungkin," kata Dan Khus, analis utama di LVRG Research.

"Pasar kripto menanggapinya sebagai sinyal lega, dan bitcoin melonjak kembali di atas $85.000 saat imbal hasil obligasi turun dan investor menjadi lebih bersedia membeli aset berisiko lagi."

Kelonggaran imbal hasil itu tidak bertahan. Imbal hasil 10-tahun diperdagangkan sekitar 5,28%, mendekati puncak pada Rabu, dan imbal hasil 30-tahun stabil di 5,62% setelah mencapai level tertingginya sejak 2002 selama perdagangan New York.

Penurunan harga minyak membantu menghentikan aksi jual obligasi, dan dolar menguat.

Ini adalah Skenario yang Dijelaskan 10x Research

Sesi ini merupakan uji langsung terhadap perbedaan yang Markus Thielen tarik pada Selasa.

"Ketika imbal hasil naik karena The Fed sedang mengetatkan, bitcoin menderita. Ketika imbal hasil naik karena kekhawatiran fiskal dan premi jangka, gambarnya berbalik," kata pendiri 10x Research, seraya memperkirakan imbal hasil 10-tahun mencapai 6%.

Rabu menghapus sebagian argumen pengetatan. Probabilitas kenaikan Oktober sebelumnya telah turun dari sekitar 71% menjadi 50% setelah Presiden The Fed New York John Williams meremehkan urgensi menaikkan suku bunga, dan data PCE yang lebih dingin mendorong langkah berikutnya yang diperkirakan ke Desember.

Imbal hasil jangka panjang tidak ikut turun.

Itu adalah komponen fiskal dan term-premium yang diidentifikasi Thielen, dan itu bagian yang tidak bisa dijelaskan oleh pembacaan inflasi yang lebih lembut. Argumen Thielen bertumpu pada imbal hasil yang berada di bawah pertumbuhan PDB nominal 6,56% dan pertumbuhan utang federal sekitar 8,5% per tahun sejak 2020.

Selisih Antara Headline dan Core Penting

Headline PCE 3,4% dibandingkan core 3,0% berarti makanan dan energi menambah 40 basis poin, bukan menguranginya.

Itu berlawanan dengan pola biasanya ketika harga energi jatuh, dan itu mencerminkan pergerakan minyak yang melanda Agustus dan September. Brent naik sekitar 14% pada September sebelum turun kembali ke $96,43.

Jika pelemahan energi berlanjut, angka headline akan konvergen ke core. Jika berbalik lagi, angka headline yang dipantau The Fed bersama pergerakan core justru bergerak ke arah yang salah apa pun yang terjadi pada harga yang mendasarinya.

Micron Mengangkat Asia

Teknologi membawa sentimen risiko ke sesi Asia.

Futures Nasdaq 100 naik 0,8% dan futures S&P 500 naik 0,4%. Nikkei Jepang melonjak 2,7% dan Kospi Korea Selatan naik 1,2% setelah prakiraan yang optimistis dari Micron Technology mengangkat saham-saham chip.

Micron membimbing pendapatan kuartal pertama ke $60-63 miliar dibandingkan ekspektasi $56,77 miliar, diiringi kemenangan pada kuartal keempat untuk pendapatan, EPS, dan cloud memory.

Pergerakan Kospi adalah yang paling menonjol. Kospi turun 19,3% sepanjang kuartal ketiga, penurunan terdalam sejak kuartal pertama 2020, dengan Samsung Electronics dan SK Hynix turun lebih dari 5% hanya pada Senin. Bimbingan Micron berlaku untuk pasar DRAM, ketiganya saling bersaing di sana.

Alphabet naik 1,5% dalam perdagangan lanjutan setelah Google mulai meluncurkan Gemini 4 Argon, model AI unggulannya yang baru.

Apa yang Akan Memberi Ruang untuk Reli Berikutnya

Sendirian, angka inflasi yang lebih lembut tidak cukup untuk mempertahankan Bitcoin di atas $85.000 saat imbal hasil 10-tahun berada di dekat 5,3%.

Penurunan imbal hasil yang berkelanjutan adalah langkah yang akan mengubahnya.

Kenaikan ini juga belum mendapat konfirmasi dari data arus. CryptoQuant memperkirakan permintaan spot Bitcoin menyusut sekitar 170.000 BTC selama 30 hari hingga Selasa, memburuk dari -145.000 BTC pada 11 September sementara harga naik. Open interest futures turun menjadi 625.000 BTC pada Rabu, terendah sejak 1 Januari.

Bitcoin masih sekitar 12% di atas titik terendah $74.887 yang dicapai pada 15 September dan 4% di bawah level tertinggi pada 21 September sebesar $87.300.

Laporan payrolls non-farm Jumat adalah rilis berikutnya, dengan penetapan harga Kalshi yang memuat peluang hampir 60% untuk angka di atas 90.000—sementara Goldman Sachs di 80.000 dan Bank of America di 60.000. ADP melaporkan payrolls swasta naik 90.000 pada Rabu.